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斯洛文尼亚:经济的未来面临流动性风险

由于国内需求萎缩,出口是唯一能够对 GDP 做出积极贡献的项目,而银行系统的疲软则代表着生产活动多元化程度过低的最大风险。

斯洛文尼亚:经济的未来面临流动性风险

正如所示 专注度 di 联合圣保罗银行, 斯洛文尼亚在 2009 年的严重衰退 (-8,0%) 之后,在接下来的两年里出现了 经济复苏不足,实际GDP增速分别为1,2%和0,6%. 直到 2011 年初,复苏一直受到外国需求复苏的推动,尤其是来自欧盟和巴尔干市场的需求。 然而,随着欧元区危机的加剧,这些市场的推动力已大大减弱,以至于 2012年外需疲软加剧内需萎缩,公务员减薪、高失业率以及家庭和企业因近年来积累的高额债务而不得不承担的巨额债务负担都对其构成压力。 与去年同期相比,3,0 年第 4 季度国内生产总值下降 2012%。 据估计, 2012 年,GDP 下降了 2,3%,净外国需求是国民账户中唯一能够对 GDP 趋势做出积极贡献的项目,但这只是由于进口大幅收缩. 事实上,由于最终消费 (-5,7%) 和投资 (-2,6%) 支出的负面动态,国内需求收缩了 17,8%,尤其是在建筑和基础设施方面(18,5 年第四季度为 -2012%) ), 受到信贷市场不利条件的惩罚。

近年来, 由于恶化 不良贷款约占地方银行发放贷款的 14%,是 斯洛文尼亚最大信贷机构的资本状况恶化 而斯洛文尼亚的银行体系,尤其是国家直接或间接控制的银行,正面临流动性困难的局面。 在供应方面,2012 年所有生产部门都出现收缩: 建筑业的降幅最大 (-11,6%),其次是食品和林业 (-5,8%),同样受到不利的季节性变量的影响,以及金融保险业 (-2,2%),而制造业的收缩更为有限 (-0,9%)。

在此背景下,2012 年的经济疲软也在 2013 年的前几个月延续, 零售额实际收缩 10%,失业率接近 13%. 考虑到 2013 年欧元区的经济动态仍然消极的前景,并考虑到斯洛文尼亚财政政策的限制性方向以巩固公共财政,预计 斯洛文尼亚经济的衰退将在今年全年持续,尽管正在走向复苏之路 (-1,6%)。 在最好的预测中,经济动态可能在 2013 年底出现积极表现,然后在明年巩固,届时 GDP 可能增长 1,0% 左右。 但他们仍然存在 强烈的下行风险首先与银行系统的疲软有关. 由于经济活动的多样化程度低,这对生产系统产生了影响, 其中机械和交通工具的生产占主导地位,约占总出口的 40%。

那么这里就是 难以获得信贷、低效的官僚体制和对劳动力市场的严格监管要求及时进行改革,而教育系统的质量仍然是该国的优势之一。

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