İlk önce Economist'in kapağı, Fransa'nın "Avrupa'nın kalbinde bir saatli bomba" haline gelmesiyle. Sonra Moody's reddi: Paris, kamu borcundaki A üçlüsünü kaybetti. Bu hafta da böyle başlamıştı, üstelik François Hollande anketlerde gerideydi (artık Fransızların çoğunluğu onun tarafında değil). Ancak hafta şu şekilde bitiyor: Yaklaşık %2,18'lik bir getiriye sahip on yıllık Fransız devlet tahvilleri Oats ile pratikte tarihi düşük seviyelerde. Ve kesinlikle %3,5'ten çok daha düşük, 2011'in zorlu sonbaharında birkaç kez aşıldı (İtalyan veya İspanyol bakış açısına göre bu seviye bile imrenilecek…).
Kısacası piyasalar, en azından şimdilik, Anglo-Sakson medyasının ve (daha da kötüsü) derecelendirme kuruluşları ve yatırım bankası analistlerinin her gün dile getirdiği korkuları paylaşmıyor gibi görünüyor. Bunlar arasında klasik argümanlardan biri, geçen Mayıs ayından beri iktidarda olan Hollande'ın yolculuğunu Mayıs 1981'de Başkan olan François Mitterrand'ınkiyle karşılaştırmaktır. Hollande davası), tekrarlanan kamulaştırmalar ve ulusal ekonomiye yeni bir ivme kazandırmak için bol miktarda kamu harcaması ile 360 derecelik bir solcu politika başlattı.
Sadece bir yıl sonra, belirleyici bir değişiklik yaptı (hatalarını anladığı söylendi), her şeyden önce Maliye Bakanı Jacques Delors sayesinde: ülkeyi başlattı (tahvil müzayedelerinde alıcı bulamayan, tam olarak şimdi olanın tam tersi) yürüyen merdivenin iptali de dahil olmak üzere katı bir politikaya doğru. Ayrıca Elysée'de çok genç bir Hollande vardı, o zamanlar Mitterrand'ın "özel danışmanı" Jacques Attali'nin hizmetindeydi.
Peki, hemen anlayalım: 2012'nin Hollande'ı, 1981'in Mitterrand'ı değil. Evet, seçimden sonra, onu seçen aşırılık da dahil olmak üzere soldaki insanlara biraz su vermek zorunda kaldı. Örneğin beş yılda 60 bin profesör ve öğretmen alma kararı. Nüfusun bir kısmı için emeklilik yaşının 60'a döndürülmesi gibi diğer tavizler belki daha şüphelidir. Ancak bu ilk alevlenmeden sonra, Hollande, 1981'deki sözde siyasi babasının aksine, hızla saflara geri döndü.
Haftalık Le Nouvel Observateur'ün birkaç gün önce bir başyazıda yazdığı gibi, "berrak bir sosyalist-liberal ve kendisiyle barışmış" haline geri döndü. Cumhurbaşkanlığı seçimleri için komünistler de dahil olmak üzere aşırı solu kullanan, ancak onları müttefikleri arasından derhal ortadan kaldırmak için kullanan bir sosyal demokrat (buna gerek yok, yalnızca sosyalistler Ulusal Meclis'te çoğunluğu elde etti).
2013 bütçe taslağına bakın, şu anda Parlamento'da tartışılıyor (ve neredeyse kesin olarak yeşil ışık yakacak), gelecek yıl kamu açığının gayri safi yurtiçi hasılanın %3'üne düşürülmesini şimdiden öngörüyor. Kamu harcamalarında 60 milyarlık kesinti planlanıyor (temelde sadece okul kurtarılıyor). Sadece bu da değil: Hollande (Economist veya Moody's analistlerinin görüştüğü büyük uzmanlar gibi) Fransız ekonomisinin temel sorunlarından birinin aşırı yüksek işçilik maliyeti olduğunu çok iyi bildiği için, yılda 20 milyar dolarlık yardım başlattı. işletmelerin lehine.
Bunlar, eski bir kamu yöneticisi olan Louis Gallois liderliğindeki bir uzmanlar ekibi tarafından hazırlanan rekabet edebilirlik raporundan gelen önerilerdi. Çalışma çıkar çıkmaz herkes Hollande-Mitterrand'ın kendilerini asla kabul etmeyeceğini, haklı olduklarını söyledi… Ama aynı akşam, üç haftadan kısa bir süre önce, Hollande sosyal güvenlik katkı paylarında ödenecek 20 milyar euro'luk kesintiyi açıkladı. şirketler: Gallois ve şirket tarafından öngörülene eşit. Görünüşe göre bu karar, Economist'in Fransa'ya adanmış dosyasında (daha önce matbaada büyük ölçüde kapatılmıştı) veya kararlarında çok uzun vadeli işleyen Moody's tarafından dikkate alınamayacak kadar geç geldi. Ve bir süredir Paris'in notunun düşürüleceğini öngörmüştü.
Diğer şeylerin yanı sıra, bu 20 milyarın önemli bir kısmının KDV'deki artıştan kaynaklanacağı söylenmelidir. Aday Hollande vergiyi artırmayacağına söz vermişti. Ve yeni seçilen Hollande, Nicolas Sarkozy'nin aldığı son önlemlerden biri olan sosyal KDV'ye, tam da sosyal katkı paylarının bir kısmının KDV artışıyla finanse edilmesine geri dönmüştü. Seçiminden birkaç ay sonra yaptığı esasen buydu (her ne kadar selefinin aksine temel ihtiyaçlar için öngörülen indirimli oranı düşürerek). Çünkü, tekrarlıyoruz, Hollande 1981'in Mitterand'ı değil. Bir sonraki test tezgahı, halihazırda sosyal ortaklar arasında bir müzakere konusu olan işgücü piyasası reformu.
Sosyalist Jean-Marc Ayrault hükümetine daha fazla esnekliğe doğru ilerlemek için gereken unsurları sağlamak zorunda kalacaklar. Hollande, harekete geçilmesi gereken yerin orası olduğunu çok iyi biliyor. Sanayinin GSYİH'ya katkısı, 18 yılındaki %2000'den geçen yıl, ortalama saatlik işçilik maliyetinin Almanya'dan daha yüksek hale gelmesiyle (12,5'e karşı 34,17 avro, 'İtalya 33,1 ve İspanya 25,2'deyken) %21,7'e düştü. ). Kesintilerin yolda olduğu bir diğer zorluk ise Avrupa'daki en yüksek kamu harcamaları. Ve Sarkozy'nin beş yıllık döneminde büyüdü (geçen yılın GSYİH'sının %52'sinden %57'sine). Ancak bu arada, yatırımcılar Fransız tahvili almaya devam ediyor. Ve Bund ile spread, son haftalarda bile düşüş göstererek yaklaşık 70 baz puan dalgalanıyor. Economist ve Moody's için bu kadar.
