在狂奔四天之后，牛市在对英国脱欧后各国央行做出的第一个重大决定的预期中稍作休息。 今天，英格兰银行董事会将继续降息 XNUMX 个基点（最有可能的选择）以应对经济衰退的风险。 这个选择，恰逢在唐宁街的第一天 新任首相特蕾莎·梅，将对市场产生重大影响：除了对伦敦的直接影响之外，因为此举还将有助于了解美联储和其他中央银行的方向，现在是廉价资金的囚徒：2008 年 5 月，英国利率处于2009%，然后在 0,5 年大危机最严重的时候下降到 XNUMX%。 今天又跌了。
聚焦摩根大通季刊
在等待最终决定对欧洲银行（不仅仅是意大利银行）采取的措施时，市场的注意力今天将集中在华尔街上。 随着摩根大通季报的发布，美季季报也将全面展开。 预测显示利润平均下降 5% 左右，但市场也期待复苏方面出现积极迹象，证券交易所在高位的稳定性证明了这一点。
美国市场尽管放缓，但仍创下新纪录。 道琼斯指数（+0,13% 至 18.372,12 点）和标准普尔指数（+0,01% 至 2.152,43 点）均更新了近期记录。 纳斯达克 (-0,34%) 仍高于 5 (5.005,73)。
尽管油价突然下滑，但价格仍保持不变，被一波销售浪潮所淹没：WTI 下跌 4,4%，至每桶 44,75 美元，与布伦特原油的下跌相似（今早略有回升）。 在美国每周库存数据公布后，下降速度加快。 尤其是美国页岩油正在卷土重来：得益于技术创新，开采成本再次大幅下降。
东京崛起继续，中国疲软
今天早上亚洲市场也放缓。 东京在等待中央银行的行动（诺曼底登陆日定为 29 日），但仍连续第四次上涨 (+0,6%)，伴随着日元温和下跌。 与该地区其他证券交易所相比，跌幅不到 1%。 令人惊讶的是，马来西亚将利率降低了四分之一。
米兰 -1,15%，最差的广场。 通货膨胀 -0,4%
在昨天的四个看涨交易日之后，欧洲也迎来了获利回吐的时机。 Piazza Affari 付出的代价最大，这与银行重组的症结密切相关。 在米兰，富时 Mib 指数下跌 1,15%，至 16.528，是旧大陆表现最差的。 在之前的四个交易日中，阿法里广场的基准涨幅接近9%。
在宏观经济方面，Istat 今天上午发布的通胀数据也对米兰的物价清单产生了压力，这些数据显示了年度消费物价指数为 -0,4%，继续在零以下的水平上运行。
然而，其他欧洲证券交易所也形成鲜明对比：法兰克福 -0,33% 和马德里 -0,38%，而巴黎则持反对态度 (+0,09%)。 伦敦也下跌 (-0,15%)。 英镑兑美元下跌，收于 1,314。 在新政府班子中，菲利普·哈蒙德离开外交部长席位，接替乔治·奥斯本出任新任经济部长，而哈蒙德腾出的席位则由鲍里斯·约翰逊接替。
德意志交易所股东赞成与伦敦证交所合并的比例昨日超过50%。 LSE 控制着 Borsa Italiana、MTS、Monte Titoli 和 Cassa di Compensazione e Garanzia。 从一些“避风港”的表现来看，紧急情况尚未结束。 黄金再次上涨至每盎司 1343 美元（+12 美元）。
Bund 和 GILT 的收益率下降，三年 BTP 低于零
运营商押注英国利率下降引发的多米诺骨牌效应。 因此，德国和美国政府债券的收益率也有所上升。 1,47 年期国债利率下滑至 4%（-4,038 个基点）。 德国发售了 0,05 亿欧元的新 20 年期外滩国债，这是首次以零息发行。 该股的负回报率为 XNUMX%。 与此同时，英国金边货币再次逼近历史低点。 自 XNUMX 月以来，英国指数挂钩债券市场产生了 XNUMX% 的回报率——这一结果出乎所有人的意料。
中长期债券月中拍卖圆满成功：昨天，意大利财政部在 7,5、3、7 和 15 年期发行了 20 亿 BTP，除 0,04-年期间 (-1,12%)。 意大利 XNUMX 年期国债利率仍接近近期低点 XNUMX%，为去年 XNUMX 月以来的最低水平。
来自德国央行的银行崩溃
周二放晴后，又是一场风暴。 关于最近在德国如此流行的意大利坏账问题的声明跌宕起伏，昨天看到德国央行董事会成员鹰派安德烈亚斯东布雷特退出，他警告说英国退欧“不能成为运球的借口我们最近在欧洲引入的金融稳定规则”。 Dombret 负责银行监管。 另一个暂停直接来自欧洲央行：对于银行监管者之一伊格纳齐奥·安杰洛尼 (Ignazio Angeloni) 而言，包括保释在内的现有规则“不应暂停，而应全部适用”。
MPS，ATLANTE-JP 摩根解决方案即将到来
来自布鲁塞尔（和法兰克福）的刹车并没有阻止 Monte Paschi 向前迈出新的、重要的一步：上涨 6% 至 0,33 欧元，是当天最好的蓝筹股。 在不少困难中，面值10亿的不良贷款证券化迫在眉睫，可以应用国家担保的形式。 该业务将由专门用于购买不良贷款的新 Atlante 基金与 Cassa Depositi e Prestiti 和资产管理公司 (Sga) 联合领导。
私人股东的存在是必不可少的，因为仅仅公共捐助者的贡献就会使新基金的行动得到国家援助。 因此，该业务也可能涉及摩根大通，后者应负责业务的总体结构和向投资者配售证券。 正在寻找其他投资者的 Mediobanca 可能会被选为财务顾问。 该计划本应得到安吉拉·默克尔 (Angela Merkel) 的非正式认可，愿意容忍银行业联盟总体架构的例外情况。
其他银行的困难，除了 Carige (+4,2%)，在周二的强劲进展后回落。
Unicredit 是否对出售 Türkiye 的股份持保留态度？
Unicredit 在出售波兰子公司 Pekao 3,8% 的股份后收盘下跌 10%，该业务增加了 Fineco 股权的出售。 但市场已经在思考让-皮埃尔·穆斯蒂耶的下一步行动。 据摩根大通称，出售土耳其 Yapi Kredi 10% 的股份“可能产生 17 个基点”，用于加强 Cet1，同时使每股收益减少 5%。 其他机构的损失更大：Banco Popolare -6,6%，Ubi Banca -6%，Banca Popolare dell'Emilia Romagna -5%。
LEONARDO DOWN，SAIPEM 集会继续
尽管在范堡罗航展期间宣布的许多订单都传出利好消息，但莱昂纳多以工业家损失 (-1,7%) 收盘。 最后一项是通过德国子公司 Selex Es 与加拿大政府达成协议，向加拿大环境与气候变化部（负责环境保护政策和计划的机构）提供全国气象雷达网络。 Banca Imi（买入）和 Mediobanca Securities（跑赢大盘）证实了他们对该股的正面看法。
Stm微跌（-0,37%）：Liberum Capital将推荐评级从持有上调至买入，目标价从6,5欧元上调至7欧元。 菲亚特克莱斯勒 (-1,75%) 和法拉利 (-2,40%) 也遭遇挫折。 在 Piazza Affari Eni 损失了 1,2%。 布伦特原油的急剧下滑（-4,5% 至 46,30 美元）并未阻止 Saipem 连续第五次上涨 (+2,6%)。 分析师对该股的共识有所改善：在彭博社调查的 29 位专家中，建议购买的人数上升至 8 人。 平均目标为 0,41 欧元。
电信的轰鸣声，EI 塔的翻转
值得注意的是，继周二上涨 5% 之后，意大利电信的暴跌（-0,6590% 至 4,5 欧元）。 穆迪确认 BA1 评级，展望为负面。 法国经纪商 Oddo 将建议从 Buy 下调至 Reduce（减仓），将目标价从 0,52 欧元下调至 1,20 欧元。 这是自 2011 年分析师开始关注该公司以来的最低判断。巴克莱银行也是审慎判断，重申其跑输大市，确认目标价为 0,74 欧元。
Mediaset 也下跌 (-1,87%)：Mediobanca Securities 将其目标价从 4,54 欧元下调至 5,13，但证实了跑赢大市的建议。 相反，Ei Towers 大幅收盘 (+6,3%)：Mediobanca Securities 的分析师预计本季度收入将同比增长 5%，Ebitda 增长 13% 至 31 万欧元。
ZANETTI（咖啡）在葡萄牙购物
M. Zanetti (+0,26%) 应该在名单的其余部分被注意到。 Exane 在收购葡萄牙咖啡市场的主要参与者之一 Nutricafes 后，确认了中性推荐和 8 欧元的目标价。 在 Burberry 的收入出现积极迹象后，奢侈品牌上涨：Ferragamo +2,4%，Luxottica +3,04%。
RCS 决斗：NEXTAM 支持开罗
RCS 的对决在股市内外继续进行（+0,25% 至 0,99 欧元）。 就数量而言，对报价的依从性 嗯 （Investindustrial、Diego Della Valle、Mediobanca、Pirelli 和 UnipolSai）等同于参与要约的股份的 3,94%，相当于 Rcs 股本的 3,047%。 该财团已经是 24,77% 的直接所有者，要求市场提供关于接受 Urbano Cairo 的 9,43% 收购要约的“充分和详尽的信息”（怀疑 Intesa 的份额是否已经计算在内）。 皮埃蒙特出版商的报价达到了股本的 11,29%。
晚上，Nextam Partners 和 Antares 基金加入了收购要约（约 3%），伴随着经理 Nicola Ricolfi 的动机：“我决定接受 Cairo 提出的要约，而不是基于两个竞争的基础计划——在这些情况下，从来不缺少增加收入和降低成本的计划，这让顾问感到高兴，但很少让投资者高兴——而是基于这些计划实际实施的可能性。 在这里，我受到了一个基本观察的指导：RCS 以前的股权结构，部分反映在目前的 Imh 股权结构中，为股东带来了 -24% 的平均年回报率。 我会说近乎金融虐待狂。 然而，在过去十年中，开罗的股东实现了年均 10% 的回报率”。
