Bu, Brady bağlarının geçerli bir çözümü. Ancak 2008'de Lehman Brothers krizinin ortasında bu konudan söz etmiş olan Luigi Spaventa'dan fikrin babasını almak istemiyorum”. Profesör Spaventa'nın, Consob'un eski komiseri ve konsolide finans yasasının babalarından biri olan meslektaşı Marco Onado tarafından soyulduğunu hissetmesi pek olası değildir. Ayrıca, ne yazık ki, ABD mali krizinin patlak vermesinden bin gün sonra, en alakalı haber, acil durumun Amerika'dan Doğu'ya, Euroland'ın çevresine taşınmış olmasıdır; özellikle de borçların neredeyse yönetilemez boyutlara ulaştığı Yunanistan'da. “Evet, bu doğru” diyor Onado, Yunanistan'dan gelen veriler gerçekten ürkütücü. Kendimizi kandırmanın faydası yok: asla geri dönemeyecekler”. Bu neşeli bir beklenti değil. Sadece dışarıdan bir müdahale için umut etmek zorundayız. Çinlilerin Portekiz'e ödünç verme sözü verdiği gibi. Öyle değil mi? Çinlilerin ilgisi güven verici. Ancak, Yunanistan, İrlanda ve Portekiz'de giderek daha az sürdürülebilir olan kamu borcu tarafından temsil edilen sorunun şartlarını değiştirmiyor. Sonra İspanya ve uzaktan da olsa İtalya'nın kendisi. Şu noktadan başlamak zorundayız: Yunanistan taahhütlerini yerine getirebilecek mi? Cevap belli, çok zor, neredeyse imkansız”.
Şok özelleştirmelerden gelebilir. Ya da değil?
Pire'nin özelleştirilmesi gerektiğini söylemek kolay. Ancak bunu uygun bir fiyata nasıl yerleştireceğinizi bilmelisiniz. Unutulmamalıdır ki, bir varlık satıldıktan sonra, bundan sonra elde edebileceğim her türlü gelirden vazgeçerim.
Kısacası özelleştirmeler yapılmalı ama sorunu çözmeyecekler. Bu mu?
Benim hissim şu ki, şimdiye kadar asıl odak noktası zaman kazanmaktı. Üstelik, tahsili zor bir borçla karşılaştığımızda her zaman yaptığımız gibi. Ancak bu şekilde sorunun daha da kötüleşmesi muhtemeldir. Bu nedenle, köklü bir çözüm bulmak için her zamankinden daha acil bir ihtiyaç var. Ancak daha da önemli bir koşul, avronun hayatta kalmasını garanti edebilmesidir.
Çemberin karesini almak gibi görünüyor ..,
Borçlunun verebileceği azami miktar ile alacaklının, bu durumda Fransız ve Alman bankalarının verebileceği azami miktar arasındaki dengeyi bulmakla ilgilidir. Burada Brady bağlarının deneyimi çok değerli olabilir; amaç bankalara iyi kağıt, yani harcanabilir menkul kıymetler sağlamaktır. Elbette daha az iyi menkul kıymetler karşılığında, ancak nominal değerden çok daha düşük bir piyasa fiyatına satıldı. Kısacası, bir yandan kredi değerli menkul kıymetlerle yeniden başlama imkânı sağlanırken, diğer yandan katlanılabilir bir zararın varlığı belgelenir.
Kolay görünüyor. Ancak bir itiraz ortaya çıkıyor: bu, acil durumun başka bir yerde tekrarlanmasıyla sonuçlanan ahlaki tehlikeyi ödüllendiriyor. Ya da değil?
Bu durumda, politik gerçekçilik galip gelmelidir. Ne de olsa ciddi olalım: De Sade bile Yunanlılardan daha fazlasını isteyemez.
Başka bir itiraz: Sorunun birkaç yıl sonra tekrarlanmayacağının garantisini bize kim veriyor?
Gerçek şu ki, Avrupa kendisini sistemin düzgün işlemesi için gerekli mekanizmalarla ancak şimdi donatıyor. Sağduyu, açık kontrollerinin ve temerrüt cezalarının euro başlamadan önce yürürlükte olmasını isterdi. Ancak siyasetin yolları her zaman sağduyuyu düşünmez. Bununla birlikte, geç olması hiç olmamasından iyidir.
Gerekli izin olduğu sürece.
Fikri Almanlara nasıl satacağınızı bilmelisiniz. Ama kolay olmayacak, katılıyorum. Brady tahvilleriyle karşılaştırıldığında, durum siyasi düzeyde daha karmaşıktır. O zamanlar plana, Latin Amerika ile neredeyse hiçbir ABD bankasının dahil olmadığı bir kredi sorununu halletmesi için çağrılan ABD Hazine Bakanı Brady'nin kendisi başkanlık ediyordu. Burada ise tam tersine, yeterli prestije sahip ortak bir kurum tarafından inisiyatif alınmalıdır.
Hedefe ulaşmak kolay olmayacak.
Bu 13 yılda avronun garanti ettiği avantajların olağanüstü olduğunu kamuoyuna anlatmak gerekiyor.
Yunanistan için de?
Kesinlikle. Drahmiye dönüş bir trajedi olur. Arjantin örneği anlamsız. Yunanistan gibi bir ülke için beklenti, gelirde derin bir düşüş olacaktır. Aksine, piyasaları sağlam finansal araçlarla donatmak, A üçlüsü açık olmak gerekirse, verimli bir yatırım sürecini ve dolayısıyla büyümeyi yeniden başlatmanın tek yoludur. Herkese yakıştığı gibi.
