বাজেট আইন এখন বাজারের কড়া নজরদারিতে: ফ্রান্স থেকে ইতালি পর্যন্ত বিনিয়োগকারীরা অসন্তুষ্ট। সরকারি বন্ড কেন এত কঠিন: কারা টিকে থাকে আর কারা থাকে না।

বাজারগুলো এ ব্যাপারে মোটেও খুশি নয় বলেই মনে হচ্ছে। সরকারগুলোর মতো সারা বিশ্বে তারা তাদের আয়োজন করছে আর্থিক এবং তারা এটি প্রদর্শন করে রাখে বিক্রিতে সমগ্রের প্রাণশক্তি কী?পাবলিক গিয়ারসরকারি বন্ড। কিন্তু, প্রায় বিশ বছর আগে লেহম্যান ব্রাদার্স থেকে শুরু করে গ্রিস পর্যন্ত বড় বড় আর্থিক সংকটের বছরগুলোতে যেমনটা দেখা গিয়েছিল, এই আন্দোলন এর ফল উল্টো হয় সরকারগুলোর নিজেদের উপরেই। কারণ বিনিয়োগকারীরা কম নির্ভরযোগ্য বলে মনে করা সরকারি বন্ড কিনতে উচ্চতর মুনাফা দাবি করে, ফলস্বরূপ সোচ্চার হচ্ছে। ঋণ খরচযা পরিস্থিতিকে আরও জটিল করে তুলেছে। সকল সরকারই হিমশিম খাচ্ছে জ্বালানি খরচ বৃদ্ধির সাধারণ মন্দ দিক মধ্যপ্রাচ্যের যুদ্ধের আঘাতে তেলের দাম বৃদ্ধির কারণে, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো সুদের হার বাড়িয়ে নিয়ন্ত্রণে আনার চেষ্টা করছে, অন্যদিকে আগামী মাসে মার্কিন মধ্যবর্তী নির্বাচন দিয়ে শুরু হয়ে ২০২৭ সালে নির্ধারিত ইউরোপীয় নির্বাচনের মাধ্যমে শেষ হতে চলা নির্বাচনগুলোর সাথে রাজনৈতিক অস্থিরতার আশঙ্কাও দিগন্তে ঘনিয়ে আসছে।

“আমি এখনও এটাকে সংকট বলব না, তবে মনে হচ্ছে এটি সংকটে পরিণত হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে,” তিনি বললেন। রয়টার্স ফরভিস মাজার্স-এর প্রধান অর্থনীতিবিদ জর্জ লাগারিয়াস বলেছেন, "এই পরিস্থিতি যদি আরও কয়েক সপ্তাহ চলতে থাকে, তাহলে আমরা বন্ড মার্কেট সংকট নিয়ে কথা বলব।"

সরকারি বন্ডের ফলন বৃদ্ধি সুদের হারের উপর প্রভাব ফেলে। অর্থায়নযা কোম্পানিগুলোর প্রয়োজন এবং সেই কারণেই এমনকি শেয়ার বাজারও দণ্ডিত হয়।

ফ্রান্স: ১০-বছর মেয়াদী ওপেন ট্যাক্স রিটার্ন (OAT) ২০০২ সালের পর সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে, যেখানে OAT ও Bund-এর ব্যবধান ১৫০ বেসিস পয়েন্ট। লেকোর্নুর এই পদক্ষেপ অসন্তোষজনক।

ইউরোপে সবচেয়ে আশ্চর্যজনক বিষয় হলো, বিনিয়োগকারীরা বহু প্রতীক্ষিত ফরাসি বাজেটকে যে পরিমাণে অনুমোদন দেননি: প্রধানমন্ত্রীর দেওয়া বিশদ বিবরণের পর। সেবাস্তিয়ান লেকর্নু আজ সকালে ফরাসি সরকারি বন্ড আরও বিক্রি করে দেওয়া হয়েছে, যার ফলে জার্মান বন্ডের (যা এখনও বেঞ্চমার্ক হিসেবে বিবেচিত) সাথে এর ব্যবধান প্রায় ১৫০ বেসিস পয়েন্টে পৌঁছেছে, যা ২০১২ সালের ইউরোজোন ঋণ সংকটের পর সর্বোচ্চ। একই সাথে, ১০-বছর মেয়াদী OAT-এর ইল্ড ৫% এর কাছাকাছি পৌঁছেছে, যা ২০০২ সালের পর সর্বোচ্চ। ফরাসি সরকার একটি পরিকল্পনা উপস্থাপন করা হয়েছিল বাজেট ঘাটতি ব্যাপকভাবে হ্রাস করার জন্য ৫৪ বিলিয়ন ইউরোর একটি হস্তক্ষেপের বিশদ রূপরেখা দেওয়া হয়েছে। বাজেটের প্রায় ৬০% ব্যয় খাতে বরাদ্দ করা হবে এবং পেনশন, সরকারি খাতের বেতন এবং রাষ্ট্রীয় অর্থায়নে অসুস্থতাজনিত ছুটির মতো অত্যন্ত সংবেদনশীল ব্যয়ের খাতগুলোতে কাটছাঁট করা হবে। জরুরি আইন প্রণয়নের প্রয়োজনীয়তা এড়াতে ডিসেম্বরের শেষ নাগাদ বাজেট বিলটি অবশ্যই অনুমোদিত হতে হবে।

জন্যইতালি, শুক্রবার সন্ধ্যায় মন্ত্রী পরিষদ বাজেট বিচ্যুতির ঘোষণা দেবে এবং ২০২৭ ও ২০২৮ সালের নতুন বাজেট ইঙ্গিত করবে বলে আশা করা হচ্ছে। এই পরিস্থিতিতে বিনিয়োগকারীরা ১০-বছর মেয়াদী বিটিপি-তে ৪.৭০% মুনাফা দাবি করছেন, যা অক্টোবর ২০২৩-এর পর সর্বোচ্চ, এবং এর স্প্রেড ১২৩ বেসিস পয়েন্ট। গুজব অনুসারে, মোট বাজেট ২৮ বিলিয়ন ইউরো হবে: ২০২৭ সালে ১৪ বিলিয়ন ইউরো এবং ২০২৮ সালে ১৪ বিলিয়ন ইউরো (উভয় বছরের প্রতিটিতে জ্বালানির জন্য ৭ বিলিয়ন ইউরো এবং প্রতিরক্ষার জন্য ৭ বিলিয়ন ইউরো)। ইতালি তার প্রতিশ্রুতি নিশ্চিত করবে ঘাটতি কমানো ২০২৬ সালের মধ্যে ইইউ কর্তৃক নির্ধারিত সর্বোচ্চ সীমার নিচে থাকবে এবং, আবারও প্রত্যাশা অনুযায়ী, প্রকাশ করবে নতুন অর্থনৈতিক পূর্বাভাস বহু-বছরব্যাপী, পর্যালোচনা এই বছরের প্রবৃদ্ধির অনুমান বাড়ছে। এপ্রিলে প্রত্যাশিত ০.৬% থেকে এটিকে প্রায় ১%-এ নামিয়ে আনা হয়েছে।

আর জার্মানি, স্পেন, গ্রিস এবং যুক্তরাজ্যে?

একই জার্মানিতে অধিকন্তু, স্বতন্ত্র ল্যান্ডারগুলোর নির্বাচনে প্রতিকূল দলগুলোকে সামনে আনার পর মের্জ সরকার চাপের মুখে পড়ায় এবং গুরুতর সংকটে থাকা শিল্পের ভারে জর্জরিত অর্থনীতির কারণে, দশ-বছর মেয়াদী বন্ডের ইল্ড ৩.৪৫%-এ দাঁড়িয়েছে, যা এপ্রিল ২০১১-এর পর আর দেখা যায়নি। ইউরোপে, স্পেনযার বিনিয়োগকারীরা ভালো অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির প্রশংসা করেন, যা ১০-বছর মেয়াদী বন্ডের ইল্ড ৪.০৯%-এ ধরে রাখতে সক্ষম হয় এবং জার্মান বুন্ড থেকে এর দূরত্ব সীমিত থাকে। 65 বেসিস পয়েন্ট। কিন্তু সেখানেও গ্রীসপ্রায় বিশ বছর আগের সংকট থেকে এখন পুনরুদ্ধার লাভ করা এবং রেটিং এজেন্সিগুলোর দ্বারা প্রশংসিত দেশটির ১০-বছর মেয়াদী বন্ডের ইল্ড ৪.৫০%, যা জার্মানির চেয়ে ১০০ বেসিস পয়েন্টেরও কম এবং ইতালির চেয়ে ২০ বেসিস পয়েন্ট ভালো: এর সরকারি ঋণ ইতালির ঋণের নিচে নেমে আসবে বলে আশা করা হচ্ছে। যুক্তরাজ্য ১৯৯৮ সালের পর প্রথমবারের মতো ত্রিশ বছর মেয়াদী ঋণের খরচ ৬%-এ পৌঁছেছে। সরকারি বন্ডের ইল্ডও বেড়েছে। জাপানি দীর্ঘমেয়াদে তারা কয়েক দশকের সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে।

আজ মার্কিন কর্মসংস্থান সংক্রান্ত তথ্য প্রকাশিত হওয়ার সম্ভাবনা: মজুরি ব্যয়ের বিস্তারিত বিবরণ

মার্কিন সরকারি বন্ডের কী অবস্থা? আজকের শ্রমবাজার প্রতিবেদনের আগে, যা বাজারের মনোভাব পরিবর্তন করতে পারে, বেঞ্চমার্ক ১০-বছর মেয়াদী ট্রেজারি নোটের ইল্ড গতকাল বেড়ে ৫.৩৪%-এ পৌঁছেছে, যা ২০০২ সালের পর সর্বোচ্চ। পূর্বাভাসে সেপ্টেম্বরে অকৃষি খাতে কর্মসংস্থান ৯০,০০০ বাড়ার ওপর জোর দেওয়া হচ্ছে, যেখানে বেকারত্বের হার ৪.১%-এ স্থিতিশীল থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে। একটি ভালো ফলাফল দ্বিতীয় দফা বেকারত্বের ওপর বাজি পুনরায় জাগিয়ে তুলতে পারে। ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার বৃদ্ধি এই মাসে, বর্তমানে মাত্র ২৫% এ তালিকাভুক্ত। কিন্তু এর ইঙ্গিতগুলোর দিকেও নজর রয়েছে। মজুরিকারণ এগুলোর আকস্মিক বৃদ্ধি মুদ্রানীতি কঠোর করার সম্ভাবনা বাড়িয়ে দিতে পারে, যা বাজারের ওপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে।

আশ্রয় নেওয়ার মতো সম্পদ কী? স্বর্ণ তার রাজদণ্ড হারিয়েছে।

তাহলে কী কী? সম্পদ বিনিয়োগকারীরা খুঁজে পেতে পারেন আশ্রয় এই মুহূর্তে? সেরা ক্লাসিকগুলো আবার ফ্যাশনে ফিরে আসছে। সুইস ফ্রাংক al ডলারতবে শেষ পর্যন্ত, সবচেয়ে কম খারাপ দিকটি খুঁজতে গেলে, গত রাতে এমনকি মার্কিন সরকারি বন্ডগুলোরও উন্নতি হয়েছে। মার্কিন ডলার সূচক, যা ইউরো এবং সুইস ফ্রাঙ্কসহ আরও ছয়টি মুদ্রার বিপরীতে এই মুদ্রার মান পরিমাপ করে, তা এপ্রিল ২০২৫-এর পর সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছানোর পর ১০১.৮৯-এ দাঁড়িয়েছে এবং ০.৯% বৃদ্ধির সাথে টানা তৃতীয় সপ্তাহের লাভসহ সপ্তাহটি শেষ করার পথে রয়েছে। বিপরীতে,ইউরোর ভিত্তি দুর্বল হচ্ছে ১,২৪৮ ডলারে নেমে, যা মে ২০২৫-এর পর থেকে সর্বনিম্ন স্তর। পরিবর্তে, যা ছিল সর্বোত্তম নিরাপদ আশ্রয়স্থল, তারা, ডলারের উচ্চমূল্যের কারণেই এটি তার আধিপত্য হারিয়েছে এবং আজ সকালে এর দর প্রতি আউন্স ৪,১৮১.৫৯ ডলারে দাঁড়িয়েছে, যা সপ্তাহের শুরু থেকে ২%-এর বেশি হ্রাস পেয়েছে।

nelle borseমুনাফা বৃদ্ধির কারণে কোম্পানিগুলোর অর্থায়নের হার বহুগুণ বেড়ে যাবে, এই বাস্তবতায় ক্ষতিগ্রস্ত হওয়া সত্ত্বেও বিনিয়োগকারীরা বিশ্বাস করে চলেছেন যে... কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা খাত যা শেয়ার বাজারে ক্রমাগত বাড়ছে। এমনকি গতকাল, অন্যতম ভয়াবহ বন্ড সংকটের মধ্যেও, প্রযুক্তি খাত উজ্জ্বলভাবে জ্বলে উঠেছে। এর কৃতিত্ব মাইক্রন টেকনোলজির, যা প্রত্যাশার চেয়ে ভালো রাজস্ব পূর্বাভাসের ওপর ভিত্তি করে ৩% বেড়ে বন্ধ হয়েছে। অন্যদিকে, এই উত্তেজনায় অবিচলিত অ্যানথ্রোপিক, চমৎকার মূল্যায়ন নিয়ে নভেম্বরের মাঝামাঝি নাগাদ শেয়ার বাজারে তালিকাভুক্ত হওয়ার লক্ষ্য নিয়েছে।