Amerika Birleşik Devletleri'nde yeni istihdam yaratılmasına ilişkin bugünün zayıf Tarım Dışı İstihdam verileri (beklenen 142'e karşı 201) yine Fed'in faiz artırımını geri itiyor: bu noktada Ekim muhtemelen ve kesin olarak olasılıklar listesinden çıkarılır, Aralık ise altına düşer %50 olasılık.
FED'in iletişim işi, kendisini tam da piyasaların ve küresel ekonomik döngünün en büyük zayıflık ve kırılganlık anlarından birinde, yıllar sonra para politikasını normalleştirmek zorunda kalmanın garip durumunda bulduğu için daha da karmaşık hale geliyor.
Açıkçası, piyasaları endişelendiren tam da küresel yavaşlama, gelişmekte olan ekonomiler ve Çin'in temasıdır; bunun gerçeküstü sonucu, yıllarca süren bekleyiş ve korkuların ardından piyasaların artık Fed'in faiz artırımını hem özgürleştirici bir hareket hem de bir iyileşme işareti olarak görmesidir. en azından Amerikan ekonomisinin istikrarına olan güven.
Ne de olsa, Atlantik'in diğer yakasında şu anda tam istihdama çok yakınız, ancak hala şiddetli deflasyonist baskıların hakim olduğu bir dünyada, Fed'in seçimi gerçekten karmaşık hale geliyor.
Diğer şeylerin yanı sıra, dünya, 2 yıllık Hazine'nin yeniden %0,5'nin altına düşmesi ve Bund'un %XNUMX'e yaklaşması ile çekirdek faiz oranındaki bu belirsizlik durumundan açıkça yararlanıyor, ancak diğer yandan, kurumsal ve gelişmekte olan piyasalar acı çekmeye devam ediyor. artan risk primlerinin ve giderek sıkılaşan likiditenin ikiz kıskacında ağır bir şekilde sıkıştı.
Bankacılık dünyasını etkileyen düzenleyici devrimle yakından bağlantılı olan likidite konusu, yakın gelecekte ana risk faktörlerinden biri olma riskini taşıyor. Kurumsal segmentin hacimleri son beş yılda patlarken, büyük bankaların "depolarındaki" hazmetme kapasitesi, piyasaya yönlü bir bakış nedeniyle değil, düzenleyicinin uyguladığı zorunlu zayıflama tedavisi nedeniyle çöktü. banka varlıklarını devretmiştir.
Hedef açıkça değerliyse (bankacılık sistemini güçlendirmek), hedge fonları gibi diğer klasik konjonktür karşıtı oyuncuların eş zamanlı olarak küçülmesi de dikkate alındığında yan etkiler çok hassas olabilir.
