距离中点还有一个半月的时间，但可以毫不担心地预计，2021 年将作为管理储蓄创纪录的一年而被人们铭记。 对于经理来说比客户更多，因为储户承担的成本再次远高于其他国家工业界收取的成本。 今年前1,46个月，我国前0,96大资产管理公司投放储户的工具实际应用平均经常性费用为30%，远高于老XNUMX强的XNUMX%大陆。
这些数据是从意大利最重要的家族办公室 Tosetti Value 推广的管理储蓄定期报告中获得的，这对内部人士来说当然不是什么新鲜事，但它之所以引人注目，是因为它正值这项活动非常幸运的季节，现在在银行的资产负债表中，它的价值往往超过传统的借贷活动。
记录结果
这几天出炉的2.561月数据印证了前9个月的出色表现，总资产达到2014亿元，这要归功于9月份开始的强劲加速（正余额超过330,9亿元，是35年以来最好的15,3月）。 由于收集（强劲增长）和市场良好表现所确保的市场表现相结合，灵长类动物日复一日地被摧毁。 例如，Banca Intesa 团队（Fideuram、Intesa San Paolo Private Banking）在 XNUMX 月结束时管理的资产增长（+XNUMX% 至 XNUMX 亿），这要归功于净流入（+XNUMX%）和市场表现又贡献了 XNUMX 亿于资产的增长。
同时，Banca Generali和Fineco在Piazza Affari的绝对记录证明了市场对市场上其他大牌前景的信心。 Azimut 和 Banca Mediolanum 也是如此，它们在 994 月份筹集了近 2021 亿美元（115 亿美元）的资金。 对于后者，Intermonte 甚至预测 2021 年底绩效费用的趋势高于预期，高于预期：“我们目前预计 200 年下半年的绩效费用为 XNUMX 亿，我们读到 - 但他们可能超过XNUMX亿"。
但客户买单
太多的恩典。 面对某些数字并与邻居进行比较，合理的怀疑出现了，即支付高于平均成本的储户正在支付账单。 但这种现象取决于什么？ 根据 Tosetti Value 的说法，该行业首先会有一些结构性因素。 特别是，“相对较小的规模不允许他们实现必要的规模经济，这将使他们能够有效地扩大对被动基金的报价，被动基金本质上负担较低，并与投资团队和通过自有资源在所有地区和部门的技术”。
ETF，失去的机会
由于与 BlackRock 或 Lyxor 等大型公司相比规模较小，意大利管理系统并未参与 ETF 热潮，ETF 是最具活力的行业，到 2021 年年中，全球市场价值 9 万亿美元，而仅2010 年的一万亿。但意大利球员完全不了解它的实际情况
迄今为止，资产管理领域最具活力。 «这是一个以基于规模经济的非常激烈的价格竞争为特征的细分市场，目前看来只有少数全球参与者才能实现»，Tosetti Value 指出。 一列意大利显然很久以前就丢失的火车。
经常账户佣金和没有
然而，规模既不是储户成本较高的唯一原因，也不是主要原因。 安置网络的薪酬体系，通常为足球界最有生产力的发起人提供参与奖金（这不仅是意大利特色，因为贝莱德最好的推销员的收入比拉里芬克高得多），在减法方面有其重要性的投资回报率。
此外，储户可用的工具继续受到高得多的经常性佣金的拖累。 一般来说，产品的“面子”成本不恰当地包括投资者为订阅该产品而收到的建议所产生的费用。 基本上，到目前为止，基金的配售也已经支付，认购者不知道其规模的成本，并且年复一年地影响投资价值。
随着 ESMA（欧洲证券和市场管理局）定义的绩效佣金新规则的生效，情况应该会发生变化，ESMA 是代表金融市场监护人的欧洲机构，例如 Consob。
对债券优于股票的偏好完成了这幅图画。 一个错误的选择，是由于近年来管理系统未能纠正的客户对安全性的误解。 即使在今天，意大利也有 20,5% 的客户投资组合暴露于股票市场，而 Tosetti Value 检查的欧洲样本中这一比例为 47,6%。 结果是资产的额外成本增加了半个百分点，远超2.500万亿。
