Küresel tahvil ETF sektörü de sabit getirili ETF girişlerinin 2017 milyar dolara eşit olduğu 43,3 yılının ikinci çeyreğinde, ilk çeyreğin rekorunun biraz altında 44,5 milyar dolarlık girişle güçlü sonuçlar elde etti.
Küresel olarak, ikinci çeyrekte yatırımcıların yatırım sınıfı kredilere, gelişmekte olan piyasa borcuna ve devlet tahvili fonlarına olan ilgisi nedeniyle 21 milyar dolar topladı.
GELİŞEN PİYASA BORÇ TALEBİ (EMD)
Getiri arayışıyla yönlendirilen gelişmekte olan piyasa tahvil ETF'leri, ikinci çeyrekte dünya çapında 7,5 milyar dolarlık net giriş gördü. İlk çeyreğe benzer şekilde, ABD'li yatırımcılar yabancı para cinsinden borç risklerini tercih ederken, Avrupalı yatırımcılar hem sabit hem de yerel para cinsinden fonlara yöneldi. Bu eğilim, üçüncü çeyreğin başında, yatırımcıların Merkez Bankası'ndan gelen son açıklamalara ve artan ABD Hazine getirilerine tepki olarak tahsislerini azaltmasıyla hafifledi.
2017'de küresel olarak dolar cinsinden borç için güçlü bir talep gördük. Haziran ayı, Avrupalı yatırımcılar arasında şirket tahvillerine yönelik önemli bir talep oldu.
Yatırımcılar yaratıcı oluyor - daha geniş pazara erişmenin bir yolu olarak ETF'lerle çalışmak, birçok yatırımcı ETF'leri kullanmak için yeni yollar ve bağlamlar arıyor, örneğin:
– Artımlı geliri artırmak ve daha karlı bir portföye sahip olmak için ETF birimlerini ödünç vermek.
– Hedef risklere ulaşmak için ETF'leri türev sözleşmelerle birleştirin, örn. geniş kurumsal tahvil ETF'leri için faiz oranlarını korumak için faiz oranı vadeli işlemlerini kullanmak, kredi marjlarına maruz kalma yaratmak;
– ETF'lerdeki seçeneklerin artan kullanımı, ör. Yatırımcılar, potansiyel oynaklığa karşı bir koruma olarak portföylerine ETF seçenekleri ekler.
TAHVİL ETF'LERİNDE NET AKIMLAR (MİLYAR DOLAR)
BOND ETF'leri HAKKINDA İLK 3 MİT
2. Çeyrek'te alınan müşteri sorguları, ortak ETF endişelerini ele alıyor
1. Önemli bir tasfiye durumunda potansiyel olarak yüksek kayıplarla ETF'lerin ticaretinin yatırımcıların düşündüğünden daha zor olabileceğini duydum. Bu doğru?
Piyasa stresi zamanlarında iShares ETF'leri, temel tahvil piyasası kadar likittir. ETF'ler, yatırımcıların fiyat şeffaflığı ile verimli bir şekilde alım satım yapmasına olanak tanıyarak, yüksek getirili ve gelişmekte olan piyasa tahvilleri dahil olmak üzere tahvil alım satımını tüm piyasa koşullarında kolaylaştırır. ETF'ler, yatırımcılara alım satım işlemlerinde tam görünürlük sağlar. Listelenen tüm hisse senetleri gibi, yatırımcılar da hisse senedinin fiyatını veya likiditesini görebilir ve bunlara erişebilir. Bu görünürlük, pazar baskı altındayken özellikle önemlidir. ETF'ler hisse senetleri gibi borsalarda işlem gördüğünden, birden fazla alıcı ve satıcı, temeldeki tahvil piyasasında işlem yapmak zorunda kalmadan aynı anda bağlantı kurabilir.
2. ETF'ler kalabalık davranışını şiddetlendiriyor ve bu nedenle değerlemeleri bozuyor mu?
Piyasa, ETF'ler tarafından değil, yatırımcı duyarlılığı tarafından yönlendirilir. Küresel hisse senetlerine olan talepteki artış, çok çeşitli yatırım araçlarını etkileyen pazar büyümesinin katalizörüdür.
ETF'lerin popülaritesi, farklı yatırım ufku, risk profilleri ve portföy hedeflerine sahip daha fazla yatırımcı faydalarını keşfettikçe hızla artarken, ETF'lere yatırılan varlıklar hala küresel hisse senedi, tahvil ve emtia piyasasının küçük bir bölümünü temsil ediyor. Küresel tahvil ETF'lerinin tüm tahvil piyasası kapitalizasyonunun %1'inden azını ve yüksek getiri gibi segmentlerde %3'ten azını temsil ettiğini akılda tutmakta fayda var.
3. Artan bir oran senaryosunda ETF'ler bireysel tahvillerden daha fazla zarara mı maruz kalıyor?
Birçok yatırımcı, tahvil ETF'lerinin artan oran senaryolarında kayıplara maruz kaldığına inandıkları için ETF'ler yerine bireysel tahvilleri tutmayı seçiyor. Gerçekte, ETF'ler yatırımcıların yükselen oran senaryolarında gezinmelerine yardımcı olabilir, çünkü:
– Tahvilleri vadeye kadar elde tutmak veya daha yüksek getirili tahvillere yeniden yatırım yapmak için zararına satmak gibi bireysel tahvil stratejileri, yatırımcıları artan oranların etkilerinden önemli ölçüde korumayabilir.
– ETF getirisi, hisse senedi fiyat şokunu mutlak getiri açısından dengelemeye yardımcı olabilir.
– Sabit gelir segmentleri, oran artışlarına aynı şekilde tepki vermez, bu nedenle çeşitlendirme önemli bir rol oynar.
3Ç'YE BAKMAK
KATALİZÖR OLARAK YÖNETMELİK
Avrupa'da, artan maliyet şeffaflığı, retrosesyon yasağı ve işlem raporlama gerekliliklerinin getirilmesinin bir sonucu olarak MiFID II'nin endeksleme ve ETF'lere olan ilgiyi katalize etmesini bekliyoruz. Varlık yöneticileri ve danışmanlar, bu amaca uygun ETF'ler ve endeks fonları ile portföy oluşturmaya yönelik yönetim maliyetlerini ve ölçeklenebilir bileşenleri düşürmeye çalıştıkça, trendin önümüzdeki aylarda da devam etmesi bekleniyor.
ABD DOLARI FONLARI ABD DIŞINDA POPÜLER OLUYOR
Uluslararası yatırımcılar, kur riskinden korunma maliyetine rağmen ABD doları varlıklarına olan talebi artırmaya devam ediyor. Özellikle Avrupa piyasalarında kur riskinden korunma ürünlerine olan talebin devam etmesini bekliyoruz.
BOND ETF'leri 15 YAŞINDA
On beş yıl önce, ilk tahvil ETF'sinin çıkışı, yatırımcıların sabit gelir piyasasına erişim şeklini değiştirdi. Başlangıçta, düşük yatırım yapılan varlıklar ve ABD hazinelerine ve yatırım sınıfı krediye sınırlı erişim ile yalnızca 4 iShares tahvil ETF'si mevcuttu. Şu anda ABD'de yönetimi altında 300 milyar doların üzerinde varlığa sahip 500'den fazla tahvil ETF'si var ve tahvil piyasasının tüm sektörlerine erişim sağlıyor.
Belgedeki tüm verilerin kaynağı: 30 Haziran 2017 itibarıyla BlackRock Business Intelligence'tan Global ETF Industry Data.
