假期结束 确认这种复苏将是缓慢的 远非“V”形 一些人（特朗普带头）所希望的。
虽然确实如此，正如在 最后手牌，经济衰退的最低点已经过去，前方的道路就在前方 一步一个脚印，眼睛转向了 Covid-19 的数字。
在所有国家都有一点 储蓄率 家庭是 增加了很多. 意思就是 政府和中央银行 理所当然地捍卫了因危机而掏空的钱包，但是 人们不花钱. 简而言之，有一个 潜在问题 然而，要使其生效，需要比病毒提供的确定性更大的确定性。
该 松弛，从拥挤的海滩到迪斯科舞厅的孩子们（而且不仅仅是），已经推出了 二次数据 感染。 由于检测减少，日本和韩国的疫情从低水平和美国的高水平再次爆发。 相反，它继续在欧洲肆虐，尤其是在 法蘭西亞 e 西班牙，每天有成千上万的新病例和非常高的阳性率。
也在 联合王国 最近加速了（如此之多，以至于如果在内部应用他们关于国际入境者检疫的参数，所有居民都将不得不呆在家里！），但这是由于拭子的增加，测试结果呈阳性不到 1%。 著名的四 “节俭”国家 他们在夏天发现感染人数增加了一倍以上，这表明他们应该花更多钱（在病毒控制上……）。 在 意大利, 日耳曼尼亚 e 格雷西亚 新病例虽然令人担忧，但比其他地方少。
这些 “病毒之手” 反映在经济形势中，因为总需求取决于消费意愿——反过来又直接受到大流行病发展的影响。 幸运的是， “想花钱”在公共部门很活跃.
矛盾的是，政府的支出和扩张是由中央银行煽动的，中央银行知道他们无法单独应对危机的冲击。 那里 FED – 总是知道她“双重授权" （低通货膨胀和高就业）——为未来的政策铺平了良好的意图：首先，通货膨胀率将下降 2% 以上 如果它之前已经放置了很长时间； 和“最大” 占用 要追求的必须是尽可能多的”包括的”，在造福最弱势群体的意义上。 因此，它有助于实现全球可持续发展目标。
通货膨胀上个月出现觉醒迹象的 ，并没有证实它们， 仍然是一个行尸走肉. 的动态 生产者价格 它低于零（即使“低于”一点点）ei 消费者价格 欧洲和中国放缓。 这 原料油，其价格上个月上涨，并没有延续势头。 简而言之， 通货膨胀不再是问题 （至少在高通胀的意义上），无论是在今天还是在可预见的未来。
I 长利率 与上个月相比变化不大。 的传播 btp 它仍然在 150 左右，而重要的收益率水平在 1% 左右。 的份额 市场手中的意大利公共债务 明年它将与病毒爆发前大致相同，这表明大部分额外借款都在中央银行的雄厚资金中。 一笔永远无法偿还的债务，几乎不需要任何成本。 然而，低通胀使我 实际利率，在许多情况下，它正在拖累他们。 我们发出热切的祈祷： 更多的通货膨胀， 请!
实际利率 外滩，由于德国通胀下降，高于国债，证实了德国疲软的原因之一 美元：美元汇率保持在 1,18 和 1,19 之间 欧元 但会趋向于 1,20 甚至更高； 仍然反对它 元. 中国货币汇率为 6,83，是一年半以来的最高水平。
有些人认为 美联储新策略 （见上文）旨在削弱美元。 但是，就削弱的程度而言，这将是一个后果，当然不是 原动力 的新设置。 鲍威尔非常清楚战略转变的原因，既没有直接也没有间接提到竞争力。
在金融市场上有一个 更正, 已经预见到 兰斯（Lancette）。 以及 股票行情 和报价金 他们一致向上移动，现在他们正在以同样的共同目的削弱。 时间会证明此修复程序是否已完成。 正如过去已经提到的，我 市盈率 即使在这个（小的）回撤之后，它们仍然非常高。 特别是，对于 标准普尔，市盈率为26； 但该指数的增长集中在五家最大的科技公司，如果没有这些公司（即如果计算市盈率时对指数中的所有公司给予同等权重）则表示市盈率将在 50 左右，按微薄的电流计算利润。
到目前为止，必须认识到，价格趋势 “神话般的五” 正确地预测了未来收入的增长。 但明天还不确定。
