法国首轮总统选举并没有留下太大的惊喜， 埃马纽埃尔·马克龙进入第二轮 和玛丽娜·勒庞。 第一轮记录的优势（23.8% 对 21.4%）让我们更加期待在第二轮中 En marche 的候选人！ 可以获得绝大多数，从而降低勒庞的反欧元政党获得肯定的风险。 这将导致与政府和企业部门相关的与欧元相关的资产类别的风险普遍降低。
惠誉上周五将意大利的主权评级下调一级，由 BBB+ 降至 BBB，展望稳定。 与被认为“软弱且不稳定”的真蒂洛尼新政府相关的更大政治风险、意大利银行的疲软仍在努力解决贷款方面的风险，以及债务比率的上升打压了评级机构对 GDP 的看法132,6% (+11.2%) 与 2013 年稳定性计划中设定的目标相比）。 在不久的将来，这一事件，尤其是由于马克龙在法国总统选举中获得期待已久的确认，将产生非常有限的影响。
基准利率在所考虑的一周内普遍上升，高于所有德国曲线和 IRS 曲线，而意大利政府债券曲线基本保持不变。 详细信息：外滩曲线+8bp 1yr/+15bp 10yrs； IRS 曲线 -1bp 1yr/+15bp 10yrs； BTP 曲线 -2bp 1yr/-2bp 10yrs。 意大利金融证券市场，现货市场信用利差基本保持不变，IG 发行人的 Z 利差复合曲线适度趋平（+5bp 1yr/-5bp 10yrs）。
高级和次级部分现金价格的适度负面表现基本上与 IRS 利率的上升有关。 另一方面，单名 CDS 市场出现了高级工具和次级工具之间的分化运动。 前者显示持续紧缩，而 CDS Subs 在曲线的短期部分录得普遍增长（Intesa 除外）。 鉴于法国的第一个选举结果，预计将立即对信用风险进行重新定价，尤其是子 IG 发行人的信用利差会降低。
在意大利 IG 工业公司债券市场，Atlantia 债券的表现尤其不及该公司在 Abertis Group 的权益。 收购预计会大幅增加集团杠杆率，预计将从当前的 3.4 倍增加到预期的 5 倍。
