保险和债务催收组 安卓 提供 全球 GDP 年收缩 4,5%，这使得这次衰退比 2009 年的危机更严重。中国是唯一有望摆脱衰退的主要市场：领先于疫情曲线，北京在 2020 年第一季度受到的经济影响最大，而根据经济活动录得每年 3,2% 的复苏。 无论如何，2021 年的复苏都不确定：事实上，这将取决于疫苗的研制，或者取决于世界状况，在这种情况下，社会距离对经济活动的影响将在很大程度上得到克服。
经济衰退、封锁和经济部门
经济收缩的程度因国而异，受多种因素影响。 首先，预计 在实施了更长时间和更严格的封锁的国家，经济衰退将更加严重：意大利、法国和西班牙受病毒影响严重，并实施了长期而严格的遏制措施。 其次，必须考虑部门结构问题：西班牙、意大利、法国、葡萄牙和希腊等南欧国家更容易受到当前危机的影响，因为它们严重依赖旅游业和服务业。 另一方面，北欧国家普遍预计收缩较少：德国、丹麦、奥地利和荷兰对旅游业的依赖程度较低，并且在遏制新感染方面做得更好，经济似乎更容易适应社会限制。 在欧洲之外，美国、日本和澳大利亚的前景比大多数欧洲国家更为乐观。
破产法的变化
大多数国家都做出了 临时修改破产法框架以保护企业免于破产：这些措施包括暂时中止破产程序，使其在法院不予受理，例如通过阻止债权人启动程序或提高破产申请所需的债务门槛。 持续时间因国家/地区而异，平均截止日期为 2020 年 XNUMX 月至 XNUMX 年 XNUMX 月。比利时、意大利和西班牙已颁布法律，暂时冻结破产程序或宣布破产不可受理，这意味着债权人不能因公司破产而上法庭无法偿还其债务。 其他国家，如新加坡和澳大利亚，已经提高了申请破产的债务门槛。 第三组国家，包括荷兰、瑞典、丹麦、爱尔兰、英国和美国，尚未对其法规进行任何实质性修改。 然而，就荷兰和英国而言，破产立法受到更广泛的审查，这可能会影响当前的破产。 例如，在荷兰，对债权人实施公司重组会更容易，这可能会减少破产。
税收政策
其次，世界各国政府和中央银行都采取了 应对经济影响和支持小企业的措施. 财政措施在第二季度的影响最大，当时封锁更加严格，范围更广。 反过来，德国、荷兰、法国和澳大利亚政府已公开表示，这些措施将延长至第二季度之后。 在欧盟， 750亿欧元的复苏基金 它将资金从大流行病期间困难最小的国家重新分配给受其影响最严重的国家。 虽然在短期内有效， 从长远来看，直接支出措施和减税不太可能阻止破产的增加：即使他们弥补了成本，也无法阻止利润的持续损失，因此受影响的行业将别无选择，只能申请破产并将剩余资金重新分配给更有前景的行业。 此外， 为应对危机而批准的一揽子财政方案对公共预算造成了沉重负担，如果拖得太久，就会变得不可持续，尤其是对意大利和希腊而言。 因此，预算余量仍然有限。
出口困难
在这种情况下，发布的数据国家统计局 报告 XNUMX 月对意大利出口来说是一个胆小的月份，经济略有下滑. 在 37,6 月 (+14,9%) 和 0,3 月 (+19,6%) 的表现之后，上个月对非欧盟市场的销售额录得轻微的周期性下降，相当于 -1,6%。 出口月度略有下降是不同动力的综合：能源 (-1,3%)、非耐用消费品 (-7,0%) 和资本货物 (-2,2%) 销售下降，耐用消费品销售增加(+25,9%) 和中间产品 (+85,1%)。 然而，按季度计算，除能源外，所有类别的出口均呈现出较大的正向变化 (+43,5%)，耐用消费品对能源的贡献尤其大 (+XNUMX%) 和工具类 (+XNUMX%)。
至于意大利制造目的地，对欧佩克国家 (-27,5%)、南方共同市场 (-25,5%) 和俄罗斯 (-20,0%) 的出口同比大幅下降，而对中国的销售额增长 (+4,8%)。 另一方面，进口的复苏阶段仍在继续，上个月 (+5,1%) 的增长主要归功于中间产品的强劲增长 (+22,4%) 和季度增长 (+17,3%) ，其中耐用消费品 (+70,7%) 和资本货物 (+31,3%) 增幅最大。 然而，从趋势来看，进口收缩幅度更大但正在减弱（-16,4%），主要是由于能源采购量大幅下降（-50,3%）。 来自俄罗斯 (-41,2%)、土耳其 (-28,8%)、美国 (-24,7%) 和英国 (-23,3%) 的采购量下降幅度远大于从非欧盟国家进口的平均水平，而采购量来自南方共同市场国家的访问量似乎呈上升趋势 (+25,1%)。 2020 年 3.272 月的贸易差额估计为 +3.039 亿（2019 年 6.220 月为 +4.882 亿）。 非能源产品贸易顺差减少（从+XNUMX亿减少到+XNUMX亿）。
即将到来的破产潮
分析师预测 2020 年下半年破产数量大幅增加，全球破产数量增加 26%，基于逐步取消财政刺激措施以及重新开庭和破产程序。 大多数情况下临时放宽破产法预计将在今年第三季度结束，因为它们对政府预算造成沉重压力。 欧洲破产人数增幅最小：在德国、法国、奥地利、比利时、瑞士和意大利，破产率可能会增加 6% 至 20%。 这些国家的经济收缩普遍较低，但比利时和意大利除外，它们对 GDP 的破产反应较低。
在这种较低弹性的基础上，存在体制原因. 例如在德国，立法并不鼓励困难企业申请破产，而是尝试重整的路线。 另一方面，意大利的破产对经济周期的历史弹性也相对较低，但出于不同的原因：破产程序冗长且昂贵，因此大多数陷入困境的公司更愿意通过所谓的安排协议清算债权人与债权人。 预计破产人数将急剧增加的经济体包括土耳其、美国、香港以及欧洲的葡萄牙、荷兰和西班牙。 对所有这些国家而言，经济显着收缩预计将成为破产急剧增加的理由。
2021 年破产预测显示 对于一些国家来说，由于延迟注册而增加 由于司法程序暂时中止。 西班牙、澳大利亚、加拿大、法国、瑞士、挪威和芬兰就是这种情况，预计这些国家的增幅最大。 对于瑞典和荷兰，在 2020 年最轻微的收缩之后经济增长相对疲软，再加上财政支持计划的退出，导致预计破产情况将略有增加。
2021 年破产人数下降幅度最大的国家是南欧国家，包括希腊、葡萄牙和意大利：每个人都将受益于相对强劲的经济复苏。 雅典是一个特例，因为近年来由于改革使公司更容易在没有破产法庭参与的情况下进行重组，它的破产率呈下降趋势。 希腊也是唯一一个预计在 2019-21 年破产数量将累计下降的国家。 进一步的例子来自新西兰和捷克共和国，预计明年将受益于相对强劲的经济复苏. 如果 2021 年总体上所有市场的破产率都将略有下降，与经济衰退前的数字相比，尽管预期经济温和复苏，但估计仍会强调更高的风险水平 (+25%)。
