一个最大的透明度操作，将试图给银行系统带来信心，以捆绑（脆弱的）信任和 重启信用. 周三，欧洲央行发布了一份文件，其中宣布对欧洲最大的银行（欧元区 130 家银行，其中 15 家是意大利银行，不仅是 Unicredit 和 Intesa 等大型银行，还有较小的本地机构，例如例如 Creval、Popolare di Sondrio、Veneto Banca，仅举几例）。 该操作是统一应用于所有重要银行的单一深入评估，是导致欧洲央行于 2014 年 XNUMX 月承担单一监管角色的过程的一部分，这是银行业联盟更广泛项目的第一步（它还旨在为银行建立单一的解决机制）。
如果分析承诺在有毒证券和杠杆（主要影响北欧机构）方面也严格，并与意大利使用的贷款分类更严格的标准保持一致，我们累积的不良贷款水平银行不会放过每个人。 意大利银行估计机构背负着 300 亿欧元的不良贷款。 经济部长萨科曼尼 (Saccomanni) 再次保证：“意大利没有什么好担心的，事实证明，意大利的银行体系是所有发达经济体中最稳固的，尽管一场长期的危机已经使其他体系陷入瘫痪，它当然是最好提防的经济体之一”。
分析将从 XNUMX 月开始，持续一年。 结果可能导致不得不对未通过测试的银行进行资本重组。 德拉吉已经开始敦促政府在分析突出预算弱点之前为自己配备必要的公共资源。 对于德拉吉来说，让所有未通过压力测试的银行的债权人蒙受损失（正如即将生效的欧洲纾困决议所表明的那样）将破坏市场稳定（正如他在给竞争事务专员 Joaquin Almunia 的信中所写的那样） ）。
但是，正如我们所知，欧洲央行（正如德拉吉一再回忆的那样）并不能解决所有问题，而且在很大程度上还取决于各个国家体系的选择。 面对大量可疑贷款和承诺增加贷款的经济前景，坏账银行的假设总是在幕后。 对于某些人来说，重启信贷的最佳方式实际上是清理问题或问题信贷的负担。 事实上，不良贷款会影响盈利能力，从而影响银行提供信贷的意愿（正如罗塞利基金会最近的报告所强调的那样).
坏银行假说仍然存在
罗马诺·普罗迪 (Romano Prodi) 几天前在 Il Messaggero 的页面上写道：“因此，为了能够完成他们的工作，他们必须免除部分坏账，这些坏账使他们无法完成工作，”他指出，“因此有必要与合作私人公共机构，通过接管银行的部分“不良”信贷，赋予一种结构以生命，使我们经济体的血液循环得到恢复”。 鉴于其他国家的经验，这种争论已经持续了一段时间，在这些国家中，坏账银行每次都在不同的时间以不同的方式被拒绝。 多亏了布鲁塞尔的援助（以及付出政治和社会代价的选择），西班牙创建了 Sareb，这是一家坏银行，现在有毒的房地产信贷被引入其中，来自几家陷入困境的贷方的 50 亿欧元资产，包括班基亚。
正如英国《金融时报》最近强调的那样，坏账银行受到市场的青睐并激发了国际投资者的兴趣（从 Cerberus 基金到 Apollo）。 “我们开始看到在美国没有办事处的私募股权集团 西班牙 他们现在正在雇用西班牙人并在该国开设办事处，”西班牙 Linklaters 合伙人亚历杭德罗·奥尔蒂斯 (Alejandro Ortiz) 告诉伦敦金融城报纸。 它正在重启西班牙银行系统。 虽然该国以第三季度 GDP 增长 0,1% 的速度走出了两年的衰退。 还 爱尔兰 70 年，他已经凭借 2009 多亿美元的有毒贷款创建了一个坏乐队 Nama。 在以 56% 的折扣接管有毒资产后，今天 Nama 正在产生利润，即使在 2020 年预期的 1 年寿命结束时，只希望实现投资的盈亏平衡（最初人们认为能够获得XNUMX亿的利润）。 在 中国， 相反，据彭博社报道，1999 年为清理破产银行的无利可图资产而成立的四家国家级坏账银行已成功将 1.400 万亿元人民币（229 亿美元）的有毒资产转化为利润。 其中之一，信达，甚至准备在香港进行 3 亿美元的首次公开募股，此前瑞银和渣打银行已经购买了股票。 因此，今天该国正在考虑新一轮的坏账银行，这次是在省一级，以解决由于针对危机而采取的经济刺激计划带来的不良信贷预期增长的前景，并考虑到更大的风险。它正在走向的金融放松管制。 尽管第三季度 GDP 为 7,8%，但中国银行的坏账增加了两倍。
坏账银行也获得了支持者 格雷西亚 系统性大型银行：Piraeus 和 National 的两位银行家最近告诉路透社，他们计划将弱资产与其他资产分开。 最后，在接下来的两周内，部长 英国金融家乔治奥斯本 将决定是否拆分苏格兰皇家银行，将不良资产转移至不良银行。 在这种情况下，金融界似乎并不那么热情。 投资者开始反对该项目，对某些人来说，该项目将破坏银行的价值，造成 15 亿美元的资本损失，并使 Rbs 无法从其有毒资产前景的改善中获益。 最后，有些人认为奥斯本会选择妥协，即在 RBS 银行内创建一个坏账银行部门。
因为坏账银行在意大利还不够
意大利的问题是不乏禁忌症。 首先，即使是坏银行也需要钱。 “在意大利，坏账银行只能在理论上起作用。 有几个问题要问：谁把钱投进去了？ 我们是否愿意像西班牙那样将自己置于欧洲央行的保护之下？ 我们应该建立一家坏账银行还是部门性坏账银行？” Alvarez&Marsal 总经理 Adriano Bianchi 说，代表西班牙政府管理银行救助的美国公司，参与了爱尔兰坏账银行 Nama 的创建和雷曼兄弟的第 11 章。 他补充道。 “即使国家有钱，我也不知道我们是否会从油锅到火堆”。 例如，在西班牙和意大利之间，有一个 实质差异：西班牙银行主要不得不摆脱房地产行业的有毒证券，而在意大利，问题在于对公司的贷款。 “创建一家坏账银行作为房地产资产的仓库是一回事，管理许多公司是另一回事——Bianchi 解释说——坏账银行在那些问题集中在各个行业的国家运作良好，例如在西班牙房地产以及爱尔兰。 它是房地产这一事实具有相当大的优势：尽管处置它需要数年时间，但这里的价值不会随着时间的推移而贬值。 相反，在一个非常多元化的世界里，商誉是由继续经营的公司提供的，坏账银行有更多的问题需要实施”。 简而言之，为了不破坏其价值，公司必须继续经营，它迫不及待地被坏银行卖给其他投资者，坏银行最终不是银行，而是资产管理公司（无论如何, 仅仅坏账银行是不够的，为了让它发挥作用，还应该解决其他法律和文化方面的问题，这将意大利的情况与美国的情况区分开来，例如著名的第 11 章存在的美国情况）。
另一方面也适用于国际货币基金组织 坏银行似乎不是要走的路。 在华盛顿，正如最近在基金组织访问意大利期间出现的那样，人们会更看好“不良”债务私人市场的扩张。 这个解决方案也吸引了一些意大利银行家，包括 Monte dei Paschi di Siena 的总裁亚历山德罗·普罗富莫 (Alessandro Profumo)。 尽管一些分析人士认为，意大利无法就如何处理银行疲软问题制定规则令人担忧。
“银行系统的危机是一个国家发现难以与世界打交道的指标”比安奇说，对于他来说，首先必须问什么是银行系统的可持续工业计划。 “如果我们说出口是复苏的关键 - 比安奇解释道 - 那么我们必须支持它，让我们问问自己，有多少意大利银行能够支持重要市场（例如香港）的公司”。 那么新的并购季等待着我们整合一个分散为中小型机构的系统？ 可能。 但不像过去那样。 今天，这条路通向国外，在那些有增长的地区，以弥补国内市场困难的经济形势。 “今天哪家意大利银行可以现实地提出自己作为整合者？”发起挑衅的比安奇问道：“你可以想到一家中国银行合并我们受欢迎的银行，为什么不玩流行的中国人呢？”。 或者非洲，它是成为新兴前沿的候选者：“也许意大利机构可以在这里有资格去收购其他银行”。
