"Petrol piyasası mı? Son derece tartışmalı belirli bir anı yaşıyoruz: petrol varilinin çökmesi, özellikle Çin, Hindistan ve Afrika'da tüketimde keskin bir artışa neden oldu. Ancak tüm emtialar aynı şekilde ilerlemez: Bir varil ham petrolden tüketimi artan petrol ve aynı zamanda acı çeken mazot elde ederiz”. Deniz taşımacılığında lider bir şirket ve tanker pazarında önemli bir küresel oyuncu olan d'Amico International Shipping'in başkanı Paolo d'Amico böyle diyor.
Grubun sonuçlarına bakılırsa şimdilik patlama yaşayan bir sektör, 2009'dan beri en iyisi: 54,5 sonundaki 10,6 milyon dolarlık zarara karşı 2014 milyon dolarlık konsolide net kar; 97,1'te 32 milyon olan ebitda ile karşılaştırıldığında 2014 milyon dolar. Ancak, yeni rakipler (elektrikli ve/veya hibrit arabalar) ve istikrarsız navlun oranları arasında sürekli gelişen çalkantılı bir pazarın sularında gezinmek kolay değil. Çin'deki durgunluğun yansıması, Nijerya'daki tüketim patlaması, rafinerilerin yeni dünya haritası, ABD'den bahsetmiyorum bile: birkaç yıl önce terminaller Katar'dan gelen gazı alacak şekilde tasarlandı, bugün yatırımlar ihracat için.
Bu bağlamda d'Amico Shipping, pazar trendlerini tahmin etme erdemine sahipti: tüketimdeki artış, üreticilerin yeni coğrafyası ve outlet pazarları ve sonuç olarak rafine ürünleri taşıyanlara yönelik talep artışı. Ancak mevcut eğilim ne kadar sürecek? Elektrikli ve hibrit arabalar benzinin üstünlüğünü aşındırmaz mı? Ve çevresel acil durum rota düzeltmesini dayatmayacak mı? Geçen gün Piazza Affari'de analistlerle bir araya gelen Paolo d'Amico, bundan ve navlun oranlarının toparlanmasıyla açılan 2016 için iyi beklentilerden de bahsetti.
Petrol fiyatlarındaki düşüşün ardından piyasada neler değişti?
“Bu çok renkli bir resim: benzin çalışır, dizel zarar görür. Arabalar için dizelin kullanıldığı neredeyse tek pazar olan Avrupa'da, tüketim diğer yerlere göre daha az arttı. Üstelik kriz sayesinde neredeyse her yerde tır trafiği düşerken, tarım zarar görüyor. Bu arada varil fiyatının düşmesiyle birlikte Çin'den Hindistan'a ve Afrika'nın tamamına kadar petrol tüketimi katlanarak arttı” dedi.
Afrika da mı?
"Piyasa canlanıyor. Özellikle Nijerya otomobili keşfetmiştir. Bir de geleneksel pazarlar var: Amerika Birleşik Devletleri'nde fiyatlardaki düşüşün faydalarının hemen pompa fiyatına yansıması sayesinde petrole olan talep patladı. Bildiğimiz gibi, özel tüketim vergileri ve vergilerin yakıt üzerinde ağırlık oluşturduğu Avrupa'da olanların aksine, dolar ile döviz kurundaki dalgalanmalar ve daha pahalı bir dağıtım ağıyla ilişkili maliyetler”.
Bu farklı hızı belirleyen nedir?
“Rafineriler benzin üretimini maksimize ediyor, ancak dizel stokları artıyor. Şimdilik yerde. Ama şimdiden gemilerin teslim sürelerinin uzadığı durumlar var. Yazın ne olacağını göreceğiz: Tarımsal faaliyetlerin ve gezi teknelerinin yeniden başlamasının durumu dengelemeye yardımcı olacağından oldukça eminim. Ama fazlalıkları atmak yıllar alacak” dedi.
Düşen fiyatların diğer sonuçları nelerdir?
“Düşük petrol fiyatları da rafineri marjlarını artırdı. Ancak bu arada rafinaj kapasitesi tüketim merkezlerinden uzaklaştı. Yeni rafinerilerden nihai pazarlara hizmet verecek yeni gemilere olan talepteki büyümenin nedeni budur: en modern ve verimli olanlar artık Basra Körfezi'nde bulunuyor".
Dolayısıyla sektörünüz için büyük bir fırsat. Ya da değil?
"Büyüme planını zamanında başlatma erdemine sahip olduk, düşük fiyatlarla 22 gemi siparişi verdik: on tanesi halihazırda faaliyette, 14 tanesi ise cazip fiyatlarla çeşitli petrol devlerine ve en önemli rafineri şirketlerinden birine kiralanmış durumda. Böylece sektördeki ortalama ömrü 7.8'a karşı 10 yıl olan, tamamı piyasa değeri defter değerinin üzerinde olan gemilerden oluşan genç bir filoya sahip olabiliyoruz. Ayrıca bu tip gemiler yapan çok fazla tersane yok. Bazı Japon tersaneleri, çevre koruma mevzuatının getirdiği maliyetler nedeniyle vazgeçti. Çin'de, Güney Kore'de 5, Japonya'da 3 şantiye var. Ancak hiçbiri 2018'e kadar teslim edemiyor” dedi.
Bu strateji önemli miktarda mali çaba gerektirdi…
“Yaklaşık 750 milyon dolar yatırım yaptık. Ancak son yıllarda hissedarlardan sermaye artırımı şeklinde sadece 60 milyon talep ettiğimizi belirtmek isterim. Net borç 422,5 milyon dolar."
Şeytanın avukatlığını yapmaya çalışalım: Petrol tüketimindeki düşüş hangi riskleri beraberinde getirebilir? Elektrikli arabaların olduğu bir dünya düşünelim.
“Sanırım bu devrimin gerçek etkisini görmek için zamanım olmayacak. İtalyan pazarını düşünelim: Bugün ortalama bir ailenin iki arabası var, biri aile için, diğeri ise şehirde alışveriş için kullanılıyor. Bu, elektrikli otomobiller için potansiyel rezervuardır. En azından yakın gelecekte satış hacimlerinin işimizi etkileyeceğinden şüpheliyim. Ayrıca dünyanın belli bir bölgesinde araba yarışı daha yeni başladığı için. Her halükarda, kendimize diğer faaliyetleri belirleme problemini çoktan koyduk”.
Doğalgaz da düşünüyor musunuz?
“Zorlukları gizlemeden bu pazara bakıyoruz. O sektördeki gemi yatırımları çok daha yüksek, 200 milyon dolar mertebesinde. Ayrıca, tedarik edilecek yeniden gazlaştırıcılardan daha fazla gemi inşa edildi. Ama diğer sektörlere de odaklanabiliriz. Hindistan ve Pakistan'a kozmetik kullanım için hurma yağı yerine yenilebilir yağlar getirdik. Tankerlerimizde seyahate uygun 350 ürün var” dedi.
Petrol riskinizi korumayı düşündünüz mü?
“2016 için değil: ham petrol bu seviyelerde kalacak”.
