Sir Isaac Newton'un (1642-1726) fiziğe (klasik mekanik, evrensel yerçekimi, optik) ve matematiğe (sonsuz küçükler hesabı) müthiş katkıları iyi bilinmektedir. Biraz daha az bilinen bir şey ise, dindar bir Hıristiyan (Arianizm'in bazı izlerine rağmen), bir din ve İncil çalışmaları alimi ve aynı zamanda simya ve ezoterizm konusunda tutkulu olduğudur. Dahası, onu büyük mesafelerde de etki eden bir kuvvetin, yerçekiminin olasılığına alıştıran şey simyaydı. Bu nedenle, bilime gizli güçleri sokmakla suçlandı.
Daha da az bilinen bir şey de, Newton'un otuz yıl boyunca, madeni para kalpazanlığına karşı mücadelede büyük başarılar elde eden (bu suç daha sonra asılarak, boğularak ve dörde bölünerek cezalandırılırdı) İngiliz darphanesinden sorumlu olduğu ve madeni paradan geçişe belirleyici bir katkı sağladığıdır. altından altına bimetalizm monometalik gümüş (altın standardı).
Ayrıca romantik bir ilişkisi olmadığı ve hiç evlenmediği, zengin doğduğu, zengin yaşadığı ve fakir öldüğü, çünkü hayatının son yıllarında borsadaki her şeyini kaybettiği (mevcut değerle üç milyon pounddan fazla) çok az biliniyor. . Newton, Ocak 1720'de South Seas Company'den makul miktarda hisse satın aldı.
Şirket dokuz yıl önce, Robinson Crusoe'nun yazarı Daniel Defoe'nun bir projesi üzerine kurulmuştu (o zamanların entelektüellerinin eklektizmi büyüleyiciydi). Şirket, Bank of England ile rekabet halinde, Hazine tarafından dolaylı olarak ödenen yüzde 6 temettü ile hazine hisseleri karşılığında ödenmemiş kamu borcunu devraldı. Bu, sürekli savaşlar nedeniyle büyük ölçüde artan ve aslında orijinal haliyle geri ödenemez olan kamu borcunun gönüllü olarak konsolidasyonuydu. Bir şekerleme olarak, Şirkete, o zamanlar politik olarak doğru olan bir iş olan Güney Amerika'da köleleri nakletmek ve satmak için Kraliyet tarafından bir tekel verildi.
Şeker piyasada çok beğenildi. Şirketin sürekli satın almaları ve uyumlu hissedarların kaldıraçlı satın almaları da hisseye yardımcı oldu. Newton, bir ay önce 300'den satın aldığı hisseleri 150 sterline satmayı başardı.O zaman harika bir anlaşma, ancak hisseler yükselmeye devam ettiği için memnuniyet kısa sürdü. Etrafı satmayan ve gittikçe zenginleşen arkadaşlarıyla çevrili Newton, sonra geri dönmeye karar verdi ve bu sefer özellikle agresif bir şekilde. Bu nedenle, Mayıs ayında 680 sterlinden yeniden satın aldı ve başlangıçta pişman olmadı çünkü Şirket yükselmeye devam ederek Ağustos başında 1050 sterline ulaştı.
Bu noktada, John Law tarafından benzer bir planla kurulan Compagnie du Mississippi'nin çöktüğü haberi Fransa'dan gelirken, düşüş önce yavaş ve düzensiz, sonra ani başladı. Newton, Ekim ayında 300 Sterlin'den satış yapmaya başladı, ancak Kasım ayında pozisyonun büyük kısmını 100 Sterlin'den tasfiye etti ve böylece neredeyse her şeyi kaybetti. Yıldızların hareketini hesaplayabilirim, demiş ama insanların deliliğini hesaplayamam.
Aralık ayından bugüne biraz ortalığı karıştıranlar bu nedenle kendilerini teselli edebilirler. Newton gibi özel hayatında etkisiz kalan büyük dahiler bile açgözlülük ve korku gibi temel dürtülere maruz kalıyorlar, aldıkları menkul kıymetleri gerektiği gibi incelemiyorlar ve stop-loss'u çok kötü yönetiyorlar. Öyleyse, hata yapanlar ve yapmayanlar için bazı stratejiler hayal etmeye çalışalım.
Başlangıç noktamız, bunun, hızlı ve göze çarpan rotasyonların ve farklı para politikalarının olduğu, orta derecede kısıtlayıcı bir Amerika ve dünyanın geri kalanının genişlediği bir dizi dalgalı yılın ilki olduğudur. En azından kısa vadede, durgunlukları ve piyasa çöküşlerini, aynı zamanda büyümedeki hızlanmaları ve 2009-2014 boğa piyasasından ani bir toparlanmayı ihtimal dışı görüyoruz.
11 Şubat'ın en düşük seviyesinden satış yapanlara, bugünden 10 Mart'a kadar borsaların yeniden düşmeye başlaması pek olası olmasa da, küçük miktarlarda olmasa da hemen piyasaya yeniden girmemelerini öneriyoruz. Draghi ile ilgili beklentiler aslında Aralık ayındaki kadar yüksek olmasa da kısaların girişimlerini yavaşlatacak. Her şeyden önce psikolojik bir öneridir ve bu nedenle vaka bazında değerlendirilmelidir. Buradaki fikir, bir yanlış adımdan sonra, her ne pahasına olursa olsun telafi etmek amacıyla piyasaya hemen geri dönmenin, genellikle başka hatalara yol açmasıdır ve bu da, daha fazla kayıp pahasına kesin bir çıkışa yol açabilir.
O zaman, bu durumlarda, bir tur için hareketsiz durmak (veya birkaç görüşmeye katılmak) ve duyguların soğumasına izin vermek ve çıktığınız seviyelere veya hatta daha düşük seviyelere geri dönmek için yeni bir düşüş beklemek daha iyidir (eğer Kişinin yaptığı şeyde bir tutarlılık duygusunu sürdürmek için durum ) olacaktır. Bunların hem verimli piyasa teorisi meraklılarını hem de davranışsal finans meraklılarını dehşete düşürebilecek düşünceler olduğunu biliyoruz (satılan seviyenin altında satın almak istemek, keyfi bir şeye bağlanmanın bir biçimidir).
Ancak insandaki akılcılık, göbekle ve egonun bütünlüğü ile bağdaştırılmalıdır, aksi takdirde hiçbir yere varamayız. İlginç seviyelere geri dönmek için fırsatlar olacak mı? İngiltere'deki 23 Haziran referandumu bir vesile olabilir. Brexit, söylendiği kadar yıkıcı olmayabilir, ancak kesinlikle karmaşık müzakerelerin uzun bir aşamasını başlatacak ve tüm Avrupa milliyetçiliklerine güç verecektir. Anketler net göstergelerden fazlasını vermezse, borsalar referanduma giden haftalarda bir risk primi dahil etmeye çalışacak.
Brexit engeli en iyi şekilde aşılırsa, Fed önümüzdeki aylarda faiz oranlarını yeniden artırmak için bundan faydalanacaktır. Bu engel de aşılırsa, Kasım ayında ölçülmesi zor adayların görebileceği ABD seçimleri olacak. Hem Sanders hem de Trump, her halükarda, mevcut kongreden çok da farklı olmayan bir Kongre ile uğraşacak ve tam yetkiye sahip olmayacaktı. Ancak belirsizlik, en azından ilk aşamada, piyasalardan bir fiyat talep edecektir. Düşüşler nihayet yeniden petrol ve Çin'den kaynaklanabilir, ancak bunların öldürücülüğü sürpriz etkisinin olmaması nedeniyle yine de hafifletilebilir.
Bu iki ay içinde ne satıp ne de satın almış olanlar ve sadece tuttukları pozisyonları elinde tutanlar, bugün kesinlikle iki hafta öncesine göre daha iyi durumdalar ve bu nedenle daha az duygusal seçimler yapabiliyorlar. Bununla birlikte, yeni inişler durumunda kendisini yeni acılardan kurtarmak için zaten bu seviyelerde bir şeyler satmanın uygun olup olmadığını merak etmesi muhtemeldir. Söylediğimiz gibi, önümüzdeki iki ila üç haftanın piyasayı daha yukarılara taşıyabileceğini düşünüyoruz. İtibaren
bu noktada, yılın başındaki seviyelere yaklaştıkça, kademeli olarak daha agresif bir gevşeme düşünmek iyi olacaktır. Burada söz konusu olan, bariz bir yükseliş stratejisini tersine çevirmek değil, onu döngünün uzunluğuna göre değiştirmektir. Bir döngü ne kadar olgunsa, ekonominin ve kârın görünürde iyi olduğu anlarda bile, yapısal olarak o kadar az agresif olması gerekir.
Şubat ayının en düşük seviyelerinden alım yapanlar bunun yerine pozisyonun bir bölümünü bir alıma dönüştürmeyi düşünebilirler. O zaman piyasa, düşündüğümüz gibi tekrar yükselirse, pozisyon neredeyse tamamen kapatılabilir ve kârın bir kısmı satışlara yatırılabilir. Düşük seviyelerden alım yapanlar belli ki hafiftiler ve bir sonraki dipte istismarı tekrarlayabilmek için bir satış fırsatı ortaya çıkarsa oraya geri dönmeleri kötü bir şey değil.
Bu, 2015 yılında zaten düşüşte daha iyi tahsilat yapabilmek için yapısal olarak çok likit kalmaya karar vermiş olan bazı hedge fonlarının stratejisidir. Bunun yerine Aralık'ta satış yapanlar ve Şubat'ın düşük seviyelerinde geri alım yapmayanlar, muhtemelen bazı alımlar için tam zamanında. Piyasalar son haftalarda düştükleri gibi düştüklerinde, düşüş sırasında bir daha asla yukarı çıkmayacakları izlenimi edinilir. Gerçekte, 2015 baharından beri içinde bulunduğumuz ayı piyasası, bazen ona atfedilen tüm virulansa sahip değil.
Son aylarda çok fazla sıkıntının kaynağı olan hammaddelerin kendileri bir istikrar aşamasından uzak olmayabilir. Fed, resmi olarak ortaya koyduğu oranları yükseltmek için tüm acelesi bile olmayabilir. Sürekli bir bozulmadan öte, sadece azalanların değil, artanların da tam vatandaşlık hakkına sahip olacağı bir topallama evresi görüyoruz.
