İspanya'da uzun süredir beklenen mali reformla ilgili ilk söylentiler gelmeye başladı. Yarın, Cuma günü Madrid'de Hükümet, Avro Bölgesi'ndeki en tehlikeli bankacılık sistemini düzene sokmak için önlemleri listeleyen kanun hükmünde kararnameyi Bakanlar Kurulu'na sunacak. El Pais gazetesi bu sabah kararnamenin taslağını yayınladı, hâlâ değişikliklere tabi, ancak hükmün belirgin özellikleri buradan çıkıyor.
FOB - Esas olarak Banco de España tarafından kontrol edilen Bankaların Düzenli Yeniden Yapılandırılması Fonu (Frob), önemli (ve rahatsız edici) yeni bir güce sahip olacak, "hissedarların rızası olmadan", geri ödeyemeyen kredi kurumlarını tasfiye etme gücü. yardım kamuoyuna "makul bir süre içinde". 100 milyar avroluk kredi limiti için Mutabakat Zaptı'nın (Mou) imzalandığı tarihte bu yönde hareket edilmesini isteyen Brüksel'di. Frob, tasfiye edilecek işletmenin ekonomik değerini belirleyecek ve varlıkları ve borçları, daha sonra satılacak olan bir "köprü bankasına" devredecektir. Esas olarak emlak piyasasıyla bağlantılı olan zehirli varlıklar, bunun yerine, satış fiyatlarını en üst düzeye çıkarmaya çalışacak olan sözde kötü bankaya geçecek. Satılamayan kısım tasfiye edilecek ve mevcut düzenleyici çerçeve takip edilecektir. Ancak asıl haber şu ki, Frob'un varlıkların tasfiyesine devam etmek için hissedarların veya üçüncü şahısların onayına ihtiyacı olmayacak.
DEVLET TASARRUF FONU VE ECB – Frob'un temel amacı, zor durumdaki kurumları kurtarmak için müdahale etmektir. Bir banka, aynı banka tasarruf fonunun menkul kıymetleri aracılığıyla yeniden sermayelendirilebilir: bu şekilde, yardımı geri ödemesi için beş yılı (yediye kadar uzatılabilir) olacaktır. Ancak Frob, nakit veya isteğe bağlı olarak Madrid Hazinesi veya Devlet Tasarruf Fonu tarafından ihraç edilen tahvilleri enjekte edip etmeyeceğine karar vererek doğrudan sermaye enjeksiyonu ile müdahale etmeyi seçebilir. Bu şekilde zor durumdaki banka, bu menkul kıymetleri bankalar arası işlemlerde teminat olarak kullanabilecek, nakit elde etmek için ECB'ye yatırabilecek veya özellikle Devlet Tasarruf Fonu tarafından ihraç edilen borçla ilgili olarak doğrudan ikincil piyasada satabilecektir. en yüksek reytinge sahiptir.
KÖTÜ BANKA – "Kötü bankanın" yapısını, finansmanını ve yönetimini çevreleyen bilinmezlikler hala birçok kişinin kafasını karıştırıyor. Durumun karşılaştırılabileceği tek örnek, Irish Bad bankasıdır. Ulusal varlık yönetimi şirketi, devlet fonları aracılığıyla, nominal değeri 32 milyar olan gayrimenkul varlıkları için 74 milyar avro ödedi. Ancak, bu %56'lık indirim kar elde etmek için yetersizdi: piyasa fiyatları daha da düşüktü ve İrlanda devlet şirketi daha da düşük fiyatlarla satış yapmak zorunda kaldı ve devlete geri ödeme kabiliyetini azalttı. İspanya için kesinlikle en uygun örnek değil. Troyka uzmanları, Bad Bank'ın nasıl yapılandırılacağına karar vermek için bu Cuma günü Madrid'de hükümet temsilcileriyle bir araya gelecekler, ancak "toplantının tamamen teknik olacağından, siyasi müzakere olmayacağından" emin olacaklar. İspanya'nın Bad Bank mevzuatını "Ağustos sonuna kadar" sunması ve bunun Kasım ayında faaliyete geçmesi gerekiyor. Ancak cevaplaması gereken pek çok soru var: "Kötü bankanın" hissedarları kim olacak? Frob'un katılımı ne olacak? Kötü bankaya ne tür varlıklar taşınabilir? Sadece gayrimenkul olanlar mı?
KORUYUCULAR – Mutabakat Zaptı'nda AB, İspanyol Hükümeti'ni hissedarların ve alacaklıların bir bankaya daha fazla kamu fonu enjekte etmeden önce kayıpları üstlenmesini sağlamaya davet ediyor. Ve böylece Frob, yeni reformla birlikte "enstitülerin hissedarlarının ve üyelerinin, sahip oldukları mallara göre kayıplarını ilk karşılayanlar olacağı" ilkesine saygı duymak zorunda kalacak. Yeniden yapılanma veya kararlardan doğan zararlar ise hissedarlardan sonra bankaların sermaye benzeri alacaklılarına aittir.
ZİRVEDE DEĞİŞİM - Son olarak, çıkar çatışmalarını önlemek için Frob'un tepesinde bir değişiklik kararı verilecek: artık hiçbir bankacı banka tasarruf fonunun yönetim kurulunda oturamayacak. Bu, AB'nin Mou'da dayattığı koşullardan bir diğeriydi.
