联合圣保罗银行和 Centro Einaudi 联合圣保罗银行主席 Gian Maria Gros-Pietro、Gregorio De Felice、Giuseppe Russo 和 Stefano Firpo 于 2026 年 9 月 15 日在米兰发布了 2026 年意大利人储蓄和财务选择调查。 该研究以1.800名拥有活期账户的户主为对象展开。重点关注技术，并对 300 人进行了超额抽样。
收入和储蓄文化
84%的人表示完全经济独立其中存在性别差异：男性占86%，女性占82%。按年龄划分，18-24岁人群中经济独立的比例为47%，而55-64岁人群中这一比例为88%。仅有52%的人对目前的收入感到满意，34%的人预计未来十年内收入充足。
超过一半的人能够储蓄预计到2026年，储蓄率将达到56%，高于2023年的58%，平均储蓄比例为可支配收入的11,9%。大学毕业生的储蓄率高于平均水平，为14,9%，自雇人士的储蓄率约为20%。28%的受访者认为储蓄必不可少，这一比例接近历史最高水平。其中，预防性储蓄占比最高，达40%，其次是养老金（19%）、住房（19%）和子女（11%）。用于投资的储蓄也在增长，尽管增速缓慢：样本中仅有6%的人有储蓄，高于疫情前的水平。
预计家庭收入将保持稳定。 国内外经济形势改善预期与恶化预期之间的平衡呈负值，接近90%。对国内形势的悲观情绪首次与对地缘政治形势的悲观情绪持平。
风险和流动性
波动性、关税、通货膨胀和地缘政治紧张局势都提高了警觉性。风险规避率（即不愿意承担风险的人与愿意承担风险的人之比）将在 2026 年达到 33,6，创历史新高：2017 年为 8,1，2024 年为 15,1，2025 年为 20,5。
这种悖论具有代际性： 18至24岁年龄段的反对意见最多，反对者占84%，赞成者仅1人。这与生命周期理论的预测相反。疫情、通货膨胀创伤和地缘政治危机造成的多重创伤，使人们虽然了解情况，却无法将知识转化为信任。女性的厌恶程度高于男性（41,9 对 27,6），失业人群的厌恶程度最高（113,9），其次是受教育程度较低的人群（111,4）。
随着不确定性的增加，对流动性的偏好也随之增强。如果说2019年有62,2%的人将资本保护视为首要考虑因素，那么到2026年，这一比例将首次跌破绝对多数，降至48,8%。 对液体仪器的偏好上升至 18,7%近72%的投资者投资组合分散化程度低或完全没有分散化。投资者知识水平低下是主要问题：只有36%的人知道股票基金的风险低于单一股票。最大的挑战是风险评估（50,3%），其次是择时（41,2%）、资产配置（31,3%）和投资工具选择（29,4%）。
债券、股票和管理储蓄
到 2026 年，过去 12 个月内购买债券、股票和基金的人数将超过出售者。 23,5%的受访者表示债券问题与他们相关。平均投资组合权重为26,6%。买卖双方比例为2,0，满意度为4,9，即近5比1的投资者感到满意。2022年的阴影依然存在：43%的投资者担心提前出售会遭受损失，40%的投资者感到无法抵御通货膨胀的影响。
股票市场在认知度和参与度方面差距最大：45%的人了解股票，但过去五年中持有股票的人仅占7,8%。对于投资者而言，股票投资体验极佳，满意度高达8,5，几乎是债券的两倍。障碍是 对资本损失风险的感知为 78,5% 经验不足的比例高达 60,9%。净吸引力比率仅为 0,4，在所有产品中最低。
样本中25%至30%的人拥有管理型储蓄账户。基金份额与债券类似，但意大利落后于欧洲，欧洲基金占金融财富的40-50%。意大利基金的满意度高达12,5，位居全球最高；买卖比率为4,77，即每赎回一次，就有近五位新申购者。积累比率为2,0：每位偶尔投资者对应两位储蓄计划投资者。低成本ETF在25-34岁人群中越来越受欢迎。
银行经理仍然是最值得信赖的顾问，信任度为 47%。 独立顾问和私人银行家的作用日益增强。 到 2024 年，这一比例将从 10% 左右增长到 16%，但 DIY 的比例仍然很高，达到 24%。
与银行和房屋的关系
银行业务仍然至关重要：92%的受访者将工资作为银行业务的组成部分。82%的人支付水电费，55%的人缴纳税款。2023年，活期账户流动性占金融财富的68%，预计到2026年将回落至50%左右。无现金化转型尚未取得压倒性胜利：56,2%的人仍然经常使用现金。金融科技的普及率仍然很低。消费信贷是一个敏感问题：32,3%的人在过去12个月中曾贷款用于日常开支、家具和牙科保健。2026年，抵押贷款将以较低的拒贷率回归，但十分之四的借款家庭将超过20%的收入用于偿还贷款。
住房仍然是财富的基石：它占平均财富的三分之二。预计每套住房的售价约为32万欧元，其中79%的人居住在自住房屋中。2025年，房屋销售量将达到约76.7万套，相当于2008年以前水平的97,5%。潜在需求为150万笔交易，但只有13,7%的人计划在未来12个月内购房。66%的人仍然认为房地产是一项安全的投资，但这一比例在2024年为72,6%，2025年为67,5%之后，连续第二年下降。房地产正逐渐成为一种双重资产，兼具继承和终身保障的功能。23,5%的人希望用房地产来补充退休收入，而只有5%的人会出售其房产所有权。如果将房地产转换为终身年金，平均每套房地产资产在65岁时每年可保证约12.140欧元的收入，其替代率接近41.000欧元年收入中位数的29%。
社会保障和保险
家庭信任公共系统尽管65-70岁人群的收入乐观与悲观平衡有所下降，但仍保持在34,5%的正值，预计2025年至2026年间，养老金与当前收入之间的替代率将从70,5%上升至79,6%。
补充养老金的提供比例仍为样本的22%。超过三分之二的成员缴纳了遣散费，68,7%的人不了解自愿缴款的税收优惠。近30%的未参与者表示缺乏流动资金。人寿保险覆盖了26,7%的人，医疗保险覆盖了16,9%的人，长期护理保险覆盖了13,9%的人。这显然是家庭保障的不足之处。
储蓄与科技
焦点返回的是偏振图像： 样本中有28,2%的人不使用互联网其中，27,9% 的用户将其完全融入到所有活动中。年龄、教育程度和收入是两组用户的主要差异。18-44 岁人群中，重度用户占 38,8%，大学毕业生中则为 40,2%。在实际资金管理方面，银行网点仍保持明显优势：58,1% 的用户主要在柜台办理业务，26,5% 的用户采用混合模式，只有 12,8% 的用户使用移动应用程序。
对数字工具的信任是真正的分水岭。约三分之一的人完全不信任网络，只有一人表示非常信任。他们最主要的担忧是安全问题：76,5%的人提到欺诈和数据安全风险，45,1%的人担心失去控制权。四分之一的人已经直接或间接地遭遇过网络诈骗。
最受欢迎的功能是消费通知（约占 52%）和人工智能驱动的预测分析（约占 36%）。 随着技术进步削弱了主动作用，抵抗情绪也随之增长。超过60%的人认为语音助手风险过高，约87%的人反对全自动人工智能系统。只有当创新能够增强控制力、透明度和简易性时，我们才欢迎它。
最新工具仍处于边缘地位： 不到2%的人将加密货币用作投资。约88%的人不熟悉或不感兴趣，超过80%的人忽略了众筹和P2P借贷，数字欧元和稳定币更是鲜为人知，而在线交易市场仍属小众，超过96%的在线交易平台缺乏专属应用程序。人们发现新工具仍然主要依赖于线下网点顾问（69%），而社交媒体和网红的影响力则微乎其微。
调查显示，数字储蓄者占 41,9%，模拟储蓄者占 58,1%。 与直觉相反，模拟市场在有组织的市场中更为普遍。他们的资金规模更大（21,7% 对 16,7%），管理账户数量更多（11,5% 对 8,2%），ETF 持有量也更多（4,6% 对 2,7%）。更高的数字化熟悉度并未转化为更广泛的参与。目前仍是一个混合体系，创新与传统关系将在很长一段时间内共存。数字化应用具有选择性，主要作为一种运营支持，但对于重大决策，人为监督仍然至关重要。
