في نهاية القرن الخامس عشر ، كانت أوروبا قد تغلبت تمامًا على الموت الأسود والأزمة الديموغرافية في القرن الماضي. يشهد الاقتصاد ازدهارًا حتى مع اشتداد الاضطرابات السياسية دون هوادة. تتم التجارة على طول خطين. على طول المحور الشمالي الجنوبي ، تبدأ سلسلة الإنتاج بالأقمشة والصوف الإنجليزي والتي تتم معالجتها بعد ذلك في فلاندرز وبورجوندي وشمال إيطاليا. تم ترسيخ هذا المحور من خلال القرابة الأسرية بين الملكية الإنجليزية ودوقات بورغوندي. وبدلاً من ذلك ، تتم إدارة المحور الشرقي الغربي ، الذي يمتد من أنتويرب إلى روسيا ، من قبل الرابطة الهانزية ، التي تشير سياسيًا إلى الإمبراطورية وتركز على المعادن والأخشاب.
في عام 1496 ، أعطى المحور الشمالي الجنوبي الحياة لـ Intercursus Magnus ، وهي منطقة للتبادل المنظم والحر تقريبًا (والتي تشمل البندقية وفلورنسا) والتي انضمت إليها أيضًا الرابطة الهانزية لاحقًا. كما يمكن أن نتخيل ، فإن الاتفاقية معقدة للغاية ، وقد خضعت على مر السنين لتعديلات مستمرة مرتبطة بتطور الإطار السياسي والعسكري. في عام 1506 تمت إعادة التفاوض بشأنه بالكامل وجعله توازن القوى الجديد أكثر ملاءمة للمصالح الإنجليزية (لدرجة أن الهولنديين أعادوا تسميته بشكل مثير للجدل Intercursus Malus) باستثناء العودة إلى تكوينه الأصلي في السنوات التالية.
Intercursus هي منطقة تجارية حرة نسبيًا تعيش حولها منطقة أكثر حرية من التهريب والقرصنة وتزدهر في بعض الأحيان. ومع ذلك ، فإن تفكك الدوقية البورغندية والسيطرة الإسبانية على فلاندرز سيضع حدًا للتجربة الرائعة التي مر بها Intercursus. ستظهر العولمة نفسها على نطاق خارج أوروبا ، لكن أوروبا ، داخليًا ، سترفع مرة أخرى الحواجز الوطنية والإقليمية أمام تداول البضائع.
تستدعي التجربة التاريخية لـ Intercursus بعض التأملات. الأول هو أن النمو هو الذي يولد العولمة وليس العولمة هو الذي يولد النمو. في الواقع ، تم التوقيع على المعاهدة (من قبل الدول التي ترغب في محاربة بعضها البعض) تحت ضغط من منتجي الصوف الإنجليز والمعالجات القارية ، سواء في البحث عن منافذ تجارية أو مواد خام بعد أن أدت زيادة الإنتاجية إلى نمو العرض ، في حين أن الزيادة لقد حفزت الرفاهية العامة الطلب.
الانعكاس الثاني ، كما يتضح من أقواس Intercursus Malus ، هو أن الاتفاقات التجارية ، حتى عندما تكون مستوحاة من تعزيز التبادلات ، تعكس تطور ميزان القوى بين الأطراف المتعاقدة بدقة جهاز قياس الزلازل وبالتالي فهي مستمرة تم إعادة التفاوض بشأنها أو تطبيقها بشكل صحيح إلى حد ما. كانت الإدارة المحايدة للنزاعات التجارية من قبل محاكم العدل واحدة من أكثر القضايا الشائكة في تجربة Intercursus.
لقد حظي برنامج ترامب الاقتصادي بترحيب جيد من قبل الأسواق بسبب ضرائبه وتحريره وأجزاءه من البنية التحتية. ومع ذلك ، لا يزال هناك ظلال على الحمائية. هناك مخاوف من رفع حواجز جمركية عالية جدًا. في الواقع ، بتحليل مواقف الاقتصاديين في منطقة ترامب ، لن تركز الجهود على التعريفات ، والتي ستبقى في الخلفية فقط كتهديد ، ولكن على توجيهين آخرين.
الأول هو النضال ضد الهيئات المتعددة الأطراف وتكنوقراطياتها الذاتية المرجعية. إنها مسألة سيادة ، بعد فوات الأوان ، حيث يوجد نفور الجمهوريين التقليديين من هيئات مثل الأمم المتحدة ومحكمة العدل الدولية. يقال إن الكائنات الحية ليست منتخبة ديمقراطياً وتتزايد تدخلاً. وبالتالي ، فإن المعاهدات الإقليمية أو العالمية الكبيرة سوف تميل إلى الاستعاضة عنها بالاتفاقات الثنائية.
الاتجاه الثاني هو تحديث المعاهدات الثنائية على أساس الإرادة السياسية الجديدة. تقليديًا ، تنازلت أمريكا كثيرًا لشركائها التجاريين بالاعتماد على قوة اقتصادها والسيطرة على الدولار كعلاج محتمل لحالات الاختلال المفرط في التوازن. العلاقة مع الصين ، على سبيل المثال ، من الواضح أنها منحازة ضد أمريكا. لهذا السبب ، فإن الخوف من إضعاف العولمة بالمحصلة السلبية للجميع يبدو في غير محله في الوقت الحالي. سيكون المجموع صفراً ، لكن الصفر سيكون نتيجة إشارة موجبة لأمريكا وإشارة سلبية لبقية العالم. سيعمل الدولار القوي على موازنة الأمور جزئيًا ، واستعادة القدرة التنافسية لبقية العالم. ولكن أين سيذهب الدولار؟
إذا نظرت إلى الأساسيات ، لا ينبغي أن يرتفع الدولار. أمريكا في الواقع تعاني من عجز مقارنة ببقية العالم. علاوة على ذلك ، قبل فوز ترامب غير المتوقع ، قامت العديد من المنازل بتبادل اليورو بنهاية عام 2017 بين 1.15 و 1.20. منطقة اليورو ، على وجه الخصوص ، تعاني من فائض هيكلي في الحساب الجاري ويرجع ذلك فقط إلى المخاطر السياسية شبه الدائمة الآن وبفضل السياسة النقدية الفائقة التوسعية التي تمكن اليورو من البقاء بأقل من قيمته الحقيقية. دعونا لا نتحدث عن الفائض الصيني ، الذي سيزيد من تعزيز الرينمينبي المتسارع. لذلك يبدو أن قوة الدولار ترجع إلى الديناميكية السياسية المتجددة للإدارة الجديدة ، لكنها تدين أكثر بفارق أسعار الفائدة.
وهنا يأتي دور بنك الاحتياطي الفيدرالي ، الذي خرج بهدوء من المشهد في الأشهر الأخيرة تحسباً لإعادة منصب القيادة إلى السياسة المالية ، يلعب دوره بالكامل. في الواقع ، سيعتمد الأمر على وتيرة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة سواء كان الدولار سيتجاوز أم لا. وهذا هو المكان الذي تصبح فيه الأمور معقدة حقًا. نقطة البداية هي بنك الاحتياطي الفيدرالي شديد الحذرة وترامب شديد الصقور (اقتصاديون أكثر منه في الواقع). ومع ذلك ، فإن الاحتياطي الفيدرالي ، إلى جانب المحكمة العليا ، هو أيضًا منطقة السلطة الوحيدة المتبقية للديمقراطيين في واشنطن. في غضون 12-18 شهرًا ، سيتم التفوق على بنك الاحتياطي الفيدرالي والمحكمة العليا ، لكن في الوقت نفسه يمكنهما فعل الكثير ، إذا رغبوا في ذلك ، لتقويض ترامب وحزبه.
لا يزال لدى المحكمة الأصوات لجعل الممارسة غير الدستورية المتمثلة في تصميم الدوائر الانتخابية لصالح أولئك الموجودين في الحكومة (وهي ممارسة تم تبنيها دائمًا من قبل الجميع ولكنها تفضل الجمهوريين حاليًا) مع تأثير ، في غضون عامين ، على إلغاء الكونغرس من ترامب وتسليمها إلى الديمقراطيين.
من جانبه ، يمكن أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بشكل أكثر قوة من الزيادات المزدوجة (بالإضافة إلى الارتفاع في ديسمبر) التي تم خصمها بالفعل من قبل السوق وأكثر من كافية للحفاظ على توازن كل شيء. في الواقع ، سيشعر ترامب بالحرج من اتهام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بأنه شديد القسوة عندما يتهمه حتى الآن بالتراخي. ومع ذلك ، فإن ثلاث ارتفاعات أو أكثر من شأنها أن تؤدي بالدولار إلى مستويات قوية للغاية وستؤدي إلى إجهاض إعادة تسريع الاقتصاد ، وهو أحد ركائز برنامج ترامب. ومع ذلك ، إذا أوفى الاحتياطي الفيدرالي بوعده (الذي قطعه عندما بدا أن كلينتون هي الرابح المؤكد) بالذهاب واستكشاف حدود البطالة غير التضخمية ، أي إذا كان يريد الحفاظ على الاقتصاد دافئًا (كما قالت يلين قبل الانتخابات) فإن الزيادات سيكون اثنان فقط وسيتوقف السندات والدولار.
ومن ثم فإن أولئك الذين يفتقرون إلى البصيرة سيحسنون صنعا إذا تركوا مجالا لسيناريوهين ، الأول هو تجاوز سعر الدولار والسند والثاني للسند والدولار الذي ، بعد إعطاء بضعة أسابيع أخرى لمن كانوا على رأس المال. الجانب الخطأ لتصحيح المواقف بشكل مؤلم ، سيتوقف عند مستويات ليست بعيدة جدًا عن المستويات الحالية. من الناحية العملية ، لا يزال من المبكر شراء سندات الخزانة وبيع الدولار. نفس المنطق ينطبق على حقائب اليد. سلطت العديد من المحافظ الضوء على الأسهم في الانتخابات وانهارت بسبب الارتفاع اللاحق مع اقتراب نهاية العام. سيكون الاستفتاء الإيطالي آخر فرصة للدخول ، ولكن على وجه التحديد لأن الكثيرين ينتظرونه ، فإن الخفض ، إن وجد ، سيكون قصيرًا وسطحيًا على الأرجح.
