İtalyan ekonomisi, 2008 krizi öncesi gelir seviyelerini henüz toparlamış değil. Avrupa ülkeleri arasında benzersiz bir durumdur., ayrıca genel olarak Amerika Birleşik Devletleri'nden daha az parlak bir şekilde hareket etti. Avrupa ekonomilerinin gerileyen dinamiklerinin, özellikle İtalya ve Almanya'da on yıl önceki büyük krizin etkilerini hâlâ yaşayan bankacılık sisteminin toparlanma sürecinin yavaşlamasına da bağlı olması muhtemeldir. Brüksel makamları ve çeşitli hükümetler, bankaların içindeki şeytanı gören popülistlerin demagojisini yasaklayarak, bankacılık sektörünü ve finans piyasasını yeniden başlatmak için koordineli bir proje formüle edebilselerdi, kesinlikle kötü bir fikir olmazdı. tasarruf sahiplerine güvenlik sağlayın ve işletmeleri daha kolay finanse edin.
Ekonomistle, İtalyan ve Avrupa bankacılık sisteminin sağlık durumu ve daha da güçlenmesi için gerekli politikalar hakkında görüştük. Luiss Avrupa Politik Ekonomi Okulu Direktörü Marcello Messori, kredi sektörünün derin bir uzmanı olmasının yanı sıra aynı zamanda Avrupa sorunları konusunda da bir uzmandır ve bu, tıpkı büyük bankaların denetiminin Topluluk para otoritelerine devredildiği gibi, bugün pek çok konunun Avrupa düzenlemelerine atıfta bulunduğu göz önüne alındığında temeldir.
İtalya Merkez Bankası Başkanı Ignazio Visco, 31 Mayıs'ta Banka Meclisi'ne sunduğu raporda, bankacılık krizinin en şiddetli döneminin aşıldığını, ancak özellikle küçük bankalar ve popüler bankalar için hala önemli sorunların devam ettiğini söyledi. ve sistemi hala oldukça kırılgan yapan kooperatifler. Ne düşünüyorsun?
“Aslında İtalya'nın 2012-2013'te yaşadığı ikinci durgunluk kriziyle birlikte sistemimizin ciddi zafiyet sorunları ortaya çıktı. Yapılandırılmış finanstan kaynaklanan Amerikan krizinin, bankacılık yapmanın daha geleneksel yollarına bağlı kredi kurumlarımız üzerinde mütevazı bir etkisi olduğu göz önüne alındığında, o zamana kadar birbirlerini görmemişlerdi. Bunlar dört unsurdur: 1) takipteki kredilerin miktarı; 2) varlıkların bileşimi, yani ağırlıklı olarak orta-küçük ölçekli şirketlere ve devlet tahvillerine yönelik krediler; 3) banka bonoları gibi önemli bir finansman kaynağının kaybı; 4) bugün bile sermaye maliyetinin kârlılıktan daha yüksek olduğu göz önüne alındığında, yeniden sermayelendirmeyi zorlaştıran düşük kârlılık sorununun ortaya çıkması.
Özünde, İtalyan bankalarının, özellikle de sınırlı bir bölgede faaliyet gösteren orta ölçekli bankaların çok fazla kredi verdikleri ve dahası bunu kötü bir şekilde tahsis ettikleri ortaya çıktı. Tabii ki, İtalya'daki durgunluğun neredeyse tüm diğer Avrupa ülkelerinden çok daha derin olan ağırlığı, bu sorunları güçlü bir şekilde ön plana çıkardı".
Bu zayıflıkların birçoğu ele alındı ve yine de sistem hala kırılgan görünüyor. Hâlâ açık olan belirli kriz vakaları dışında, tüm sistem ayakları üzerinde dengesiz görünüyor, öyle ki borsaya kote bankaların piyasa kapitalizasyonu neredeyse her zaman özkaynak değerinin çok altında.
“2017'de Veneto bankalarının krizinin çözülmesinden bu yana yeni bir dönem başladı. Şu anda Denetim Otoritesi tarafından öngörülen seviyelere yakın seviyelere düşmüş olan takipteki alacakların tasfiyesinde önemli ilerleme kaydedilmiştir; büyük yeniden yapılanma ve maliyet indirimleri yapılmıştır; Öte yandan, bankalar tarafından hem yüksek getirileri nedeniyle hem de diğer krediler hala çok riskli göründüğü için satın alınan devlet tahvillerinde güçlü bir kredi görülme sıklığı devam etmektedir. Sonuç olarak, spread'deki artış portföydeki menkul kıymetlerin değerinde bir azalmaya neden olmuştur. Bu da banka hisse senetleri için borsa fiyatlarının oynaklığını kısmen açıklıyor. Bir de, her şeyden önce tasarruf sahiplerine satılan ve artık kefaletle serbest bırakıldıkları için çok daha riskli hale gelen tahvillerle fon sağlama sorunu var. Bu yılın sonu ile 2020 arasında yaklaşık 70 milyar tahvilin vadesi dolacak, dolayısıyla bankaların bunları yenilemesi veya başka fonlama biçimleriyle değiştirmesi gerekecek. Dolayısıyla bunların tahsilat maliyetinin artacağı açıktır” dedi.
Ancak kurtarma çalışmaları nasıl hızlandırılır ve bankacılık sektörünün tüm sistem için itici bir güç olma yeteneğini geri kazanmak için eksik olan nedir?
"Aslında bana göre en büyük eksiklik mevcut yönetişim, yani çoğu durumda toparlanmayı tamamlamak ve karlılık seviyelerine geri dönmek için radikal bir strateji ve organizasyon değişikliğine izin vermeyen yönetim yapısı. Gerekirse sermaye çekmek ve ekonomiyi daha iyi desteklemek için sektör bankacılık sistemi. Bugün banka, geleneksel borç verme işinde çok az kazanıyor. Artık büyük hacimlere ihtiyaç duyan bir fabrika haline gelen varlık yönetiminde çok az kazanıyor. Geriye kalan tek şey, perspektifte kesinlikle geleneksel bankacılığa rakip olabilecek, ancak uzun yıllar boyunca bir kâr kaynağı olabilecek sermaye piyasasını yeniden başlatmak için hizmet sektörünü genişletmektir."
Avrupa'nın geri kalanındaki bankaların da İtalya'dakine benzer sorunları var mı?
“ABD'de bankacılık krizi, riskleri dengelemek ve geniş bir olası kazanç tabanına sahip olmak için yatırım bankaları ile ticari bankalar arasındaki birleşmeleri teşvik ederek hızla çözüldü. Genel olarak Avrupa'da, krizin cürufu daha yavaş atıldı ve her şeyden önce yatırım bankaları ile ticari bankalar arasındaki ayrım devam etti, oysa ABD'den farklı olarak, ekonomiyi azaltmaya hizmet eden geniş ve eklemlenmiş bir finansal piyasa eksikliği var. ve riskleri daha iyi yönetin. Fransa, daha eklemli bir finans piyasasına ve çeşitli ticaretler yapan ve böylece belirli bir karlılık düzeyini koruyan büyük bankalara sahip olan tek ülkedir. Almanya'nın kırılgan bir sistemi var: Deutsche Bank, midesindeki zehirli varlıkları henüz elden çıkarmamış bir yatırım bankası, yerel düzeyde ise şirketlere kredi verdiği için krizde olan ve sonra kötüye giden bankalar var”.
Vali Visco, hem Avrupa'yı hem de sistemimizin gerekli iç yeniden yapılanmasını ilgilendiren bazı önemli sorunlara işaret etti. Özellikle bankaların elindeki devlet tahvillerinin hacmini azaltmak için zorlayıcı önlemlere karşı olduğunu ifade etti, kriz çözme kurallarının yalnızca büyük şirketler için geçerli olduğunu ve küçük şirketler için mevduat koruma fonlarını kullanma olasılığının genişletilmesi gerektiğini savundu. olası krizlerle başa çıkılması ve son olarak devlet yardımına ilişkin kuralların bir orantılılık kriterine uyması gerektiği. Senin görüşün nedir?
“Risk azaltmanın risk paylaşımıyla el ele gitmesi gerektiğini ve bazı uzmanların ve birçok Kuzey Avrupalı politikacının istediği gibi önce gelmemesi gerektiğini söylemek kesinlikle adil. Bu nedenle, ESM'nin ulusal bankaların elinde bulunan devlet tahvilleriyle takas edilmek üzere risksiz menkul kıymetler ihraç edebilmesi önemli olacaktır. Söz konusu olan risk paylaşımı değil, bankaların portföylerini türbülans yaratmadan çeşitlendirebilecek teknik bir araç olacaktır, bunun yerine bankaların ve sigorta şirketlerinin elindeki devlet tahvillerinin hacminde hızlı bir azalma sağlamak için zorlayıcı önlemlerle oluşturulacaktır. Daha küçük bankalarda olduğu gibi, mevduat sigortası fonlarının kullanılması gerekli olacaktır, ancak iflas yönetimi düzenlemelerinin tüm ülkelerde uyumlaştırılması çerçevesinde ve göze batan tutarsızlıklardan kaçınılacaktır. Devlet yardımı için bile, bazı bankaların krizinin sistemik krizlere yol açabileceğini ilan etmek istendiğinde çoğu durumda bunlara zaten izin verildiğini gözlemlemekle yetiniyorum. İtalya'da o zaman popüler olanların güvenliğine ve Carige gibi bazı artık kriz yataklarının düzenlenmesine devam etmeliyiz. Milletvekilleri için, şimdiye kadar yapılan iyi işlere rağmen, bankayı artık çok dar olan geleneksel bölgesinin dışına çıkaran bir strateji belirlemek gerekiyor. Ve ne de olsa Hazine bir an önce hisselerden ayrılmalı” dedi.
Bunlar bana, mali alanda kaydetmek istediğimiz diğer tüm ilerlemeler için gerekli olan mali alanda AB için gerçek ilerleme sağlamak amacıyla müzakere etmek üzere Avrupa'ya gitmek üzere hükümetimizin somut teklifler formüle etmesine yardımcı olacak iyi öneriler gibi görünüyor. politika ve tek pazarın işleyişi hakkında. Popülistlerin görmek istemediği ve başka yerlerde var olan hatalar için bankaları günah keçisi olarak kullanmayı bırakmalıyız. Parlamento Soruşturma Komisyonu dışında. Tam olarak ülkenin genel çıkarları doğrultusunda, kredi şirketlerini güçlendirebilecek bir politika oluşturmamız gerekiyor. İnanmıyor mu?
“Yetkililer kesinlikle, İtalyan bankacılık sisteminin ve aynı zamanda Avrupa'nın iş modelinin dönüşümünü kolaylaştırma sorununu, gerektiğinde kredi kurumlarının boyutunun büyümesine ve genel olarak yönetişim değişikliğine odaklanarak ortaya koymalıdır. bankacılık sisteminin ve onunla birlikte Eski Kıta ekonomilerinin geleceğini yeniden tasarlamak için vazgeçilmez”.
