近几个月来，各种消息告诉我们，非洲大陆正陷入困境。 经济增长处于近年来最低水平，债务上升等老问题又重新出现。 非洲经济奇迹的寓言是否值得考虑？ 根据萨斯的说法，没有。
2015年，撒哈拉以南非洲地区创下了历史纪录，但不幸的是出现了负值：该地区的GDP增长了3,4%，是2000年以来的最低增长率。即使在全球经济衰退的2009年，该次大陆的表现也更好。 对今年的最新预测几乎没有留下乐观的空间，重点关注经济活动进一步放缓（约 3%），等待 2017-1801 年开始的复苏。
然而，根据 CDP 控制的保险金融集团的分析，如今非洲大陆 49 个国家比以往任何时候都更有必要进行区分。 而常常产生差异的是 Sace 所定义的因素 C3，即大宗商品、中国和外国资本的组合。 最大的困难出现在 C3 因子较高的国家，例如南非、尼日利亚、安哥拉或赞比亚。 相反，一些较少受到 C3 因素影响的国家继续提供有趣的机会，例如东非的肯尼亚、坦桑尼亚和卢旺达，以及西非的塞内加尔和科特迪瓦。
商品
首先是大宗商品，如果我们考虑到该地区出口总额的约三分之二是能源、矿产资源和金属，而制成品和农产品的比例分别为16%和10%02。 供应过剩、主要新兴市场需求的不确定性以及美元走强继续压低大宗商品价格。 石油和天然气出口的非洲国家，特别是尼日利亚和安哥拉，正在为此后果付出代价，这也是由于货币限制对私营部门活动的负面影响； 不要忘记其他陷入困境的石油经济体，例如刚果共和国、加蓬和赤道几内亚。 此外，南部非洲（例如博茨瓦纳、南非和赞比亚）和西非（几内亚、利比里亚、塞拉利昂）的其他国家也不得不应对其出口的非能源矿产资源（例如铁、铜）价格不断恶化的问题。 、钻石和铂金。
中国
第二个因素是中国，它是撒哈拉以南非洲经济命运的重要参与者：早在2011年，中国就成为该地区最大的贸易伙伴，中非贸易额目前约为200亿美元，与非洲之间的贸易水平相当。撒哈拉以南非洲和欧盟，大约是美国的四倍。 这些数字清楚地体现了中国经济放缓对非洲经济增长的潜在影响。
北京推动更多与消费和服务相关的内部增长，实际上已经转化为从非洲次大陆进口的下降，特别是能源和矿产资源的进口下降。 那些自愿或被迫将大部分销售依赖于中国市场、其份额甚至超过全国出口 40% 的经济体，如安哥拉、塞拉利昂、毛里塔尼亚、赞比亚，正在遭受苦难或民主刚果共和国。
外国资本
最后但并非最不重要的一点是外资因素。 过去几年，丰富的商品和积极的财务回报吸引了大型跨国公司和国际投资者来到撒哈拉以南非洲。 如今，在大宗商品价格低迷和美元逐渐走强的背景下，流向撒哈拉以南非洲地区的国际资本逐渐减少。
原因之一是，欧洲银行向该地区放贷的倾向降低，而且非洲国家发行的欧洲债券也有所减少，从 9,2 年的 12,9 亿美元降至 2014 亿美元。随着条件变得更加昂贵，发行数量也随之减少。 ，在某些情况下几乎令人望而却步：收益率差即使不到 9%（加纳，截至 2015 年 2015 月），也已达到 10% 以上（如 2015 年 XNUMX 月的赞比亚和 XNUMX 年 XNUMX 月的安哥拉）。
因此，国际资本市场面临非洲国家不履行义务的更大风险，最近莫桑比克埃马图姆案的消息也表明了这一点。 自 2016 年初以来，撒哈拉以南地区国家没有发行新的欧洲债券，这并非巧合。
意大利出口
撒哈拉以南非洲地区的经济放缓也影响了我们公司在该地区的商业活动。 2015年，意大利对该地区的出口额停在5,7亿欧元，比上年下降7,9%。 这一负面数据尤为重要，因为它是在 2014 年创下历史记录之后出现的，最重要的是，这是继 2009-10 年两年间非洲大陆上一次经济危机之后的首次挫折。 我们的预测表明，2016 年意大利对该地区的出口将进一步下降，尽管幅度有所减弱。
对意大利商品的需求下降更为明显的非洲市场是那些 C3 系数较高的市场。 我们可以提到，意大利对尼日利亚、安哥拉和刚果共和国等与石油联系最密切的非洲经济体的出口，特别是投资品，下降了 25% 至 40%。 但值得注意的是，较低的 C3 系数也与意大利出口的强劲增长相对应。 事实上，2015 年，我们对那些不太依赖这三个因素的经济体的销售额增长了两位数，例如科特迪瓦（增长 59%，成为整个撒哈拉以南非洲地区的第三大目的地市场）、肯尼亚和塞内加尔。
3 提示
对于萨斯来说，最近非洲经济形势的恶化再次表明，要走出国门，就必须采取精明的策略，即使事情表面上进展顺利。
因此，出口信贷公司提出三点建议：利用咨询服务了解项目的战略性质，评估该地区物流运营困难的影响； 商业提案附有可减轻还款负担的财务报价； 采用工具来减轻或对冲由于交易对手的商业破产和参考国家的任何货币限制而导致的不付款风险。
前瞻性
总之，尽管大多数撒哈拉以南非洲国家正在经历困难，但我们还没有到达非洲经济奇迹的终点。 大宗商品繁荣已经停止，中国对非洲增长的推动力较小，外国资本可以重新调整自己的方向，再次转向避险资产提供的收益。 但撒哈拉以南非洲现在是一个不容忽视的经济现实。
其人口为 1,2 亿，根据联合国预测，到 2050 年，四分之一的人将生活在该次大陆。 未来几年，仅南非、尼日利亚和安哥拉将继续占意大利在该地区出口总额的 50% 以上，但其他非洲新兴经济体（尤其是那些与 C3 因素联系较少的经济体）的预期增强以及日益强劲的增长意大利运营商在该地区的积极主动性是非洲经济奇迹得以延续的条件。
