最近 出售 Magneti Marelli 去年 22 月 XNUMX 日在伦敦宣布的日本 Calsonic Kanzei 上，我们行业的规模和家族所有权问题重新成为人们关注的焦点。 这是由 菲亚特汽车公司 2015 年，一大群人从意大利移居荷兰，至今仍由家族控制； 出售给美国基金拥有的一家规模非常相似的日本公司 私募股权投资 KKR。
FCA 负债累累：截至去年 16,6 月，它有 3 亿欧元的金融债务，而负有形资产约为 99,5 亿欧元。 在 XNUMX 亿欧元的总资产中， 无形资产 （商誉和其他摊销费用）总计 25,6 亿，即略低于有形固定资产的价值（28 亿），即那些使管理成为可能的资产。 相对于 16,6 亿美元的债务，14 亿美元的短期金融资产登记在手头资金中，银行和等价物的存在一直引起一些问题。
此次出售的价值为 6,2 亿欧元，具体细节尚不清楚，构成了 FCA 财务结构的潜在改善。 官方新闻稿坚持 Magneti Marelli 的未来增长，但很明显，除了卖方的债务减免外，该操作首先将增加买方：事实上，CK 将从 7,7 增加到 15,2 亿欧元在营业额方面，它将增加供应，并能够开拓更大、更多元化的市场。
在我看来这是一个意大利工业错失良机 这不是一次微不足道的销售，而是可以产生一家具有全球影响力的“新”大型国家公司。 取而代之的是，我们资本主义的历史趋势现在已经得到证实，即看到大型外国集团的合并面临着一些受国家控制的意大利大公司，尤其是大批中小企业。
las，导致许多（通常是无知的）学者抱怨小企业过多的“咒语”，他们对生产力发展的假定障碍，他们对国际主义的低倾向，他们拒绝使用家庭以外的经理将得到加强家长公司，他们易受世代更替的影响以及他们在新技术应用方面的不足。 正是这些最后的方面（或恐惧）构成了对委员会成员进行深入分析的原因 总音量 in 企业管理 由米兰天主教大学创办。 所有这些“小”企业是好是坏？ 对于这样的问题，Cattolica 的首席教授 Raffaele Mattioli（曾在 1939 年至 1944 年间在那里教授银行技术）会回答说它们是“事实”！ 你必须通过彻底研究来处理事实。
每年，根据 AUB 家族企业观察站的结果，可以计算出在意大利，每 61 家企业就会发生一次世代交接。 如果我们考虑到 Istat 调查的活跃企业有 4.400.000 家，这些段落应该以数万计。 自从 家族企业往往表现出一定的韧性 （至少在数量上）我们应该推断出大多数时候他们都取得了一些成功。 但要了解这一成功，我们需要反思我们行业的历史演变。
Bankitalia 的高层管理人员认为“企业家有时不想过多地扩大公司规模”（所以 Salvatore Rossi 5 月 XNUMX 日在威尼斯); 一种在学术界和公关人员中有大量追随者的观点，主要基于大公司比小公司更有效率的公理。 好吧，我们必须意识到这个公理在亨利·福特时代可能是有效的，但后来被 灵活性和质量胜过大规模生产的工业历史。
发达国家对商品需求的转变和信息技术的出现（从上世纪 80 年代开始）谴责福特主义资本主义，支持贾科莫·贝卡蒂尼所说的“人性化的资本主义”。 基础不再是为获取纯投机性质的利润和资本收益而投资的金融资本，而是一家由开发其生活项目的人创立和管理的公司，其目标不仅是“收入”本身，而且是 贪一时之快 和社会地位。 和这个 地区的“社会引擎” 谴责这些企业家，因为他们不想增加他们的财务规模，例如通过上市，等同于谴责两条平行直线，因为他们永远不会相遇。
这种区域演变可以追溯到经济奇迹时期，并在上世纪 70 年代和 80 年代得到巩固，然后与中型企业（第四资本主义）的出现相结合，其中三分之二的企业起源于区域. 但意大利真正的问题不是不想发展的小企业数量过多（根据 Istat，超过 4 万），而是 少数决心倒退的大人物. 根据普查数据，1.000 人以上的制造业企业从 339 年的 1971 家增加到 176 年的 2011 家，平均规模从 3.877 人减少到 2.438 人。 因此，大公司的数量和规模都在减少：与其谴责小侏儒的缺乏增长，我们不应该尝试弥补大瓦图西的衰落吗？ 也就是说，难道我们不应该通过增加一个由瓦图西人支持的经济来确保由俾格米人支持的经济部分得到扩大吗？
关于生产力公理，我们应该反思的事实是 我们与外国的贸易余额的正余额完全归因于较小的公司： 2017年，大区和中型企业出口的商品超过各自的进口额103亿欧元，使意大利成为仅次于德国的欧盟第二大净出口国； 大公司的典型商品（化学品， 汽车、钢铁等）反而录得6亿欧元的负余额。 如果您富有成效并且刚刚提供的数据表明最流行的公理需要审查，那么您就在国外市场上获胜； 以及目前学术界使用的生产力计算方法（Ptf），其结果被事实反驳。
被引用的代际变化的教训 总音量 della Cattolica 看到了一位所谓的“小”企业家（约 150 名员工）的证词。 它在“咒语”认为错误的那些部门之一（纺织品）中运作。 他大概不是手上长满老茧的粗鲁工匠：除了拥有卡托利卡大学的学位外，他还拥有在意大利和国外工业公司工作的深厚管理技能。 40 岁时，他从父亲手中接管了家族企业，并在受控毛细管过滤器领域发展壮大； 高度专业化的生产，每年生产 50 亿件，坚持在其控制的 XNUMX% 的世界市场中占有一席之地。 高度自动化生产，包括质量控制和工厂零排放。 从财务的角度来看，其在银行的信用评级可与 AAA 级相媲美。事实上， 第四资本主义的标志之一是自筹资金的作用： 这些公司的全国总量每年都证实了一种结构，在这种结构中，股本完全满足了对固定资产的需求，仅将一部分营运资金承诺留给银行信贷。
说到家族企业，布登布鲁克效应被频繁提及，按照托马斯·曼同名小说的情节，第一代创造，第二代保存，第三代毁灭。 毫无疑问，在某些情况下会发生这种情况，但这不可能成为常态，考虑到家族企业的永久数量以及关于第四资本主义，他们 治理. 在最好的模式中，它提供了一个家庭契约，该契约规定了根据在研究中获得的能力选择继任者（包括 主) 都在现场； 以及看到新的转换日期 领导者 35-40岁左右：少不保经验，不多不保主动。
