转变 立即流动性库存价值在不中断生产和商业周期的前提下，这就是意大利首个仓库安全化行动（即所谓的去库存化）的目标，该行动由……执行。 Cassa Depositi e Prestiti 和 Cherry Bank 赞成 布拉扎莱一家乳制品公司，通过 融资 整体 从10万欧元起.
近期监管政策的演变使得这项操作成为可能，因为这些演变扩大了使用以下工具的可能性： 证券也允许包括 未登记的动产例如原材料、半成品和成品。这项创新使企业能够利用通常占用营运资金的资产，将库存转化为支持流动性、增长和竞争力的财务杠杆。
库存证券化：CDP-Cherry银行模式的运作原理
该模型基于这样一种可能性：公司可以通过预测其库存商品的经济价值来获取财务资源。例如， 布拉扎莱参与此次运营的仓库包括 新鲜和半成熟的产品尚未完成成熟过程的商品，只有在生产周期结束时才会出售。
产品的所有权逐步转移 意大利仓库有限公司 根据1999年第130号法律设立的特殊目的公司。转让后，该特殊目的公司立即承认制造商的 购买价格这样一来，公司无需等待调味过程结束和后续营销即可获得流动资金。
这种结构也是循环的：产品销售所得既用于偿还贷款，也用于购买新一批商品。这种机制实现了库存价值的持续循环，并使该模式可复制到其他生产链中。
新规为仓储证券化铺平了道路。
该行动的实施得益于近期监管方面的演变。 1999年第130号法律，在 PMI 法令的范围内进行了修订， 于2026年4月7日生效.
这项改革扩大了证券化的范围，使其也包括 未登记的动产其中包括库存。这项举措为企业利用那些虽然具有重要经济价值但通常被占用在营运资金中的资产开辟了道路。
该立法的目的是通过支持战略生产链和提供新的工具来提高企业的流动性和竞争力，从而增强企业的财务能力，同时又不影响业务的连续性。
Magazzino Italia SPV 和 10 万欧元融资
为了购买 Brazzale 的产品，Magazzino Italia Spv 获得了总计 10 万欧元的贷款，该贷款由 Cdp 和 Cherry Bank 各提供一半。 每人5万。
特殊目的公司利用这些资源向制造商支付货款。融资款项随后将通过以下方式偿还： 产品销售产生的现金流 一旦成熟和营销过程完成。
从财务角度来看，该模式允许公司通过对公司资产中已有的活动进行增值来为其营运资金融资。 无需诉诸 仅限 传统债务工具该结构还允许 实现资金来源多元化 并改善企业流动性管理。
立即获得流动性，无需停止生产
该行动最具创新性的方面之一是…… 生产连续性虽然货物的所有权转移给了特殊目的实体（SPV），但产品的实际存放地点仍位于制造商的场所。
通过特定的储存、调味和精炼协议，Brazzale 继续开展所有必要的活动，以确保产品达到销售所需的质量标准。 工业过程不经历 然后 变化无需进行任何物流转移或组织变更，仓库的价值即可立即转化为流动资金。
产品成熟后，将根据事先商定的商业协议出售给大型零售商。销售所得款项是偿还特殊目的公司（SPV）融资的主要来源，从而完成运营的融资周期。
为保护金融家和投资者而设立的担保和管控措施
该操作的结构包括一个复杂的 监控和保障系统 降低风险并增强该项目的信用评级。
提供的工具包括： 资产隔离 特殊目的实体（SPV）保证交易涉及的资产与其他参与实体的资产完全分离。除此之外，还有…… 对特殊目的公司所拥有的资产进行非占有性质押这使得产品能够留在制造商手中，同时构成对融资方的担保、超额抵押机制以及为特殊目的实体利益而规定的特定保险范围。
在运营方面， 皮罗拉企业融资 作为资产管理人，Cherry Bank负责管理和监控交易；同时，Cherry Bank也作为融资代理，协调融资的各项运营事宜。此外，独立评估师还会定期核实库存产品的实际存在情况、数量和价值。
CDP和Cherry Bank：去库存化旨在成为意大利中小企业的典范
“今天宣布的这项操作再次证实了Cassa Depositi e Prestiti在金融创新和另类金融领域的领导地位，”声明称。 安德鲁努齐CDP业务总监表示：“多年来，我们一直致力于在市场上推广创新结构，为企业，特别是中小企业，提供满足其需求并拓展其融资渠道的金融解决方案。随着意大利首个去库存操作的启动，证券化工具正被应用于国民经济的主要战略供应链之一，旨在为企业提供即时流动性并提升库存资产价值。在机构层面，该举措是与农业、粮食主权和林业部签署协议的一部分，旨在支持农产品企业获得信贷。我们希望，从今天开始，这条供应链及其他供应链中越来越多的企业能够效仿Brazzale的做法，迈向这种前沿的金融结构。”
为 约翰博西Cherry Bank首席执行官表示，去库存代表着“金融范式的转变”。他补充道：“其创新意义堪比35年前意大利引入应收账款保理业务。这是一个具有里程碑意义的时刻，它可能会彻底改变某些公司的经营方式，永久性地改变其生产功能，提高财务效率，并为公司创造即时价值，有可能在保持EBITDA的同时降低债务。我们的任务是让去库存变得简单、可复制、适用且经济实惠，从而惠及尽可能多的公司。”
现在的目标是 将该模型扩展到其他生产链尤其是在库存水平高、周转周期长的行业。因此，对于中小企业而言，去库存是一种改善企业流动性的创新工具，它可以将库存从占用资金转化为战略资产，从而促进意大利企业的增长和竞争力。
