سيشهد المعروض من السندات الحكومية الخضراء في منطقة اليورو تسارعا قويا في الربع الثاني من عام 2022 أيضا بسبب وجود اهتمام قوي من المستثمرين الراغبين في الحصول على عائد أقل لامتلاك أصل أخضر.
دراسة تقول ذلك دإنتيزا سان باولو التي تنص على عرض السندات الحكومية الخضراء من منطقة اليورو خلال هذا العام يصل إلى 83 مليار يورو ، بما في ذلك 30 مليار من الإصدارات من قبل الاتحاد الأوروبي المتعلقة ببرنامج NGEU ، بعد 5 مليارات الصادرة في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام.
أما على وجه التحديد إيطاليا، فإن المبادئ التوجيهية لعام 2022 تبشر بإعادة فتح BTP 04/2045 وإصدار سند أخضر جديد على الأرجح بمدة أقصر.
الكثير من الاهتمام من المستثمرين بالمال الحقيقي
في الأسواق - كما تقول الدراسة - في الأسابيع القليلة الماضية من فبراير ، لوحظت تأثيرات مختلفة على أداء السندات الحكومية الخضراء في منطقة اليورو.
خاصة BTP الخضراء اتضح أكثر دفاعية مقارنةً بـ BTP التقليدي خلال مرحلة الابتعاد عن المخاطر وانخفض الفارق Z-spread من -5 إلى -8 bp ، كما تقول الدراسة ، ووجد أيضًا أنه مع الزيادة في انتشار BTP-Bund لمدة 10 سنوات ، انخفض الفارق.
كان هناك أيضًا سلوك مختلف للمستثمرين في هذا القطاع: استفاد BTP الأخضر قاعدة مستثمري أموال حقيقية، التي تتميز بمنظور استثماري طويل الأجل (حوالي 20 ٪ من الإجمالي يتم طرحه في السوق الأولية) ، والمستثمرون المتخصصون المعرفون على أنهم ESG (أكثر من 50 ٪ من الإجمالي) ، حساسون للمكون الأخضر للسهم.
العرض المتوقع في تسارع حاد في عام 2022
وفقًا لتقديراتنا ، من المتوقع توريد السندات الخضراء الحكومية في منطقة اليورو لعام 2022
تصل إلى 83 مليار يورو ، بما في ذلك 30 مليار من الانبعاثات من الاتحاد الأوروبي
فيما يتعلق ببرنامج NGEU ، كما تقول الدراسة.
La ألمانيا أعلنت ، في خطة التمويل السنوية المنشورة في ديسمبر ، أنها تعتزم طرح 12,5 مليار من الأوراق المالية الفيدرالية الخضراء ، تماشياً مع عام 2021 ، وإصدار ورقة مالية جديدة استحقاق 10/2027 في 28 يونيو. هناك فرنسا أعلن عن نفقات مؤهلة تبلغ 15 مليارًا للمشاريع التي تهدف إلى حماية البيئة وتحسينها بما يعادل المبلغ المخصص في عام 2021. أعادت AFT فتح OAT الأخضر 06/2044 في يناير مقابل 2.8 مليار يورو وتخطط لإعادة فتحها خلال العام. بالإضافة إلى ذلك ، ستجمع فرنسا نوعًا جديدًا من الإصدارات الخضراء المرتبطة بالتضخم بآجال استحقاق تتراوح بين 10 و 15 عامًا.
La إسبانيا تم طرح 1.2 مليار من سندات 07/2042 في فبراير وسيتم إجراء عمليات إعادة فتح أخرى خلال عام 2022. وبلغت النفقات المؤهلة لعام 2021 13.5 مليارًا ، منها 5 مليارات تم تمويلها من خلال الإصدار الأول ، وبالتالي يمكن تخصيص الباقي في عام 2022. بلجيكا أعلنت في خطة التمويل السنوية أنها ستصدر سندًا أخضر جديدًا بمدة لم يتم تحديدها بعد. أخيرًا ، من المتوقع دخول جهات إصدار حكومية جديدة ، مثل النمسا التي تتوقع طرح سندات خضراء في الربع الثاني واليونان في النصف الثاني.
انتهى عام 2021 بإصدارات حكومية في منطقة اليورو بحوالي 50 مليار يورو ، ويبلغ المبلغ المستحق حاليًا 120 مليارًا.
على الرغم من هذا نسبة مئوية من المبلغ المستحق على إجمالي الدين متوسط / طويل الأجل لكل بلد لا يزال منخفضًا للغاية. فرنسا لديها نسبة من الديون الخضراء المستحقة من الإجمالي يساوي 2.25٪. بينما تحتل أيرلندا وهولندا أعلى نسبة بنسبة 3٪ إيطاليا 0.65٪
