Hong Kong için nasıl bir gelecek: dolar mı, renminbi mi?
Dolar hala çoğu finansal ve ticari işlemin yürütüldüğü para birimidir, ancak analistler için Çin para birimine çıpa daha makul görünmektedir. İlgili siyasi gelişmelerden haberdar olun.
Hong Kong doları ile ABD doları arasındaki çıpa 1983'ten beri yürürlüktedir. 17 Ekim 1983'te para birimi 7,8 USD başına 1 HKD'ye sabitlendi; 18 Mayıs 2005'ten bu yana para birimi USD başına 7,75 ile 7,85 HKD arasında dalgalandı. Hong Kong Para Otoritesi'ne (HKMA) göre sistem, uluslararası ithalatçıların, ihracatçıların ve yatırımcıların karşılaştığı riski azaltan sabit bir parasal sabitleme sağlıyor. Bu, hem Çin'e hem de Çin'den yapılan ticaret için bir merkez ve küresel finansal alışverişler için ana merkezlerden birini temsil eden ülkeninki gibi küçük ama çok açık bir ekonomi için çok önemliydi. Aslında dolar, çoğu finansal ve ticari işlemin yürütüldüğü para birimidir.
Hong Kong doları ile ABD doları arasındaki çıpa, son 32 yılda, çoğu 1997 Asya krizi sırasında meydana gelen, ancak yerel yönetimin her zaman şiddetle reddettiği birçok saldırıya karşı koydu. Döviz kuruyla ilgili potansiyel riskler Hong Kong için yeni değil: emlak, mal ve hizmet fiyatları (maaşlar dahil) hem artışlar hem de kesintiler açısından çok esnek. Ayrıca, yetkililer ihtiyatlı bir maliye politikası yürütür, riskli bankacılık sektörü en aza indirilir ve aynı zamanda döviz kurunu ve parasal tabanı desteklemek için büyük bir döviz rezervi oluşturulur. Mevcut döviz kuru sistemi ülke ekonomisine çok iyi hizmet etti, ancak bölge sakinleri, hızlı enflasyon dönemlerinin yanı sıra düşen ücretler ve düşen emlak fiyatları dönemleriyle karşı karşıya. Bu fiyat ve ödeme dalgalanmaları, Fed'in parasal teşvikiyle körükleniyor: yani son gelişmeler göz önüne alındığında çıpayı korumanın herhangi bir riski var mı?
Ağustos 2015'te Çin Halk Bankası (PBOC), Çin para biriminin dolar karşısında %3 değer kazandığı on yılın ardından, renminbinin değerindeki %33 iskontoyu aşan üç ardışık devalüasyonla piyasaları şaşırttı. Hareket beklenmedikti ve birçok analist tarafından Çin'in ihracatı artırmaya yönelik çaresiz bir girişimi olarak görüldü. Ancak PBOC, devalüasyonun piyasa odaklı bir ekonomiye yönelik reformların sadece bir parçası olduğunu söyledi. Başlangıçta spekülasyonlar Hong Kong dolarının sonuç olarak devalüasyonuna odaklanmıştı, ancak sonraki günlerde Çin'in daha fazla adım beklemediği anlaşılınca dalgalanmalar yatıştı.
Bu çerçevede, ABD doları çıpasını sorgulayan önemli bir faktör, Hong Kong'un Çin ile artan entegrasyonudur. Geçmişte çoğu takas ve işlem dolar üzerinden yapılıyorsa, şimdi Çin muadili ile ticaret büyüyor ve renminbi yerel olarak giderek daha önemli bir rol oynuyorsa, Çin para birimine sabitleme analistlere daha makul görünüyor. Bir renminbi çıpasının bir başka nedeni de ilgili siyasi gelişmelerdir. Pekin ile Hong Kong halkı arasındaki ilişkiler bir süredir baskı altında, hatta şiddetli protestolara neden oldu: bu nedenle, Hong Kong para biriminin renminbi ile varsayımsal olarak sabitlenmesi, yerel nüfusa karşı gerçek bir hesaplaşmayı temsil eder. Ancak bu siyasi argüman, ancak Çin para birimini tamamen konvertibl hale getirirse gerçekçi hale gelebilir.
Ancak Hong Kong'da iş yapmanın etkisi ne olurdu? Bu doğrultuda bir değişikliğin işletmeler üzerinde çok büyük etkiler yaratması beklenmemektedir. Atradius'a göre, yerel pazarın rekabet gücü etkilenmeyecek, tek fark, bir renminbi çıpasından kaynaklanan ek güvenliğin Hong Kong işletmelerine ABD dolarından daha fazla fayda sağlamasıdır.
