根据国际机构投资者的说法，越来越难以在传统资产类别中找到多元化，事实上，其中 54% 的人表示，股票和债券之间的相关性太强，无法提供独特的回报来源，正如Natixis 全球资产管理。 该研究还表明，另类工具在机构投资组合中的重要性与日俱增，有助于产生更好的风险调整后回报——这是 2016 年机构投资者的首要任务。
Natixis Global Asset Management 的研究涉及 660 家机构投资者，包括管理资产总额超过 35.000 亿美元的公共和私人养老基金、主权财富基金、保险公司和基金会。 意大利有46家机构受访者，其中超过一半（52%）的资产超过5亿美元。
“在当前环境下，传统资产配置已成为一场零和游戏，”Natixis Global Asset Management 美洲和亚洲首席执行官兼全球分销主管 John Hailer 表示。 “因此需要一种适合新市场环境的投资方法。 机构投资者越来越多地转向更广泛的不相关工具组合以及传统股票和债券。 分析意大利的数据，50% 的机构投资者已经或即将通过使用替代和不相关的工具来针对利率上升对他们的投资组合进行定位。 将近一半 (46%) 的人认为，为了跑赢市场，必须投资替代品。
Natixis Global 意大利国家负责人兼执行董事总经理 Antonio Bottillo 补充说：“低水平的政府债券收益率、高度波动的股票市场、地缘政治紧张局势导致的急剧下跌，早已证实机构投资者需要考虑新的投资组合构建技术”资产管理。 事实上，该研究强调了机构投资者如何担心他们在以低利率和波动为特征的市场中为负债融资的能力。
作为回应，他们因此正在调整他们的投资策略、风险管理方法和运营，以更好地履行他们的短期和长期承诺。 大多数意大利机构 (92%) 表示，当前的低收益情景是他们风险管理的主要关注点，其次是回报的产生 (89%) 和长期负债的融资 (63%)。 超过一半 (65%) 的人表示，实现短期增长和流动性目标对他们的公司来说是一项挑战。
主动和被动管理之间的预期性能
尽管成本对机构而言始终很重要，而且其中许多机构会在更高效的资产类别中增加被动策略的使用，但主动管理仍然有利于产生更好的结果。 目前，意大利机构约 74% 的资产是主动管理的，24% 的资产是通过被动工具进行管理的。 在接下来的 12 个月里，68% 的意大利受访者表示，经济因素、货币政策和市场波动将有利于主动管理型基金经理。 他们中的大多数人 (80%) 同意主动管理是阿尔法的来源，提供对不相关资产类别 (70%) 的访问，并可以利用短期市场波动 (57%)。
对负债管理创新的需求不断增长
绝大多数机构都关心如何实现其长期目标，并在资产和负债管理方面寻求更多创新解决方案。 超过一半的意大利机构 (63%) 表示，他们担心自己为长期负债融资的能力，61% 的机构认为，在寿命延长的背景下，负债管理是一项挑战。 尽管约四分之三的受访意大利人 (76%) 表示他们拥有可支配的负债管理工具，但 80% 的受访者正在寻找更具创新性的解决方案，以根据新的市场情景管理资产和负债。
“随着人口老龄化和个人寿命的延长，低估未来负债对机构投资者来说是一个重大风险，”海勒说。 “制度主义者显示出对改进产品以更好地管理长期负债的需求不断增长。 我们的研究结果继续表明，负债管理的创新仍然落后于机构投资者的需求。”
使用社会责任投资 (ESG)
十分之七 (10%) 的意大利机构表示，获得阿尔法变得越来越困难。 超过半数 (72%) 现在将环境、社会和治理 (ESG) 投资视为潜在的回报来源。 大多数接受调查的意大利投资者 (54%) 已经在使用 ESG 策略。 这首先是因为这在他们的职责范围内（96%），其次是为了将风险降至最低（36%）。 “年复一年，我们的研究继续强调一个不断增长的趋势：机构投资者对非传统投资表现出越来越大的兴趣。 另类策略、不相关的工具和对社会负责的投资可以帮助机构更好地分散投资组合并增加阿尔法来源，”Antonio Bottillo 总结道。
