Son toplantıda, ECB Faiz oranlarını sabit tutmaya karar verdi ancak net bir sinyal verdi: kriz yaklaşıyor haziran ayında kesildi. Bu hamle, güçlü ekonomik büyümenin ve ısrarcı enflasyonun (Mart'ta %3,5) herhangi bir kesintiyi ertelediği ABD'de Federal Reserve'ün eylemini öngörüyor. Ancak Avro Bölgesi'nde Enflasyon düşmeye devam ediyorGıda ve mallar için daha istikrarlı fiyatlar nedeniyle. Temel enflasyona ilişkin ölçümlerin çoğu düşüyor, ücret dinamikleri yavaş yavaş ılımlılaşıyor ve işletmeler, işgücü maliyetlerindeki artışın bir kısmını kârlarına çekiyor. Finansman koşulları kısıtlayıcı olmaya devam ediyor ve önceden belirlenen faiz oranı artışları talep üzerinde baskı yaratmaya devam ederek enflasyonun düşürülmesine yardımcı oluyor. Ancak yurt içi fiyat baskıları güçlü ve hizmet enflasyonunu yüksek tutuyor.
Sonuncuda ortaya çıkan şey bu ECB'nin ekonomik bülteni.
Euro bölgesi ekonomisi zayıf kalmaya devam ediyor: hizmetler yavaş yavaş toparlanıyor, ücretlerle ilgili belirsizlikler
2024 yılının ilk çeyreği, ekonomideki zayıflık Avro Bölgesi'nde özellikle enerji yoğun sektörlerde üretim sınırlıdır. Ancak biri yaklaşıyor kurtarma esas olarak hizmetlerden kaynaklanan ve reel gelirlerdeki artış ile ihracat büyüme tahminleri ile desteklenen büyüme yıl boyunca kademeli olarak gerçekleşti. Son olarak, para politikasının zaman içinde talep üzerinde daha az azaltıcı etkisi olmalıdır. Orada işsizlik Euro'ya geçişten bu yana en düşük seviyesine ulaşırken, gerginlikler iş pazarı boş pozisyon tekliflerindeki azalmayla birlikte yavaş yavaş azalıyor. Enflasyonun kalıcı olarak düşürülmesi için hükümetlerin enerjiye ilişkin destek tedbirlerini geri çekmesi gerekiyor.
Banka, AB'nin bütçe açığını azaltmak için yeni ekonomik çerçeveyi hızla uygulaması gerektiğini yazıyor. Ulusal düzeyde hedeflenen politikalar üretkenliği artırarak enflasyonist baskıları azaltabilir.
Ayrıca, Yeni Nesil AB ve daha güçlü bir tek pazar yenilikçiliği teşvik edecektir. Gerekli yatırımların çekilmesi için Bankacılık ve Sermaye Piyasası Birliği'nin tamamlanması şarttır.
Enflasyon düşüyor ama kalıcı
Eurostat'ın ön tahminlerine göre yıllık enflasyon Şubat ayından yüzde 2,4'e, yüzde 2,6'ya geriledi. Bunun temel nedeni gıda fiyatlarının %3,9'dan %2,7'ye düşmesidir. Enerji enflasyonu da %-3,7'den %-1,8'e geriledi.
rağmen şişirme hafif bir düşüş var, bir tane kaldı öncelik. Yurt içi fiyat baskısı, özellikle hizmetlerde güçlü olmaya devam ediyor.
Enflasyonun önümüzdeki aylarda mevcut seviyelerde kalması, gelecek yıl ise %2'ye gerilemesi bekleniyor. Bunun nedeni ücretlerin daha yavaş artması, para politikasının kısıtlayıcı olması ve enerji krizi ile salgının etkilerinin giderek azalması olabilir.
Büyümede aşağı yönlü riskler, enflasyonda ise yukarı yönlü riskler
I riskler için ekonomik büyüme esas olarak şuna yöneliktir: indirim. Bu, para politikasının ekonomiyi yavaşlatmada beklenenden daha etkili olması veya dünya ekonomisinin daha da zayıflaması durumunda gerçekleşebilir. Orta Doğu'da devam eden çatışma, Rusya ile Ukrayna arasındaki gerilim gibi olaylar güveni zedeleyebilir ve uluslararası ticareti sekteye uğratabilir.
Ancak onlar da oradalar yüksek enflasyon riskleriözellikle jeopolitik gerilimlerin enerji ve ulaşım maliyetlerini artırması durumunda. Benzer şekilde, ücretler veya kârlar beklenenden fazla artarsa enflasyon da beklentileri aşabilir. Tersine, para politikasının talebi beklenenden fazla frenlemesi ya da küresel ekonomide ani bozulmaların yaşanması halinde bu oran daha düşük olabilir.
Kredi: talep hala zayıf
Ticari krediler ve ipotek faiz oranlarındaki hafif düşüşe rağmen, finansman koşulları kalmak kısıtlayıcı ve kredi dinamikleri zayıflık göstermeye devam ediyor. Şubat ayında ortalama ticari kredi faizleri Ocak'taki %5,1'den %5,2'e hafif düşerken, konut kredisi faizleri %3,8'dan %3,9'e yükseldi.
Buna rağmen borçluluğun yüksek seviyesi ve yatırımların azalması, 2024 yılının ilk çeyreğinde kredi talebinde azalmaya neden oldu. Bankalar, işletme finansmanında bir miktar sıkılaştırma ve kredilerde ılımlı bir gevşeme ile kredi verme kriterlerinde katı olmaya devam ediyor. ipotek kredileri.
Genel olarak dinamikler kredi zayıf kalıyor. Şubat ayında işletmelere verilen banka kredileri Ocak ayındaki %0,4'ye kıyasla yıllık %0,2 arttı.
