“欧元区期待已久的量化宽松政策对于对抗通货紧缩是必要的，因为之前欧洲央行措施为经济增长提供的刺激越来越不足。 事实上，长期利率实质上几乎没有下降，即不包括价格的动态，并且随着价格的下降而上升”。 这是我们在 Confindustria 研究中心的一项研究中读到的内容，根据该研究，欧洲央行发起的 1.140 亿欧元证券购买决定了长期利率下降 1,1 个百分点，并导致汇率贬值 11,4%的单一货币。 部分影响已经被市场预料到，因此对 GDP 的影响将更加迅速：0,8 年和 2015 年的总体提振分别为 1,0% 和 2016%。
“在意大利，扣除核心通胀的 2011 年 BTP 净值在 2013 年至 2014 年间基本保持稳定，处于非常高的水平，并且仅在 1,19 年才出现大幅下降：3,22 月份为 2013%，低于 2014 年底的 0,64% – 研究继续 –。 但是，如果按照经济停滞的情况来评估，这个水平仍然很高。 如果与德国的相应值相比，德国的实际长期利率自 0,43 年以来已回到负值区域（XNUMX 月份为 -XNUMX%）。 在美国，实际利率降至 XNUMX%”。
此外，根据 CSC 的说法，“实际长期利率的有限下降不足以刺激意大利和其他欧元区国家经济的复苏。 这是其近年来长期疲软的原因之一。 意大利和整个欧元区仍在努力摆脱长期的低增长和低通胀阶段，其货币政策迄今已证明无法有效支持其复苏。 危机改变了环境，导致潜在增长放缓和通货紧缩压力。 在这种困难的情况下，更加扩张的货币政策对于重启经济至关重要。”
至于欧元区的实际利率，“它们恰恰在最不需要它们的经济体中较低，例如德国 - 研究得出结论 - 。 在最需要货币刺激的地方，如意大利，长期实际利率仍普遍为正。 这加剧了欧元区国家之间的分歧，并进一步复杂化了其他经济政策的管理。 然而，如果没有欧洲央行已经批准的措施，各个经济体将经历比实际记录的收缩更为明显的收缩。 对于意大利，意大利银行 5 最近的估计表明，如果欧洲央行不采取非标准货币干预措施，2,7 年至 2012 年两年期间 GDP 的降幅将更大，相当于累计 2013 个百分点与 2011 年的峰值相比，降低了外围国家的主权债券收益率”。
