摩根大通股东今天在佛罗里达州坦帕召开会议。 投票决定了总裁和首席执行官职位的分离，这些职位集中在老板杰米戴蒙的手中。 一项可能导致任命新总统的关键投票将加强对戴蒙局长本人的监督， 在最近的丑闻和调查的压力下。 最近几天似乎已经成功收集了超过 40% 的选票的场景。 戴蒙报告说，他可以辞职，而不是接受放弃一个职位，投票没有约束力，但对老板来说将是一场惨败。 然而，自年初以来创纪录的利润和 19% 的股市表现对他有利。 表决的结果并不那么明显。工会的养老基金合计拥有 XNUMX 万股，正在推动办公室的分离。
过去两年，随着摩根大通对其风险管理的批评越来越多，围绕戴蒙的圈子变得越来越紧。 戴蒙自 2005 年以来一直是摩根大通的掌舵人，他也在 2006 年成为董事长，在带领这家投资银行毫发无伤地走出次贷危机后，他的领导力不断增强。 Bear Stearns 和 Washington Mutual 提供了大量救助。 但如今，这位银行家在金融界和那些他一直通过反对危机后监管浪潮来声称摩根大通风险管理能力的当局面前遇到了不止一个让他难堪的问题。
扔 这家美国巨头的尴尬首先是“伦敦鲸鱼”的丑闻”，即交易员布鲁诺·米歇尔·伊克西尔 (Bruno Michel Iksil) 通过 CDS 操作产生了超过 6 亿美元的漏洞，并且正是他将曾经被认为是华尔街最好的风险管理（唯一能够幸存下来的）置于聚光灯下次贷金融海啸毫发无伤）。 不仅。 美国参议院常设调查小组委员会最近的一份报告 指责超级银行在衍生品的损失规模上误导监管机构和投资者。 该报告是 50 多次采访和 90.000 份文件分析的结果，还强调摩根大通没有向监管机构提供一些信息，并且忽视了警报。 根据民主党参议员 Carl Levin 的说法，调查人员“发现了基于风险的交易操作，这些交易操作忽略了风险承担的限制、隐瞒损失、逃避监督并误导公众。” 摩根大通在一份声明中说：“虽然我们一再承认错误，但我们的高级管理层是出于善意行事，从未有意欺骗任何人。”
然后是操纵能源部门的指控 这现在可能会让戴蒙永久丢掉工作。 特别是，该银行被指控在一名高级管理人员的帮助下，精心策划了“操纵计划”，将“亏损的能源工厂转变为强大的利润创造者”，据称该高级管理人员在宣誓后“提供了虚假和误导性的证词”。 这些是最明显的问题。 9 月 8 日，加州起诉该银行，指控其“滥用数万加州消费者的债务催收”。 据一些监管机构称，事实上，摩根大通会使用不完全合法的技术来追回信用卡债务。 此外，对银行的其他调查导致与可能遗漏可疑活动有关的麦道夫案。 据纽约时报报道，XNUMX 个联邦机构正在调查该银行在各个方面的活动（包括 Libor 丑闻）。 该银行的纽约总部否认所有指控。
系统密钥中伦敦鲸鱼的三个教训
但摩根大通不仅仅是一个可能存在不当行为的故事，它的问题具有系统性意义，它们让人质疑监管似乎并未处于转折点的大银行的管理。 经济学家在一项有趣的研究中清楚地分析了一个主题 Jan Kregel，巴德学院利维经济研究所高级学者（纽约），一个非营利、独立、非政治的公共政策研究组织，成立于 1986 年。在这项名为 “伦敦鲸的更多游泳课程”，克雷格尔通过扩展伦敦鲸鱼案例中可以吸取的教训，深入研究并分析了参议院小组委员会报告的结论。 这些是研究的主要步骤：
1) 如果小组委员会的报告表明公司和管理层不诚实行事，则对错误信息更有可能的解释是银行 规模和复杂性如此增长 由于规模太大，管理层无法清楚了解综合信贷组合的实际情况；
2) 虽然报告指出首席投资官 (CIO) 在没有明确授权的情况下采取行动，但 Kregel 指出，对冲业务在 2009 年之前运作良好。只有在那之后，市场条件的变化才促使首席投资官 (CIO) 改变授权，或者更确切地说，根据具有不相容目标的多项任务行事。 甚至创建了一种庞氏骗局，市场开始押注这种骗局，并导致损失规模激增。 换句话说， 自营交易本身不是问题 但问题的症结在于允许银行在所有金融领域运作的金融体系；
3) 参议院报告批评升高 国际奥委会的报酬 作为指导国际奥委会选择的方面之一。 对于 Kregel 来说，问题不在于薪酬的多少，而在于它与部门的盈利能力有关，而在大多数情况下，从本质上讲，该部门应该会产生亏损。
接受 Firstonline 采访，Kregel 注意到华尔街的改革被称为 多德 - 弗兰克 “它只是贴膏药，并没有消除银行管理风险的能力和监管系统理解银行行为的巨大困难”。 多德-弗兰克法案由巴拉克奥巴马总统于 2010 年 XNUMX 月签署，代表了一项复杂的干预措施，旨在促进对美国金融进行更严格和更全面的监管，同时提供激励措施来保护美国消费者和美国经济体系。 在改革中，预计 沃尔克规则，通过禁止银行将自有资本投资于证券交易所交易、衍生品投资和持有超过 3% 的对冲基金，极大地限制了银行的投机活动。 然而，该法律尚未获得通过，并遭到银行游说团体的强烈反对。
摩根大通是沃尔克规则挑战的竞技场
但对于克雷格尔来说，这不是问题的关键 沃尔克规则不是正确的解决方案。 相反，需要一项改变金融体系结构的监管：“有必要将银行、贸易、并购、保险（等）的业务划分为具有独立资本的独立单元——克雷格尔解释说——这使得监管更加容易. 请记住，如果银行不能做某些事情，他们会找到另一种方法来做，这通常风险更大。 我们无法阻止银行承担风险，但我们可以减少管理人员可以管理的规模和数量”。 不仅。 摩根大通案已成为游乐场 美国参议院和金融界就此围绕沃尔克规则展开激烈交锋。 事实上，对于克雷格尔来说，决心捍卫沃尔克规则的参议院小组委员会在其报告中没有考虑到即使是自营交易，在一定程度上也对摩根大通的稳定性产生了积极影响。
