هناك 1423 شركة في إيطاليا لديها متطلبات إصدار سندات صغيرة ، 215 في إميليا رومانيا وحدها ، 45 منها لديها سيولة زائدة. هذا هو تقييم بروميتيا ، الذي حلل عينة من 66 شركة صغيرة ومتوسطة الحجم ، وأجرى فحصًا لخصائصها وبياناتها المالية. نوقش هذا اليوم في بولونيا بمناسبة لقاء بين رجال الأعمال والمستثمرين ، مخصص لفرص استثمارية جديدة من نوع "صفر كيلومتر" ، وهي الأولى من سلسلة الأحداث التي ستتطرق إلى مختلف المدن الإيطالية ، التي ينظمها مركز الأبحاث ، مع بورصة إيطاليانا. و Confindustria.
"من غير المجدي تقديم أرقام وهمية - كما يقول نائب رئيس بروميتيا جوزيبي لوزيناني - لقد اخترنا فقط الشركات التي تفي بمتطلبات صارمة للغاية. لا يوجد الكثير ، ولكن ليس هناك عدد قليل ، مع الأخذ في الاعتبار حقيقة أن العديد من الشركات الأخرى ، في بعض الأحيان ، يمكن أن تشرع في رحلة جادة لتصبح ذات مصداقية. الاقتراح جديد وعلينا أن نبدأ من القدم اليمنى ".
وفقًا لـ Prometeia ، للحصول على ما يتطلبه الأمر ، يجب على الشركات أن تتباهى بإيرادات تتراوح بين 10 ملايين و 200 مليون يورو ، وأن تسجل معدلات نمو بنسبة 5 ٪ سنويًا (2009-2011) أو على أي حال زيادة بنسبة 5 ٪ فوق متوسط القطاع؛ نسبة Ebitda أعلى من 7 ٪ ونسبة الديون / Ebitda أقل من 5 ؛ رسملة بنسبة 35٪ وليس لديها سيولة زائدة. باختصار ، الأرقام التي ليست في متناول جميع الشركات الإيطالية الصغيرة والمتوسطة الحجم ، إذا اعتبرنا أن إميليا رومانيا وحدها لديها 470 شركة تمثل حوالي 10٪ من النظام الوطني. Minibonds للكثيرين ، ولكن ليس للجميع ، لأن المستثمرين المؤسسيين بحاجة إلى الاقتناع بأن اللعبة تستحق كل هذا العناء.
"الطريق ليس سهلاً - يؤكد ماتيو لاتيرزا رئيس قسم المعلومات في Unipol Assicurazioni - إذا كنت تعتقد أن السندات الحكومية لها عوائد تنافسية للغاية". الأداة الموضوعة تعمل إذا كانت موثوقة وذات عائد ، ويجب على رواد الأعمال الذين يرغبون في الوصول إليها أن يضعوا أنفسهم في هذا المنطق ، لتطوير شركتهم.
"يمكن أن نلمح انتعاشًا بسيطًا - كما يلاحظ Lusignani - للاستيلاء عليه ، ومع ذلك ، هناك حاجة إلى استثمارات في الكفاءة والابتكار تعادل 5٪ من الأحجام ، وهي حصة تصل بنا بشكل عام إلى حوالي 50 مليارًا سنويًا. إذا أردنا بعد ذلك مواكبة ما يفعله الألمان ، فعلينا إضافة نقطة واحدة والوصول إلى 60 مليارًا سنويًا ". كيف تجد الموارد؟ في ضوء التعافي ، يمكن للبنوك أن تخفف القيود قليلاً ، لكن لا توجد حاجة كبيرة للاعتماد عليها ، لأنه منذ ظهور اليورو حتى عام 2007 ، خصصت البنوك الإيطالية للقروض أكثر مما جمعته ، حتى 130 ٪ واليوم ، وهم مثقلون بالمعاناة الشديدة ، يتعرضون للبنك المركزي الأوروبي بشكل كبير وغير قادرين على إعادة ما تلقوه.
أخلاقي؟ هناك أدوات مالية جديدة ولاستغلالها نحتاج إلى تحديث نهج الأعمال. "الأزمة - تشير إلى نائب رئيس بروميتيا - يجب أن تدفع الجميع لتغيير سلوكهم". طورت Borsa Italiana العديد من المشاريع للشركات الصغيرة والمتوسطة ، من Elite إلى Aim Italia. من ناحية أخرى ، لدى إميليا رومانيا ، التي اعتادت العمل كنظام ، فكرة أخرى: "لنفكر - كما يقول رئيس اتحاد الصناعة الإقليمي - في السندات الإقليمية أو سلاسل التوريد ، حيث يمكن للمؤسسات المحلية أيضًا أن تلعب دورًا مهمًا ، ماليًا منها ، مثل المؤسسات المصرفية والمستثمرين المؤسسيين والوسطاء ونظام الأعمال ، ولكن أيضًا الكيانات العامة مثل المنطقة ".
