Ekonomi politikası tartışması, tahmin edilen büyüklük konusunda şimdiden başlamış durumda. Salgını kontrol altına almak için artan İtalyan kamu borcu Geri Alım Fonu'nun kullanımıyla daha da artacak olan ve gerek yönetim ve kompozisyonu gerekse coğrafi dağılımı ve kamu menkul kıymetleri sahipleri arasındaki çoğu zaman gözden kaçan hususlara artık dönülmesi uygun olacaktır; açık bir şekilde bu tür kamu menkul kıymetlerini özel mali servetlerinin bir bileşeni olarak gören ikinci özneler. Bunlar arasında hatırlanması gerekenler hem merkez bankaları hem de tasarruf sahibi hanehalklarıİtalyan veya İtalyan olmayan finansal ve finansal olmayan şirketlerin yanı sıra.
Uyku kamu menkul kıymetleri özel ellerde en çeşitli risk ve getiri kombinasyonu, eğer popüler-egemen ekonomi politikası alanının bir şekilde işgal edilmesini gerektiriyorsa, ondan hızla kurtulmaya hazır. Tanrıların çok da uzak olmayan zamanlarında olduğu gibi Bu yayına yorum yapma fırsatı bulduğum minibot.
Il MEF tarafından düzenlenen 2019 yılı kamu borcu raporu (artık çevrimiçi), politika kararlarının kamu borcunun sürdürülebilirliği sorununun aşırı basitleştirilmesinden kurtulmasına yardımcı olabilir. Sorun sıklıkla, 105'te %2004'ten 134'da %2019'e çıkan borcun GSYİH'ya oranına indirgeniyor.
Kamu borç stokunun kompozisyonu ile ilgili olarak, son üç yıla ait veriler bunu teyit etmektedir. nominal ve uzun vadeli BTP'lerin üstünlüğü ortalama olarak brüt ihraçların %61-62'sini temsil ediyor, ardından yaklaşık %34-35 ile YİD ihraçları geliyor: ikincisi, bilindiği gibi, kısa vadede likittir ve bunların en çılgın beyanlarının telaşıyla kolayca tasfiye edilir. ekonomi politikalarından sorumludur.
Örneğin, 20 Ekim 2024 itibarıyla BTP Italia'nın ihraç edilmesi durumunda, kurumsal yatırımcıların %55-56'ya, geri kalan %44'ün ise perakende abonelere (genellikle hane halkını kurtaran) karşılık geldiği eklenmelidir (cf. Cit Rapor s..68). Kurumsal yatırımcılar arasında bankalar büyük çoğunluğu (%55), bunu yaklaşık %23 ile yatırım fonları, merkez bankaları ve diğer kamu kurumları (%9) ve hedge fonlar (%8), kalan %5 ise sigortaya gitti. ve emeklilik fonları.
Coğrafi dağılımla ilgili olarak İtalyan varlığı baskındı kurumsal kısımda da talebin %76'sı, ardından yaklaşık %8'i İngiliz yatırımcılara gitti ve benzer bir yüzde kıta Avrupa'sının çeşitli bölgelerine dağıtıldı.
Bunun yerine, bankalar tarafından sendikasyon ihraçlarında, 2035'te vadesi dolan BTP'nin %36,3'ü İtalya'da, %24,9'u Birleşik Krallık'ta ve %21,3'ü Almanya'da sendikasyona verildi. (bkz. Rapor s.58).
GSYİH büyümesine kararlı bir şekilde katkıda bulunurlarsa Kurtarma Fonu fonlarının dikkatlice tahsis edilmiş kaynaklarıSon olarak, orta ve uzun vadede borç-GSYİH oranının yan yana konması gereken oranın, iyi iktisat literatürünün bir süredir rapor ettiği oran olduğunu unutmayalım. Bu, GSYİH'nın parasal büyüme oranına kıyasla ortalama kamu borcu maliyeti arasındaki orandır. 0,88'de 2017, 1,07'de 2018 ve 0,93'da 2019 olan bu oran, o yılın 2018 siyasi çalkantısının bir göstergesi olarak, AB'den beklenen fonları ele geçirmek için ayrım gözetmeyen yarışı da körükledi. Yeni borçların kullanımına ilişkin ekonomi politikası açıklamaları AB'nin talep ettiği reformların bir sonucu olmasaydı, oran bir kez daha birliği aşabilirdi.
Başka bir deyişle, İtalyan kamu borç senetleri üzerinde egemenlik Mussolini'nin anavatanında altın üzerine minibotlarla ilgili olanlar gibi en köhne duyuruları bile gözden kaçırmamaya özen gösteren ve hemen harekete geçmeye hazır başkalarının özel ellerinde zorla paylaşılıyor ve koşullanıyor.
