Brezilyalı fintech bankası p'yi geride bıraktı.Tarihinde ilk kez, çeyrek dönemlik kar bir milyar dolar eşiğini aştı.New York Borsası'nda işlem gören ve Nubank'ı kontrol eden Nu Holdings şirketinin yayınladığı mali tablolar, dijital bir bankanın büyümesinin yeni bir aşamasına girdiğini gösteriyor: Artık sadece hızla büyüyen bir fintech şirketi değil, uluslararası ölçekte kar üretebilen bir finans grubu.
Net gelir 2026 yılının ikinci çeyreğinde 1,06 milyar dolara ulaştı. Bir önceki yılın aynı dönemine göre %49, ilk çeyreğe göre ise %17'lik bir büyüme kaydedildi.Sonuç, analistlerin yaklaşık 967 milyon dolarlık beklentilerini aştı. Bu, Nubank'ın 1 milyar dolarlık psikolojik eşiği aştığı ilk çeyrek oldu.
Gelirler de yeni bir rekor kırdı: Yıllık bazda %39 artışla 5,88 milyar dolara ulaştı. Net faiz marjı %22,9'a yükselirken, risk ayarlı net marj bir yıl öncesine göre %9,9'dan %12,4'e çıktı. Öz sermaye karlılığı (ROE) %33'e yükseldi.
Dijital banka gerçek bir bankaya dönüştü.
Rakamların ardında her şeyden önce kredi genişlemesi yatıyor. Toplam portföy 39,4 milyar dolara ulaştı.Bu oran, bir önceki yıla göre %37 daha yüksek. Bunun 26 milyar doları kredi kartlarından, 10,3 milyar doları teminatsız kredilerden ve 3,1 milyar doları teminatlı kredilerden oluşuyor.
Çağdaş Mevduatlar 45,3 milyar dolara ulaştı.Yıllık %18'lik bir büyüme ile. Bu, iş modeli için önemli bir değişim: Nubank artık sadece düşük maliyetli dijital bankacılık hizmetleri sunarak müşteri kazanan bir platform değil, giderek büyük bir geleneksel finans kurumununkine benzer bir bilanço oluşturuyor ve karlı işletmelere dönüştürülecek büyüyen bir mevduat tabanına sahip.
Ölçeği de aynı derecede etkileyici. Nubank, bu çeyrekte yaklaşık 4 milyon yeni müşteri kazandı.Brezilya, Meksika ve Kolombiya'da toplamda yaklaşık 139 milyon kişiye ulaşan pazar büyüklüğüyle, Brezilya ana pazar olmaya devam ediyor, ancak Meksika uluslararası stratejide giderek artan bir rol üstleniyor.
Kredi durumu takip edilmesi gereken önemli nokta olmaya devam ediyor.
Ancak tablo risksiz değil. Kar artışı, çok güçlü bir kredi genişlemesiyle ve dolayısıyla da İşlerin kalitesini kontrol altında tutmak gerekiyor..
ikinci çeyrekte Kredinin maliyeti %9 oranında düştü. Bir önceki çeyreğe kıyasla, hakkında 1,7 milyar dolarAncak 90 günden uzun süredir tahsil edilemeyen borçlar %6,9'a yükselirken, 15-90 gün aralığındaki gecikmeler %4,8 seviyesinde kaldı. Reuters ayrıca, kredi maliyetlerindeki iyileşmenin bir kısmının normal mevsimsel etkilerden ve Brezilya'daki borç yeniden yapılandırma girişimlerinin etkilerinden kaynaklandığını vurguluyor.
Dolayısıyla, müşteri büyümesinden bile daha çok kredi belirleyici faktördür. Nubank'ın tarihinin bir sonraki aşamasıKurum, zararları kontrol altında tutarken kredi hacmini artırmayı başarırsa, bunun karlılık üzerindeki etkisi çok önemli olabilir.
İşte tam bu noktada Warren Buffett devreye giriyor.
Hikaye, özellikle şu hususu hatırladığımızda daha da ilgi çekici hale geliyor: Birkaç yıl öncesine kadar Berkshire Hathaway de Nubank'ın yatırımcıları arasındaydı.Warren Buffett'ın şirketi.
Bu kayıt, Berkshire'ın katıldığı 2021 yılına kadar uzanıyor. Nubank'ın değerlemesini yaklaşık 30 milyar dolara çıkaran özel yatırım turu.Aynı yılın Aralık ayında New York borsasında işlem görmeye başladığı sırada Berkshire, yaklaşık 250 milyon dolarlık hisse de satın aldı. Genel pozisyon, ortalama 9,82 dolarlık fiyattan satın alınan yaklaşık 107 milyon hisse olarak yeniden yapılandırılıyor.
Bu önemli bir riskti. O dönemde her şeyden önce bir vaadi temsil eden bir şirkete yatırım yapıldı: Geleneksel bankalardan daha düşük işletme maliyetleriyle tamamen dijital bir model aracılığıyla milyonlarca Latin Amerikalı müşteriyi kazanmak. Bu kumar, en azından ticari düzeyde, karşılığını verdi.
Ancak Buffett sattı.
2024 yılının üçüncü çeyreği ile 2025 yılının ilk çeyreği arasında Berkshire, pozisyonunun tamamını kademeli olarak tasfiye etti.2024 yılının üçüncü çeyreğinde yaklaşık 20,7 milyon hisse, dördüncü çeyreğinde 46,3 milyon hisse ve 2025 yılının ilk üç ayında da son 40,2 milyon hisse satıldı. Ortalama satış fiyatları sırasıyla yaklaşık 13,46 $, 13,22 $ ve 11,83 $ oldu. Pozisyon daha sonra kapatıldı. Tahmini toplam kar şu sıralardadır: 250 milyon dolar.
Paradoks apaçık ortada: Berkshire, Nubank'ın rekor karlar toplamaya devam ettiği sırada hisselerinden çıktı.Şirket, 2024 yılında yaklaşık 1,97 milyar dolar yıllık net gelir elde etmişti ve 2026 yılının ilk çeyreğinde 871 milyon dolar çeyrek kârı açıklamıştı.
Buffett'ın bir hatası mı?
Bu en kolay soru, ama aynı zamanda en çok dikkat gerektiren soru. Berkshire'ın çıkışı, Buffett'ın Nubank'ı vasat bir şirket veya başarısızlığa mahkum bir şirket olarak gördüğünü kanıtlamaz. Aksine, satış bir stratejinin parçasıydı. Berkshire'ın finans sektörüne olan maruziyetinin daha geniş kapsamlı bir şekilde azaltılmasıBu sırada grup nakit biriktirirken diğer bankacılık varlıklarını da azaltıyordu.
Ancak, burada ilginç bir ders kalıyor. Berkshire, Nubank'ı piyasanın onu hâlâ öncelikle yüksek potansiyelli bir fintech şirketi olarak gördüğü bir dönemde tespit etti. Nispeten düşük bir fiyattan yatırım yaptı, şirketin halka arzını, büyümesini ve karlı hale gelmesini izledi ve Sonunda bu pozisyonu paraya çevirdi..
