New York Times'ın bu sabah en sıcak konulardan birine adadığı raporun açılışını yapan soru, "Girişim şirketlerinin etrafında dönen para denizi hakkında garip olan ne?" Nasdaq koşusu hala ne ölçüde haklı?, yeni ekonominin ilerlemesiyle eşanlamlı mı, yoksa fiyat listelerindeki trendden de anlaşılacağı gibi, geri adım atma zamanı mı?
Soru çok yerinde: Çarşamba günü Times Meydanı piyasası, grafik tasarımcıların parametrelerine göre tetikleyen dönemin maksimumunun yüzde 10'unun altına düşerek yeni bir zor gün yaşadı. "düzeltme" alarmı. En son Mart 2021'de heyelan mükemmel bir satın alma fırsatı olduğunu kanıtladı. Son birkaç yıldır dipten alım yapmak (piyasa tabiriyle "dipten satın almak") iyi bir fırsat olduğunu kanıtladı; üstelik 2022'nin böyle olacağı zaten biliniyordu. büyük oynaklığın olduğu bir yıl, tahmin edilmesi zor olan inişler ve çıkışlarla kesişti. Ancak bu sefer farklı olabilir: Fed tarafından açıklanan paranın maliyetindeki artış, düşük oranlı sezondan keyif alan menkul kıymetlerin fiyatlarını gözden geçirmek için başlı başına iyi bir argüman. Lojistikteki krizden hammadde artışına kadar pek çok faktör reklam üzerine düşünmeye katkı sağlıyor. yükselen enflasyon oranı. Jeopolitik gerilimler tavsiye ediyor risk iştahınızı azaltın. Ve benzeri. Kendimizi ayı piyasasının gelişini öngören çok daha belirgin bir trend tersine dönüşüyle karşı karşıya bulabiliriz: 1971'den bugüne vakaların yüzde 37'sinde durum böyle olmuştur. Ama şimdi?
- Öncelikle, son günlerde endekste yaşanan düşüşün, Aralık ortasından bu yana, yani Fed'in enflasyon konusundaki duruşunu değiştirmesiyle hisse senetlerini vuran heyelanı kısmen açıkladığını söylemek gerekiyor. Apple'dan (değeri 3 trilyonun üzerinde sağlam) eldeki nakit paranın bir kısmını (130 milyar dolar) video oyunu devi Activision'ı satın almak için taahhüt eden Microsoft'a kadar dijital devlerin sağlamlığı, dünyaya karşı bir duvar görevi gördü. Ayı'nın ilerlemesi, Amazon gibi maksimum devlerden uzaklaşmış olsalar bile. Ama cephenin arkasında ortaya çıkıyor rahatsız edici bir resim: Gelirleri 250 milyar doların üzerinde olan en az 10 şirket, zirvelerin yüzde 20'sinden fazlasını yaşıyor. Bunların arasında dijital ekonominin yolculuğunun bazı asil isimleri öne çıkıyor. Walt olsun Disney o Netflix, pandeminin uzun sezonunda geometrik oranlarda büyüyen akış şampiyonları bu grubun bir parçası. 700 dolar gibi bir zirveye ulaşan Netflix, 500 doların bile altına düşerek ardından toparlanarak 515'e (%-24) ulaştı. Son çeyreğin hesaplarından sadece birkaç saat sonra “Barron's” karamsar: artık sektörde çok fazla şampiyon oynuyor ve küresel kamuoyunun seyircisi için yarışıyor.
- Düşüş, yükselişin bazı büyük kahramanlarını etkiledi. Öncelikle kedi ahşap, 2020 yarışının mutlak liderleri olan Ark fonlarının dümeninde Buna karşılık, büyük bir vurgu ve koleksiyon patlamasıyla başlatılan Ark Innovation ETF, bir yıla göre aşağı yukarı yarıya inmiş değerlerde maksimumdan% 15'in altında seyahat ediyor evvel. Ve kesinlikle PayPal için %40 düşüşle bazılarından daha iyi gitmedi. en çok spekülasyon yapılanlar arasında ilaç, Moderna'dan Biogen'e.
- Büyük şirketler için yarış bile belirli bir şüphecilikle yaşanıyor: Meta'nın (eski adıyla Facebook) sanal gerçekliğe doğru genişleme kararı ve yeni iş alanlarına yapılan yatırımlar (bkz. Amazon için Rivian elektrikli arabası) ihanet ediyor telafi etme isteği yeni işletmelerle lider oldukları sektörlerde daha az genişleme olasılığı. Sonuçta, kendini hissettirmeye başlıyor hükümetlerin ve düzenleyicilerin eylemi hem ABD'de hem de Avrupa'da "yeni baronların" baskısını azaltma eğiliminde olan.
- Bu bağlamda New York Times soruşturmasına dönecek olursak, birinci sınıf öğrencisi akınını sürdürmek kolay olmayacak ve son yıllarda piyasaları destekleyen sermayeler. 2021'de startup'lara 330 milyar dolar aktı, bu da bir önceki yılki 167 milyar doların yaklaşık iki katı. Mükemmel bir anlaşma çünkü menkul kıymetler yıl sonunda toplam 774 milyar değerindeydi. Ancak SPAC'lerdeki düşüşün (geçen yıl listeye girme yarışını hızlandıran araç) gösterdiği gibi, fenomen hızla yavaşlıyor. Rivian arabalarından Coinbase'e en çok tanınan birinci sınıf öğrencilerinin fiyatlarının yanı sıra, Bitcoin fiyat listesi 40 doların altına düşüyor.
Kısacası, olumsuz sinyal sıkıntısı yoktur. koşmak ford ve gm, Aralık piyasasının veya Ocak ayından bu yana lider olan petrol şirketlerinin ana başlıkları, puan değer ekonomisinin intikamı, daha geleneksel ve fiziksel. Ama aşırıya kaçmaya gerek yok. Aslında düzeltmenin çoğu artık geride kaldı. Ve başarılı istisnalar da hiç eksik değil: Mmmhmmm, örneğin, birkaç gün içinde 136 milyonluk fon toplayan ücretsiz akıllı çalışan işçiler için bir işe alma hizmeti.
Ancak his şu ki, "Nasdaq koydu", yani halka arzlardan itibaren neredeyse tüm teknolojik listede kazanç garantisi artık Times Meydanı'nda yaşamıyor. Bundan sonra kazanmak çok daha zor olacak.
