İtalyan KOBİ'lerinin dörtte birinden fazlası bir garanti yapısı aracılığıyla kredi talep ediyor, ancak çeşitli faktörler (işletme iflasları ve kullandırılan kredi limitlerindeki azalma dahil), garantiler için ulusal pazardaki ciddi olumsuz eğilimi ve bir dönüm noktasının gelişini vurguluyor. tröstlerin kendileri için çok önemlidir. Araştırmadan ortaya çıkan resim bu (şimdi yedinci baskısında) “İtalya'daki tröstler”Torino Finanza Komitesi tarafından desteklenen, bugün Torino'da sunulan ve ESCP Avrupa ve Torino Üniversitesi Yönetim Departmanı ile işbirliği içinde oluşturulan. Bu, garanti konsorsiyumunun 31 Aralık 2014 itibariyle en son resmi mali tablolarını analiz eden İtalya'daki tek çalışmadır.
Anketin sonuçları, küçük ve orta ölçekli işletmelerin kredi aracına yoğun bir şekilde başvurduğunu ortaya koyuyor ve esasen kredilerdeki olumsuz eğilimin bir anlık görüntüsünü veriyor: bir önceki yıla göre %7'den fazla daha az garanti dağıtıldı.
Araştırmacılar, aracı olarak kayıtlı tüm kredi garanti konsorsiyumlarına gönderilen ankete verilen yanıtların analizi yoluyla, özellikle (bankalara kredi başvurusunda bir garanti elde etmek için bir araya gelen) işletmelerle olan ilişkilere atıfta bulunanlar olmak üzere oldukça olumsuz veriler buldular. ): verilen garanti stokunda azalma, düzenleyici sermayede güçlü aşınma, verilen garantilerdeki iflas nedeniyle zararlarda artış, ödeme gücünde kötüleşme, verilen ortalama tutarlarda azalma (%-7,8).
30 Eylül 2015 itibariyle piyasanın öncüleri 396 konsorsiyum olup, bunlardan 56'sı İtalya Bankası tarafından denetlenen özel listede kayıtlıdır (107. maddeye göre) ve 347'si denetlenmeyen konsorsiyumlar kategorisine aittir. sözde 106. Genel olarak, konsorsiyumların çoğu (%46) güneyde yer almaktadır; Konsorsiyumların %20'si merkezde, %34'ü ise kuzeyde bulunuyor. Ve denetlenen konsorsiyumların çoğu kuzeyde faaliyet gösteriyor ve en büyük garanti daralması yaşanıyor.
İtalya Bankası ve yasa koyucu tarafından talep edilen ve sektörün liderlerini birleşmelere iten yeni gereklilikler nedeniyle de toplam tröst sayısı azalmaktadır (önceki yıla göre -8). Torino Finanza'nın araştırmasının sonuçları arasında şu da ortaya çıkıyor: Daha önce 75 milyon avroya eşit olan minimum bir finansal faaliyet hacminin getirilmesi, sistemin rasyonelleşmesine yol açan kümelenme olgusunu etkili bir şekilde teşvik etti. Bu anlamda 2015 yılı, toplamda 5 kondidi ile son 13 yılda en fazla birleşmenin yaşandığı yıl oldu.
Denetimsiz kredi garanti konsorsiyumuna kıyasla, çoğu önümüzdeki iki yıl için en az bir operasyon planladıklarını beyan eden denetimli yapıların daha fazla katılımını sağlayan bir yol. Faaliyetin rasyonalizasyonu ve ölçek ekonomilerinin takibi, özellikle Sanat uyarınca kredi garanti konsorsiyumları için bu operasyonların ana amacıdır. 107. Denetlenmeyenler için, diğer konsorsiyumlarla etkili bir şekilde rekabet edebilmek için gerekli olan minimum büyüklüğün elde edilmesine eşit önem (%34) verilmektedir.
Garanti piyasasına gelince, onun içinde oldukça yoğun olduğu teyit ediliyor: 56 confidi 107, piyasadaki mevcut garantilerin çoğunu elinde tutuyor. Bu oyuncular çoğunlukla merkez-kuzeyde: İlk 5 ulusal güven sıralamasında aslında Eurofidi (Piedmont), Italia ComFidi (Toskana), Artigiancredito Toscano, Unifidi Emilia Romagna, Unionfidi Piemonte var.
Tröstlerin üretim dokusundaki sayısı ve penetrasyonu, durumun dinamik bir resmini gösteriyor gibi görünüyorsa, konsorsiyumların bilançolarının analizi, şirketlerin yaşadığı zorlukların doğrudan kredi taleplerine aracılık eden organlara yansıdığını ortaya koyuyor.
Tröstlerin %56'sı sermaye bağışlarında azalma gördü (çoğu durumda %10'dan fazla düşüş) ve 2013'te zaten gözlemlenen düşüş eğilimi daha da kötüleşti. .
Sermaye azaltımının dinamikleri İtalyan konsorsiyumlarının borç ödeme gücü üzerinde etkili olmuştur, bu durum analiz edilen kuruluşların üçte biri için sorunlu olmaya devam etmektedir (konsorsiyumların %30'u TCR endekslerini %10'dan daha yüksek düşüşlerle azaltmıştır) önceki yıla göre).
Analiz edilen kredi garantilerinin çoğu, %80'e eşit, kullanılan teminat stokundaki azalmadan etkilenmiştir; sadece 11 yapı, mevcut stoklarda bir artışla karakterize edildi, ancak bu, yalnızca önemli kamu fonlarının yararı sayesinde oldu. Bu nedenle kriz, konsorsiyumun sağlık durumunu etkiliyor ve konsorsiyumun çoğu (%59) faaliyet sonuçlarını bir önceki yıla göre kötüleştiriyor.
Uzun kriz dalgası, kredi aracısızlığı, İtalya Merkez Bankası'nın denetiminin gerektirdiği yükümlülükler: araştırmacıları kredi garanti konsorsiyumu için organizasyon, yönetim ve strateji açısından "gerekli bir dönüm noktasından" söz ettiren bir senaryo.
Bu durum, daha büyük provizyonlar, çalışma operasyonları ve sorunlu pozisyonların yeniden yapılandırılması yoluyla, her şeyden önce ex post risk yönetimi ile ilgilenmek üzere hazırlanan garanti yapılarının yönetimi tarafından anlaşılmış görünmektedir. Ayrıca, iyileşme sürelerini kısaltmaya çalışmak ve uzun vadedeki rollerini varsaymak için birçok sırdaş bir strateji değişikliğini değerlendirmeye başladı.
Araştırmacıların analizlerinden, iki ana olası yol gözlemlenebilir: geleneksel iş modelinin sürdürülmesi, onu genişletmeye çalışılması ("muhafazakar" olarak tanımlanan confidi) ve iş modelinin yeniden düşünülmesi ("yenilikçi" confidi), tanımlayıcı ürün ve/veya hedef farklılaştırması, ana iş kolundaki radikal değişiklikler ve operasyonel dikeylerde uzmanlaşma gibi işlerine özgü yeni özellikler.
