Intesa Sanpaolo, unterzeichnet von seinem eigenen Ökonomen der Studien- und Forschungsabteilung Giancarlo Frigoli, hat einen interessanten Fokus auf die veröffentlicht Aserbaidschan. Die Veröffentlichung veranschaulicht insbesondere die Entwicklungen des Wirtschaftssystems des Landes im Jahr 2014 und versucht, das Jahr 2015 vorherzusagen.
Il politischen Kontext von Aserbaidschan sieht recht stabil aus. Die Präsidialrepublik wird von Ilham Aliyev (dem Nachfolger seines Vaters) geleitet, der sein drittes Mandat bei den Wahlen 2010 mit 73 von 125 Sitzen in der Nationalversammlung erhielt. Die anderen Sitze gingen an unabhängige Persönlichkeiten und kleinere Parteien, die dem Präsidenten nahe stehen. Die beiden wichtigsten Oppositionsparteien, Musavat und die Volksfront von Aserbaidschan, gewannen keine Sitze.
Wie für die Außenpolitik, unterhält Aserbaidschan gute Beziehungen zu Russland und den westlichen Ländern, ohne eine Integration mit einem der beiden Blöcke anzustreben. Der einzige politische Risikofaktor könnte von der Organisation von Berg-Karabach ausgehen, einer Region mit armenischer Mehrheit auf aserbaidschanischem Territorium, die sich 1992 für unabhängig erklärte. Die Situation in dieser Region bleibt eine Spannungsquelle, die zu einer neuen bewaffneten Konfrontation führen könnte zwischen Aserbaidschan und Armenien, nach dem, was zwischen 1992 und 1994 geschah.
Aserbaidschan mit a Akkulaufzeit von 77 Milliarden Dollar im Jahr 2014 ist es die fünftgrößte Volkswirtschaft in der Gruppe CSI (Gemeinschaft Unabhängiger Staaten). Wie einige der anderen GUS-Staaten ist es in hohem Maße von der Bergbautätigkeit abhängig Kohlenwasserstoffe. Gas und Öl machen mehr als 40 % des gesamten BIP und etwa 90 % des Exportwertes aus. Ungefähr 80 % der ausländischen Direktinvestitionen (FDI) aus anderen Ländern werden in die Abbautätigkeit investiert. Die regionalen Spannungen, die im vergangenen Jahr insbesondere Russland und Ukraine sie belasteten, wenn auch in begrenztem Maße, die aserbaidschanische Wirtschaft. In den ersten neun Monaten des Jahres 2014 hat sich das BIP-Wachstum verlangsamt und die Schwankung auf 2,5 % (Jahr/Jahr) gegenüber 5,4 % im gleichen Zeitraum des Jahres 2013 gebracht. Nach einigen vorläufigen Angaben, die von der Präsidentschaft der Republik gefiltert wurden, 2014 betrug das BIP-Wachstum 3 %. Dem steht eine frühere Oktober-Prognose des IWF (Internationaler Währungsfonds) gegenüber, der von einem Wachstum von 3,9 % ausging.
Die aggregierten Daten zeigen ein Wachstum von Verbrauch unterstützt durch Reallohnwachstum und niedrige Zinsen sowie eine Verlangsamung von inInvestitionen deren Schwankung jedoch im positiven Bereich bleibt. Diese Verlangsamung wird insbesondere durch zwei Faktoren bestimmt: durch die geopolitischen Spannungen, die das Gebiet beeinträchtigt haben, und durch die Verschlechterung der Aussichten für den Kohlenwasserstoffmarkt. In den letzten fünf Jahren wurde der große Staatsüberschuss aufgrund der Ausweitung der Ausgaben auf Null reduziert. Im Jahr 2014 verzeichnete der konsolidierte Haushalt ein Gesamtdefizit von 2,9 % des BIP, verglichen mit einem Überschuss von 14,6 % des BIP im Jahr 2010.
Die bereits erwähnten negativen Aussichten für den Markt von Kohlenwasserstoffe zusammen mit technischen Problemen am Hauptbrunnen des Landes (Azari-Chirag-Guneshli) beeinflussten sie die Förderung. Im Zeitraum Januar-September 2014 verzeichnete die Kohlenwasserstoffextraktionsaktivität einen Rückgang von 2 %, verglichen mit einem Anstieg von 1 % im Jahr 2013. Mit Blick auf die Zukunft wird im Zweijahreszeitraum 2015-2016 ein weiterer Rückgang der Kohlenwasserstoffextraktionsaktivität erwartet . Die negative wirtschaftliche Situation, in der sich der Sektor befindet, und die Eingriffe in die Wartung von Bohrlöchern durch BP und die nationale Ölgesellschaft SOCAR werden weiterhin belasten. Erst ab 2018 erholt sich die Abbautätigkeit dank Abschluss des Projekts zur Ausbeutung der Gasreserven Schah Deniz-2, zu dem auch eine neue Gaspipeline nach Europa gehört.
Fast alle andere Sektoren dreht sich um Kohlenwasserstoffe. Die produzierenden Unternehmen, die am meisten von guten Mineralbeständen profitieren können, sind diejenigen energieintensivals Metallverarbeitung und Petrochemie die ohnehin ein begrenztes Gewicht haben (4,5 % des BIP). Andere Aktivitäten beziehen sich auf verschiedene Dienstleistungen (Transport, Wartung, Exploration usw.) und Investitionen in die Infrastruktur (Straßen- und Luftverbindungen, Öl- und Gaspipelines). Der Reichtum aus dem Verkauf von Kohlenwasserstoffen hat auch die Immobilienentwicklung begünstigt (z Bau sind die zweitgrößte Industrie des Landes und machten 12,6 2013 % des BIP aus).
La Zahlungsbilanz Aserbaidschan hat einen großen Stromüberschuss, der vollständig im kommerziellen Teil bestimmt wird; Dagegen weisen die Dienstleistungs- und Einkommensrechnungen erhebliche Defizite auf. Mit Blick auf die Geldpolitik, im Jahr 2014 die Verlangsamung derInflation (der Trendzinssatz fiel von 1,5 % im Dezember 2,4 auf 2013 % im September) und die konjunkturelle Verlangsamung veranlasste die Zentralbank, den Referenzzinssatz mehrmals zu senken, der von 3 % zu Beginn auf aktuell 4,74 % fiel 2014. Die positiven Realzinsen und die unsichereren Wirtschaftsaussichten lassen glauben wahrscheinliche neue Lockerungsmaßnahmen in den kommenden Monaten. Seit November 2010 ist die Umtauschverhältnis es wird effektiv bei 0,78 AZN : 1 USD gestoppt. Noch vor kurzem hat die Währungsbehörde interveniert, um der Aufwertung der Währung entgegenzuwirken.
Aserbaidschan belegt im Ranking der Weltbank 80 den 189. Platz von 2015 Ländern Geschäftsbedingungen, hauptsächlich aufgrund einer besonders schlechten Regierungsführung. Unter den GUS-Staaten präsentiert es sich jedoch am besten Wettbewerbsbedingungen basierend auf dem World Economic Forum Index für 2014-2015. Über den relativen Vergleich im GUS-Raum hinaus sind die negativen Faktoren bei der Konstruktion dieses letzten Index: Mangel an Infrastrukturen; schlechtes Angebot an qualifizierten Arbeitsplätzen; und geringe finanzielle Entwicklung.
Il Wertung der Staatsanleihen Aserbaidschans in Fremdwährung sind von großen Ratingagenturen mit Investment Grade bewertet (BBB- von S&P und Fitch; Baa3 von Moody's). Gestützt wird diese Einschätzung durch die erheblichen Kohlenwasserstoffreserven (insbesondere die noch lange nicht ausgeschöpften Gasfelder), die zurückhaltende Staats- und Auslandsverschuldung sowie die hohe Deckung des externen Finanzbedarfs und der Auslandsverschuldung.
Die übermäßige Abhängigkeit der Wirtschaft von Kohlenwasserstoffen ist der Hauptfaktor für die Anfälligkeit. Der IWF hat geschätzt, dass ein Rückgang des Ölpreises um 20 % ceteris paribus fast 1 Prozentpunkt einbüßt. (Prozentpunkt) auf das Wachstum im ersten Jahr. Aserbaidschan verfügt dank der bereitgestellten finanziellen Ressourcen über genügend Handlungsspielraum, um Maßnahmen zur Stützung der Nachfrage zu aktivieren, die darauf abzielen, die negativen Auswirkungen des Ölschocks auszugleichen. Die Auswirkungen der geopolitischen Spannungen in der GUS-Region auf die aserbaidschanische Wirtschaft sind stattdessen begrenzt, wenn man bedenkt, dass diese Region einen Einfluss von etwas mehr als 10 % des Handels des Landes hat (6 % der Exporte, 4 % nur mit Russland und 24 % der Importe). im Jahr 2013). Die wichtigsten Exportmärkte sind in dieser Reihenfolge Italien (20 %), das Vereinigte Königreich (10,5 %) und die Türkei (6,5 %)..
