回顾经济和政治上发生的一切，很容易看到半满的杯子：
尽管发生了塞浦路斯危机和斯洛文尼亚的流动性问题，欧元区已经摆脱了历史上持续时间最长的衰退；
尽管政治不稳定（三年内三届政府）和严厉的紧缩措施，但意大利国内生产总值在八个季度后首次不是负值，一切都让我们希望它会再次增长（祈祷）；
随着美国经济复苏，财政悬崖得以避免，美联储决定减少量化宽松（通过逐渐缩减），总而言之，这是一个好兆头；
中国经济已经减速，但迄今为止并未影响全球增长。
然而，我们不要天真：仍然有许多潜在的风险因素。 我们完全清楚，发达国家的失业率很高，一些经济体仍然脆弱（新兴国家和欧元区），美国和日本正在实施的货币和财政政策的影响仍需要仔细评估。 事实仍然是，尽管如此，金融风险已显着改善，德国国债和 BTP 之间的利差处于两年来的最低水平。
因此，对于许多资产类别而言，今年是表现出色的一年也就不足为奇了。
风险得到了回报。 最佳资产类别的经典之作是股票市场（尤其是日本和美国）。 最大的例外是新兴国家 (-3,5%)。 但这不仅仅是行动。 事实上，来自欧元区外围国家（希腊、意大利、西班牙、爱尔兰和葡萄牙，即信用风险最高的国家）的高收益公司和政府债券排名紧随表现最佳的市场股票之后。
“没有风险，就没有回报”。 我们永远不会停止重复：风险是良好绩效的必要（但不充分）条件。 事实上，最大跌幅最大的资产类别是希腊股票和政府债券。
“安全天堂”的一年相当不景气。 被认为更安全的国家的政府债券的回报率几乎为零（日本、法国）或负回报率（德国、瑞典）。
他们失去了商品和贵金属。 多年来，我们 Advise Only 一直在说黄金很贵，事实上，我们的钱包里已经有一段时间没有黄金了，尽管有一些小例外。 贵金属可能受到系统性风险改善的影响，而大多数其他大宗商品则因近年来全球经济放缓而受到需求下降的影响。
而你，一年前你能想象到这些数字吗？
不幸的是，相互指责的时间已经结束，我们必须已经考虑明年了。 你缺乏想法吗？ 不确定您的风险状况和时间范围是多少？
