Dünyada çok fazla ve çok uzun süredir finans var. Sadece neden olduğu krizden önce değil, aynı zamanda ekonominin bu nedenle hala yavaşladığı bugün de. Ayrıca çok fazla para var, bankalara çok az maliyetle çok büyük miktarda para sunuluyor. Daha önce hiç görülmemiş bir durum ve son on yılın yıkıcı kâr yarışını teşvik eden durumdan çok daha hoşgörülü. Bu, büyümeye dönüşü zorlamak için aşırı, geleneksel olmayan yöntemler kullanmaya kadar varan, esas olarak parasal manevralara emanet edilen uzun süredir devam eden ekonomi politikalarının etkisidir.
Ekonominin finansallaşması ve onu yöneten parasal aracın kötüye kullanılması ya da bankacılık endüstrisinin ve merkez bankacılarının muazzam etkisi, uzmanların açık olmayan bir tez üzerinde düşünmelerini sağlamayı amaçlayan bu kitapta ele alınan gerçeklerdir. yani ekonomi hükümetinin merkez bankalarına aşırı yetki vermesinin yarattığı sorunları artık görmezden gelemeyiz. Bu, "büyük P"yi hak etmeyen bir politikanın sorumluluklarından vazgeçmesinin bir yoludur, çünkü eylemini ekonomiye ve topluma hakim olan büyük belirsizliği azaltmak için neyin gerekli olacağına göre şekillendiremez. Merkez bankaları bu belirsizlikle savaşabilir ve savaşırlar, ancak "günden güne" uğraşmak zorundadırlar. Ve hükümetlerden alınan delegasyon, para yönetiminin ötesine, örneğin "kısa görüşlülüğün" teşvik ettiği finansallaşma gibi daha temel eğilimlere bakma ihtiyacıyla çatışıyor.
Bu konular, yalnızca içeriden kişilerin değil, pek çok kişinin kendilerine sorduğu üç basit soruya yanıt verilerek açıklanır. Finans neden hipertrofik hale geldi? Bu anormal gelişimin etkileri nelerdir? Son yıllarda yapılan reformların dayattığı büyük kurallar yığınıyla dizginlenebilecek mi, yoksa ekonominin yönetiminde gerçek bir değişiklik mi gerekecek? Kitap, can alıcı noktayı, yani yarın olabilecek her şeyle temsil edilen riskin ve riskin sonsuz sayıda türünün ele alınmasını vurgulayarak finansal aygıtın nasıl büyütüldüğünü açıklıyor. Bu, geçmişten farklı bir finans yapılandıran, artık iyi bilinen "kart evlerini" anlamanın anahtarıdır çünkü gerçek temel ekonomi çok az büyüse ve hatta yavaşlasa bile teoride sınırsız bir şekilde kendini çoğaltma yeteneğine sahiptir. .
Bugün yeniden kurmak istediğimiz "ekonomiye hizmet" doğal işlevi gereği fazla gelişmiş bir GDO olan "genetiği değiştirilmiş" bir haberle karşı karşıyayız. Krizin yol açtığı muazzam hasar, dikkatleri bu mutasyonun daha önce göz ardı edilen daha kalıcı etkilerine çekti. Sadece artan borç, daha fazla ekonomik güvensizlik ve bankaların kırılganlığı değil, aynı zamanda daha düşük büyümenin yanı sıra gelir ve servetin azınlığın lehine dağılımı ile daha fazla eşitsizlik. Son onda birkaçında tutunan bu yeni finansın kahramanları, geleceğin cehaletinden kaynaklanan riskler olan ana ticaretlerine olan talebin güçlü kalmasını sağlamayı başardılar. Bunun neden ve nasıl tesadüf olmadığı okuyucuya anlatılır. Bu, merkez bankacılarına atfedilen ekonomi kontrolünün aynı delegasyonunun sonucuydu; enflasyonla mücadeleye (bir zamanlar alakalıydı, ancak yıllar içinde giderek azaldı) ve bu amaca önemli ölçüde etki eden teorik bir paradigmaya ileriye değil geriye bakıyor. makroekonomik politika.
Enflasyonun her zamankinden daha kolay kontrol edilmesiyle birlikte, para politikaları risk almaya karşı giderek daha uzlaşmacı hale geldi: Amerika'dan başlayarak ekonomilerin özelliklerini değiştiren aşırı derecede ihmal edilmiş bir gerçek. Uyuşturucu borç ve varlık balonları alışkanlığı yayıldı ve bugün yeniden su yüzüne çıkmaya devam eden üzücü bir durum. Bu şekilde finans ekonomiyi fiilen yönetti: kendisini destekleyen para biriminin yönetimi olmadan yapamaz ve neden olabileceği felaketlerin silahını ona dayatmak zorunda kalır. İşte "dünya alt üst", burada köpeği tasmalı tutan sahibi değil, tam tersi.
Çıkabilir mi? Kriz sonrası reformlar, finans alanındaki çalışmalarını daha zor ve maliyetli hale getirmek için bir dizi kuralla birçok cephede büyük bankaları vuruyor. Her şeyden önce, krizin zorlamasıyla bankaların kamu tarafından kurtarılması deneyimini tekrarlayarak "elimizi vergi mükelleflerinin cebine sokmaktan" kaçınmak istiyoruz. Kamuoyu için bir slogandır. Ancak iş, tasarruf ve iş, finansın yol açabileceği muazzam maliyetlerden korunmazsa çok kırılgandır. Reformlar ormanına girilirse, pek çok şüphe meşrudur. Yeni ve daha katı kurallar, yapısal kusurlarla gölgeleniyor ve önemli lobiciliği ve hatta (Avrupa'da) milliyetçi çıkarları savunmak için sıklıkla "şeytanın kuyruğunu salladığı" ayrıntılarla dolu. Bununla birlikte, merkez bankalarının, faiz oranlarıyla, risk alma ve aynı zamanda uygunluk güçlü olduğunda kuralları ihlal etmese bile atlatma teşvikinin gerçek düzenleyicileri olduğu kesindir.
Sonuç? Üzerinde düşünmek için bir ahlak ve değerlendirmek için bir umut var. Buradan çıkarılacak ders, hükümetlere devrettikleri topun merkez bankalarına verilmesi ve onlara aşırı sorumluluk yüklenmesi gerektiğidir. Yüksek derecede finansallaşmış ekonomiler ile ana müdahale aracı olarak paranın maliyeti ve miktarına ilişkin manevraların kullanılması arasında temel bir tutarsızlık vardır. Politikacılar bunu dikkate almalı ve yıllardır olduğu gibi görevlerinden vazgeçmeyi bırakmalı: Amerikan vatandaşlarının refahının büyümesinin nasıl her şeyden önce FED'in manevralarına emanet edildiğini bir düşünün; veya ECB durumunda, tek Avrupa para biriminin inşasındaki boşlukları doldurmaya çağrıldı. Umut, ekonominin ağırlıklı olarak parasal yönetiminin sınırları ve riskleri üzerine kriz sonrasında giderek daha açık hale gelen dersten geliyor.
Washington'daki merkez bankasının Amerikan faiz oranlarını yedi yıldır sıfırda tutmasının ardından, ultra-kolay paranın bulaşması Avrupa'ya ve gelişmekte olan ülkelere yayıldı ve yeni ciddi küresel finansal kargaşa korkularını güçlendirdi. Parasal manevralara başvurmayı azaltmak, onları daha uzun vadeli bir vizyona yönlendirmek ve hükümetleri daha sorumlu kılmak için makroekonomik politika çerçevesinin yeniden düşünülmesi tesadüf değildir. Olaylar böyle devam ederse, finansı ölçüsüz besleyen ve ekonomiyi yönlendirmesine izin veren bir dönemin sonunu görebiliriz.
