险恶的乌云正在市场上聚集，但还需要更多的东西来吓唬那些知道如何放眼未来，而不被波动或时尚所打动的人。 因此，第四资本主义那个客厅的主管乔瓦尼·坦布里 (Giovanni Tamburi) 将自己变成了一种环球旅行者，以骑乘意大利制造的产品，这种产品现在出口到国外。 以下是他的议程：周四和周五在伦敦参加 Star Conference（“每天 13 次约会，令人难以置信”），周一在巴黎，周二和周三在德国参加 Prysmian 董事会前会议。 然后在美国，鉴于世博会，完成 Gianni Farinetti 的 Eataly 运营。
然而，在如此多的承诺中，这只证券交易所的老狼并没有失去作为一名优秀管理者的习惯，即寻找创意。 也许太旧了，它们看起来很新。 于是，在省份腹地发掘的多家产销全球的企业星探，在即将跨入华尔街门槛的Piazza Affari的老旗舰菲亚特，揭晓了采购情况，让众人大吃一惊。 Tamburi 与另一位奢侈品经理 Kairos 的 Paolo Basilico 有共同的选择。
但为什么是菲亚特？ 最重要的是，为什么是现在？
说实话，根据我们的参数，我们长期以来对菲亚特债券持强势立场。 现在我们决定在股票领域也采取行动。
为什么呢？
有几个原因。 首先是菲亚特仍然根据意大利参数定价，尽管它现在是一家在国外生产和销售 80% 的公司。 因此感觉，登陆华尔街后，判断参数会发生变化。 我相信，许多投资者将退出其他汽车股，为华尔街新秀腾出空间，让其按照华尔街标准估值。 我们正在与一家盈利的公司打交道，其 EBITDA 良好，资本化程度约为 9 亿美元。
不算法拉利……
关于法拉利和玛莎拉蒂的非凡成功。 我认为仅法拉利就可以值5到6亿。 这足以解释该股票在华尔街的吸引力。
也许考虑到分拆……
说实话我不相信。 我没有这方面的任何内幕信息，但我不会。 利用钱包里法拉利的吸引力比过早花掉信用卡要好得多。
我们总是谈论行动。 但如今债券可以成为一个很好的避风港……
CNH Industrial 的先例很重要。 在股票登陆华尔街后，这些债券经历了一次重大的重新评级。 菲亚特也会发生同样的情况。 事实上，这种现象已经在发生。 我想指出，我们投资组合中将于 2018 年至 2021 年到期的法定货币债券如今保证平均收益率在 3,5% 至 4% 之间。 你在哪里可以找到一种证券，现在已经没有违约风险，可以保证在中期获得这种回报？ 或者您更喜欢以 2% 的利率购买 Btp 还是以几乎为零的价格购买 Bund？
许多人想知道为什么菲亚特手头有这么多现金……
原因各不相同：我不排除可能的回购或收购。 流动资金可用于偿还选择退出的股东。 那么，我们不要忘记，直到几年前，塞尔吉奥·马尔乔内 (Sergio Marchionne) 还不容易获得融资。
不像今天。 至少他没有受到信贷紧缩的影响。
不只是他。 我完全同意意大利银行总经理 Salvatore Rossi 所说的：今天不缺信贷，如果有什么好公司可以融资的话。 在这方面，我们的公司处于不断提出建议的中心”。
总之，危机是有的，但不是全部。 它也适用于股市吗？
我比前段时间谨慎多了。 假设从现在到今年年底，我看到一条介于 -5% 和 +5% 之间的走廊。
