بالنسبة لسوق السيارات ، لا يزال الانتعاش هشًا

كما ذكرت من قبل أتراديوس ، ساهمت أحجام المبيعات القوية في الأسواق الناشئة بشكل كبير في انتعاش صناعة السيارات بعد أزمة الائتمان عام 2008. ومع ذلك ، هذا العملية تشهد تحولًا مؤخرًا، مع استمرار نمو الطلب على السيارات من الاقتصادات المتقدمة ، في حين أن سوق السيارات في بعض الاقتصادات الناشئة الرئيسية تظهر علامات متزايدة على الضعف. في الولايات المتحدة ، شهد سوق السيارات نموًا لمدة سبع سنوات حتى الآن ، ومن المتوقع أن تستمر المبيعات والإنتاج في الزيادة أيضًا خلال هذا العام وفي عام 2016. انتعاش السوق فيشرق أوروبا تسارعت أكثر في النصف الأول من عام 2015 وبين يناير ويوليو من هذا العام ، نما عدد تسجيلات السيارات الجديدة بأكثر من 8٪ مقارنة بالعام الماضي. ساهمت البيئة المواتية مساهمة قوية في أداء المصنعين والموردين وتجار التجزئة في القطاع في فرنسا وإيطاليا وإسبانيا، والتي استمرت في الانتعاش في عام 2014 بعد سنوات عديدة من الركود أو حتى الانكماش. ومع ذلك ، يجب أن نتذكر ذلك لا يزال الانتعاش الاقتصادي في منطقة اليورو هشًا والصلابة المالية للعديد من شركات السيارات، خاصة في البلدان المطلة على البحر الأبيض المتوسط ​​، لا تزال تتأثر بالفترة الطويلة للأزمة. على عكس ما يحدث في أوروبا والولايات المتحدة ، فإن أداء سوق السيارات في بعض الاقتصادات الناشئة الرئيسية يتباطأ: في النصف الأول من عام 2015 ، تقلصت مبيعات سيارات الركاب في روسيا والبرازيل بنسبة 35٪ و 20٪ على التوالي، بسبب المشكلات الاقتصادية المتزايدة ، ولا يتوقع أن تتحسن على المدى القصير. قبل عامين فقط ، كانت هذه البلدان تعتبر الأسواق الأسرع نموًا لقطاع السيارات. في الصين ، كان للتباطؤ الاقتصادي وتقلبات سوق الأسهم تأثير سلبي على مبيعات السيارات، والتي ينبغي على أي حال أن تستمر في الزيادة في عامي 2015 و 2016 ، وإن كان ذلك بمعدل أقل بالتأكيد.

تفاقمت الأزمة في قطاع السيارات البرازيلي ، والتي بدأت في النصف الأول من العام الماضي ، بسبب التباطؤ الاقتصادي العام في البلاد. بعد نمو متواضع للناتج المحلي الإجمالي في عام 2014 (+ 0,1٪) ، وهذا العاماقتصاد البرازيل من المتوقع أن ينكمش بنسبة 2,0٪. وافقت الحكومة على تخفيضات في الإنفاق العام وانخفضت القوة الشرائية للأسر بسبب ارتفاع التضخم (أكثر من 9٪) وتزايد البطالة (+ 7,5٪ في يوليو 2015 مقارنة بـ +4,3 ، 2014٪ في ديسمبر XNUMX). ضعف الأداء الاقتصادي للبلاد بسبب التقلبات الحادة في العملة ونقص الائتمان بسبب ارتفاع سعر الفائدة القياسي (14,25٪ في سبتمبر) ، كل العوامل التي تعيق إنفاق الأسرة والاستثمار التجاري. لحظة الأزمة لها تأثير سلبي على سلسلة القيمة الكاملة لقطاع السيارات، من مصنعي قطع غيار السيارات إلى مصنعي السيارات والوكلاء. على الرغم من أن البرازيل كانت تعتبر مؤخرًا واحدة من أسرع الأسواق نموًا ، إلا أن الرابطة أنفافيا (الذي يجمع شركات صناعة السيارات البرازيلية) قدر ذلك مبيعات السيارات المحلية (بما في ذلك سيارات الركاب والمركبات الخفيفة والشاحنات والحافلات) انخفض العام الماضي بنسبة 7,1٪ (3,5 مليون وحدة). سجل الإنتاج انخفاضًا بنسبة 15,3٪ (3,15 مليون وحدة) ، بينما انخفضت الصادرات بنسبة 30,4٪ ويرجع ذلك أساسًا إلى الظروف الاقتصادية الصعبة التي تعيشها الأرجنتين المجاورة، سوق التصدير الرئيسي للسيارات البرازيلية. كما أن تدفق التجارة بين هذين البلدين مقيد بالقيود المفروضة على شراء الأرجنتين للدولار اللازم لدفع ثمن الواردات.

في محاولة للحد من العجز العام ، أعادت الحكومة البرازيلية فرض ضريبة جديدة على استهلاك المركبات (IPI) والتي من المتوقع أن ترفع الأسعار بنسبة 4,5-7٪ (حسب حجم السيارة). هذا يعني ذاك سيتعين على شركات صناعة السيارات البرازيلية تمرير عبء ضريبي أعلى إلى المستهلكين على الرغم من البيئة الاقتصادية غير المواتية. بالإضافة إلى ذلك ، أطلقت الحكومة الفيدرالية عملية مراجعة الإنفاق التي تتضمن قطع العديد من المشاريع والإعانات ، ومن غير المرجح أن تمتلك الإدارة الموارد لتخصيصها لدعم قطاع السيارات. بالإضافة إلى، أدى إعادة تقييم الريال إلى زيادة أسعار السيارات وقطع غيار السيارات المستوردة، والتي كانت بالفعل أعلى بكثير في البرازيل بسبب الضرائب المرتفعة التي أدخلت من أجل تشجيع الشركات الأجنبية على بناء مصانع إنتاج هناك. في هذا السياق ، ليس من المستغرب إذن أن تكون هوامش ربح الشركات في القطاع قد تعرضت لانكماش حاد خلال الاثني عشر شهرًا الماضية ، مع اتجاه سلبي من المتوقع أن يستمر. صناعة السيارات لها تكاليف ثابتة عالية ، وبالتالي من الضروري الحفاظ على أحجام مبيعات جيدة: ومع ذلك ، فقد زاد هذا الضغط على الموردين ومصنعي قطع غيار السيارات الذين لديهم هيكل مالي ضعيف ومستوى متزايد من الديون. تختلف المدفوعات في قطاع السيارات البرازيلي اختلافًا كبيرًا على طول سلسلة القيمة: بين 12 و 60 يومًا. عادةً ما يكون لدى مصنعي السيارات شروط دفع طويلة جدًا مع مورديهم ، وغالبًا ما تتجاوز 120 يومًا ؛ في المقابل ، يطلب منتجو الصلب / المعادن مهل زمنية أقصر من موردي قطع غيار السيارات ، والذين يتعرضون بالتالي لضغوط شديدة في السيولة وأسعار الفائدة. ومن ثم ، في ضوء المشاكل المذكورة ، يتوقع المحللون زيادة كبيرة في حالات التأخير في السداد والإفلاس في الأشهر المقبلةبعد التدهور الحاد منذ نهاية عام 2014.