从1996年16月到2013年XNUMX月XNUMX日，最赚钱的股市投资与 中盘，其整体回报率（包括股息）等于年均 8,4%。 中型股在储蓄股中处于领先地位——达到了 8,2%——再次超过了 蓝筹股，其报价年均增长5,6%。 小型股的表现没有超过5%。
从行业来看，投资 银行股 利润低于其中的那个 行业名称 截至 2011 年的所有年份。例如，自 1996 年以来，与工业投资组合的 +3,3% 相比，这是年均 +8,2%（按累计计算，大约 18 年转化为 +77% 对 +307% ). 保险股表现更差：70年仅+18%，即平均每年+3%。 总体而言，联交所的平均年回报率约为 6,2%。
自成立以来， 明星段 一直保证比市场更好的回报，但高于它们所来自的中型和小型股的平均水平——唯一的例外是 2012 年和 2013 年的回报，低于 70 个平均水平。
在 12 年中的 18 年中，证券交易所的投资以正数收盘。然而，对于这个数字，行业也有所不同：银行投资只有 16 年为正，保险业投资为 2000 年，而工业部门的就业则不少于 2008 年证券。 在从 XNUMX 年到 XNUMX 年一直亏损之后，前 Nuovo Mercato 的股票显示出一些越来越明显的复苏迹象。
相比于 投资机器人, 在 18 个案例中的 1996 个案例中，证券交易所将保证高于无风险投资的平均年回报率：除了三个初始时期（1996 年初和 1997 年底和 2002 年）之外，在中间时期（ 2010 年 2011 月）和最后三个（2012 年 4,5 月、2,4 年和 2008 年 XNUMX 月），那些在金融危机期间（XNUMX 年底）投资于证券交易所的人获得了比机器人更高的回报（XNUMX% 对 XNUMX%） .
考虑到估计在 3,5% 到 5% 之间的溢价，证券交易所提供的更高收益率是否足以补偿投资者承担的更高风险还有待评估：这似乎没有发生，即使是在金融危机期间非常特殊的时期（2008 年底）进行的投资也不例外。
焦点股息
在 2008 在资产负债表结果（2007 年的结果）尚未被危机侵蚀的情况下股价下跌，使意大利证券交易所的股息收益率达到 1996 年以来的最高水平（6,1%）； 尤其是银行能够始终如一地回报股东 (6,8%)，但最好的回报是储蓄股 (7,5%)，同样是 1996 年以来的历史新高。
在 2009, 由于 2008 年保险公司和银行的资产负债表业绩不佳导致股息支付下降，反而压低了整体股息收益率，使其达到 4,3%（但与 2006 年和 2007 年的水平持平），这要归功于工业股 (6,4%) 取得自 1996 年以来第二好的业绩，部分抵消了保险业 (1,7%) 和银行业 (0,8% 的历史最低点) 的跌幅。
Il 2010 标志着股息进一步下降（从 4,3% 降至 4,1%，这是自 2003 年以来未见的水平），但现在正是这些行业结束了 2009 年的资产负债表，从而降低了股东薪酬（从 4,8% 降至 6,4% ) 而保险公司（从 1,7% 到 2,8%）和银行（从 0,8% 到 2,6%）则略有复苏； 储蓄股的报酬一直很高（6,5%），与 2009 年持平。
在 2011 股息收益率恢复到 2009 年的水平——特别是由于银行价值从 2,6% 恢复到 2,9%——这在 2012：保险公司和银行的收缩——分别从 2,9% 到 2,3% 和 2,2%——被工业的增长重新吸收（从 5% 到 4,8%）。
Il 2013 看到回到十年前的水平 (3,4%)：自 2004 年以来，它从未低于 4%。 这主要是由于工业企业下降（从5%下降到4%）； 下跌涉及所有规模的公司（前 30 名和小型股 -0,7%，中型 70 -0,9%）。 储蓄证券的增长放缓尤为明显（从 7,3% 降至 1,6%），创下 1996 年以来的历史新低。
中型公司，除 1996/1997 两年期间外，记录的股息收益率通常低于大公司（近年来这种趋势更加明显），因此它们更好的整体回报完全归因于价格动态。 对于具有特别谨慎的股息政策的明星板块公司而言，这种考虑更为真实 - 自 2001 年以来其股息价格比率的历史平均水平为 2,3%，略高于前 30 名 4,2 的一半， XNUMX% -.
长期……长期禁食？
意大利证券交易所指数从 2 年 1928 月 2012 日到 6,4 年 2,4 月底，在干价版本中，即没有股息再投资，名义收益率等于每年 8,8%。 按实际价值计算，它以每年 XNUMX% 的速度变为负值（平均通货膨胀率为 XNUMX%）。
这意味着决定消费股息的假设投资者在 85 年零 9 个月后发现自己的资本购买力下降了 88%。 假设股息全部再投资计算该指数，实际平均年收益率为 1%，因为该期间的平均股息收益率为 3,4%。
Il 股息再投资 因此有必要保持资本的初始购买力，100 年 1928 月为 229,4，到 2013 年 116 月底等于 1946。地点：假设投资期限只有一年，投资者在相关期间将面临“风险”，即在最坏的情况下，最高收益为 72%（1945 年）或损失 XNUMX%（XNUMX 年）。 随着投资期限的延长，年均结果的离差缩小。
令人惊讶的是，即使您持有股票 30 年或 40 年，仍然存在遭受 3% 至 4% 的平均年损失的风险（这意味着，在 40 年内，尽管将所有股息重新投资，但您的资本将耗尽，因为发生在 80 年至 1944 年之间）。
另一方面，这很关键 投资的时刻. 不幸的是，如果一个人决定投资于市场高峰，设定为 100 发生的那一年，平均 10 年后资本立即减半，然后在 XNUMX 年后恢复超过四分之三，而在第 XNUMX 年末，仍有亏损，尽管幅度很小。
另一方面，如果一个人在股票市场指数最低的年份（在我们的调查中：1933 年、1938 年、1945 年、1964 年、1977 年和 1992 年）进行投资，平均 10 年后的价值的投资在 30 年后翻了一番多，几乎翻了两番。
