德国正在放缓，更糟糕的是，它面临衰退的风险。 许多人，尤其是在德国境外的人都发出了警报。 事实上，最新数据几乎没有让人乐观的余地。 4 月份，工业生产环比下降 2009%，是 5,7 年以来的最大降幅。当然，该指数波动很大，因此应考虑多种因素——例如今年德国假期发生在 0,2 月 - 但它仍然是一个指标，可以加起来其他任何东西都不是积极的。 例如工业订单，按月下降 2014%，最重要的是，第二季度国内生产总值录得 1,9% 的收缩——这完全出乎意料。 甚至第三季度的动态也不是好兆头，这就是国际货币基金组织将 1,4 年增长预期下调半个百分点（从 0,2 降至 2015%）和 1,7 年 1,5%（从 XNUMX 降至 XNUMX%）的原因。
因此，尽管有一些令人鼓舞的数据，例如零售销售数据（2,5 月份该指数增长 2011%，创下 XNUMX 年 XNUMX 月以来的最大增幅）和劳动力市场数据（失业率处于历史最低水平），但一个赶紧得出结论，德国机车不再牵引。 但为什么所有这些灾难？ 原因很快就要说了。 警报越大，柏林政府实施扩张性财政政策的压力就越大，尤其是通过增加基础设施投资支出。 目标是刺激国内需求，有利于德国经济，也有利于欧洲国家，因此间接有利于美国经济，而美国经济恰好是国际货币基金组织的最大股东。 换句话说，德国被要求消费更多，因此进口更多。
此外，毫无疑问，德国巨大的贸易顺差（23 月超过 2013 亿欧元）必须减少。 也因为，7年达到GDP的2014%（6,2年IMF估计略有下降，为6%），几年来都超过了3%，即六块腹肌所说的“指示性价值”不得超过。 但是，应该指出的是，正是因为它是一个“指示性”值（而不是“阈值”值，因为它是税收纪律协议背景下的 XNUMX%），超过它并不意味着，因为经常被国际媒体错误报道，违反规则。 这就是为什么欧洲决定“只”对德国发起调查，而不是侵权程序。 该调查于去年 XNUMX 月结束，并未显示宏观经济过度失衡，但尽管如此，布鲁塞尔也向柏林政府指出，通过增加公共支出来减少经常账户盈余是可取的。
然而，德国继续置若罔闻，坚持执行相反的财政政策，首先是将平衡预算提前到 2015 年，并在 60 年实现债务与 GDP 的比率达到 2019%，这涉及在不到五年的时间里减少不少于 15 个百分点。 但为什么财政如此严格？ 原因主要有四个。
首先，政府内部（但不仅如此）普遍认为当前的经济放缓是暂时的，与外部因素有关，例如当前的地缘政治危机。 因此，没有理由担心，更不用说采取行动了。 然后，即使在增长前景恶化的情况下，德国也一直不愿实施宏观经济政策，尤其是反周期意义上的财政政策。
其次，考虑到人口老龄化的速度（全联盟最高），管好账目意味着保证德国福利体系的可持续性。 所有政治力量汇聚的一个点。
第三，这当然是最具政治性的方面，随着新的欧洲怀疑党 Alternative för Deutschland 在最近的地区选举中获得肯定，默克尔政府将被迫在纳税人的钱的使用方面采取更严格的立场。 在图林根州、萨克森州和勃兰登堡州获得 10% 的选票后，这支新的政治力量实际上更容易在与困难国家援助相关的问题上发出自己的声音。
最后一个原因，但肯定不是最不重要的，即使是在意大利公开辩论中最不突出的原因，也与对欧洲失去信心有关。 从德国的角度来看，危机起源于欧洲，货币联盟国家之间的信托协议破裂，当时人们发现希腊已经固定了账目。 经济形势的恶化当然没有促进成员国之间信任的恢复，也是因为其中一些成员国没有维持已达成的协议。 想一想欧洲央行在 2011 年夏天决定通过购买公共债务证券来“拯救”意大利等陷入困境的国家，以换取从未兑现的改革承诺。 法兰克福研究所干预的结果是暂时改善，如果可能的话，情况会比以前更糟。 这就是为什么德国人认为这种“救济”是错误的：德国央行行长延斯魏德曼将其称为减轻各国政府压力的“药物”。 按照同样的逻辑，更大的德国内需有可能成为一种“药物”，在短期内有效地为南欧经济体提供氧气，但很容易被用作推迟改革的借口，尤其是那些高利率的改革。政治成本。 从本质上讲，德国人想要避免的是实施助长道德风险的援助。
这就是为什么默克尔总理喜欢“合同安排”的想法，即签署合同的国家以更多时间或更多资金的形式获得援助的合同，但只能换取实施一系列措施的承诺与布鲁塞尔事先同意改革。 如果这些合同在未来正式化，德国可能也愿意签署一份。
