Biraz zaman aldı ama sonunda oldu: Piazza Affari'nin en önemli bağımsız işletmecisi Intermonte, büyük adımı atarak büyük bir adım attı. Listelemenin söz konusu pazar tarafından incelenmesiyle Sandro Valeri ve ekibinin, eski Menkul Kıymetler Borsasının elektronik çağa zar zor ilk adımlarını attığı, euro ve küresel finansın gelişinden önce, 1995'ten beri mutlak kahramanlar olarak faaliyet gösterdiği. Ancak Intermonte, belli bir cesaretle, piyasaların kalbiyle bağlarını güçlendirmek için New York'ta bir ofis açma hedefini şimdiden belirledi. Son yıllarda en önemli noktayı belirleyen ileriye bakma yeteneği Bel Paese'de "borsa yapma" yöntemi, piyasanın çıkarlarının sıkı bir şekilde korunmasından küçük ve orta ölçekli işletmelerin keşfedilmesine ve tüccarlar ve özel bankacılar ile dijital aracılığıyla ilişkiye kadar.
Ayrıca bu nedenle, Milanese Yatırım bankasının listesine girişte biraz da olsa lezzet var. bariz olanın ötesine geçen önemli bir olay, ilk başarı (+%9,96, 113 milyonluk ilk kapitalizasyon), halka arz sırasında taleplerin teklifi üç kez aşmasının ardından Amaç listesinde yer aldı. Ama şimdi? “Küçük” İtalyan Goldman Sachs'ın bundan sonraki projeleri neler? ile bunun hakkında konuşuruz CEO Guglielmo Manetti, Milanese, 1969 doğumlu, Cattolica mezunu, ardından borsada piyasa bölümünde finansal analist olarak ilk işi. 1996'da Intermonte'ye gelmeden önce, kuruluşundan dokuz ay sonra.
Doktor Manetti, bu alıntı neden şimdi? İstisnai bir pazar aşamasından yararlanmak için mi yoksa daha fazlası var mı?
“Evet, Intermonte'nin etrafında doğup büyüdüğü, bugün 60 üyesi ve 130 çalışanıyla çok başarılı ve çok kapsayıcı bir model olan ortaklık ruhunu korumak amacıyla uzun bir düşünmeden sonra oraya vardık. Covid dahil en kötü krizlerle karşılaştığımız yıllarda bile her zaman fazla olan hesapları kapatmak ve temettüyü ödemek”.
O zaman alıntı neden?
“Model yıllar boyunca iyi çalıştı. Şimdi sıra sürekliliğini sağlamaya geldi. Daha esnek ve daha geniş sermaye yapısı, ortakların taahhüdünü artıracak ve büyüme yolumuza devam etmek için gerekli olan yeni becerilerin ve yeteneklerin cazibesini artıracaktır. AIM'e katılmak, 26 yıllık geçmişimizin ardından gelişimimizi hızlandıracak: bu, KOBİ segmentindeki bağımsızlığımızı ve stratejik konumumuzu güçlendiren önemli bir evrimdir. O zamandan beri, hatta ben 3 yıllık CEO olmadan önce, yönetim her zaman yeni ve farklı büyüme alanları geliştirmeyi hedefledi. Ancak zamanla ortaklık, iş dinamiklerinin bugün nasıl olduğunu giderek daha az temsil ediyor hale geldi. Dolayısıyla, ana stratejik alanların hangileri olduğu, nereye yatırım yapabileceğimiz, nerede büyüyebileceğimiz üzerine bir düşünme”.
Kısacası sprinti kaybetmemek için değişin. Böylece?
“Ana hissedarlar, özellikle de Sandro Valeri adına tamamen paylaştığım ileriye dönük bir karardı: büyümeyi hızlandırmak, yeni yetenekleri çekmek, sahip olmak için ortaklığı pazara açmak. Listelenen kağıt, diğer rakiplerle aynı düzeyde mücadele etmemizi sağlayacak bir araç daha. Özellikle büyük bankalar. Bu nedenle, mevcut koşullarda ortaklık formülünü geliştirmeye devam edebilmek için en iyi modelin ne olabileceği üzerine düşündük."
Üst yönetimin bir hissedarlar sözleşmesi ile sermayenin %36'üne istinaden 24 ay süreyle kilitlenme taahhüdünde bulunduğunu okudum. Buna rağmen, bağımsızlığınızı koruyorsunuz.
“Yatırımcılara yaptığım birçok sunumda bağımsızlık kelimesini 50 slaytta 50 kez tekrarladım. Bizim için bu, 95'te doğduğumuzdan beri şirketin DNA'sında var olan temel bir değerdir. O zamanlar referans iş, büyük uluslararası, İngiliz ve Amerikan fonlarıyla komisyonculuk ve aracılıktı. 98'de New York ofisini açtık: Piyasamız hakkında daha fazla bilgi edinmek istediklerinde güvenebilecekleri bir fikir vermesi için bağımsız birine ihtiyaç duyan Amerikan fonlarının referans komisyoncusuyduk. Dün bugün gibi. Halka arzda talebin %40'ın biraz altında yurt dışından gelmesi 'bağımsız oyuncu'ya olan ilgiyi gösteriyor. Bağımsızlık temel bir özellik olmaya devam ediyor: Borsada kote olmak, önümüzdeki birkaç yıl boyunca da tutulmasına izin veriyor”.
Aracılık faaliyeti hala büyümenizin motorlarından biri mi?
“İtalyan pazarının ötesine ve diğer varlık sınıflarına genişleyen aracılık artı aracılık, toplam aktiflerimizin %35'ini oluşturuyor. %30'dan biraz fazlası kurumsal yatırımcıları hedefleyen küresel piyasalardan, yaklaşık %25'i de piyasa konumumuzda en çok yararlanan alan olan yatırım bankacılığından geliyor: halka arz ve orta ölçekli şirketler için Sermaye Piyasası işlemlerinde lideriz, 50'den fazla büyük halka arzda ağırlıklı olarak Küresel Koordinatör, Bookrunner ve Sponsor rollerinde yer almıştır. Her zaman azınlıklar lehine piyasaların rolünü oynadığımız birleşme ve satın alma işlemleri için danışmanın yanı sıra. Intesa devralma teklifinde UBI hissedarlarının, Crédit Agricole ile Credito Valtellinese'nin ve Kahire teklifinde RCS'nin yanında olduk” dedi.
Ve şimdi?
"Amaç üzerine listeleme ilk adımdır: STAR'a gelecek için bir varış noktası ve özellikle dijital hizmetler ve Yatırım Bankacılığı alanında satın almalar yoluyla da büyüme için bir varış noktası olarak bakıyoruz".
Dijitale olan ilginizi gösterin…
“Bugün işimizin yaklaşık %10'una değer. İki ürünümüz var: 21 yıldır ortağı olduğumuz Fineco ile birlikte doğan tarihi bir marka olan Websim. Çevrimiçi tüccarlar arasında iyi kurulmuş bir varlıktır. Diğeri ise girişimcileri ve özel bankacıları hedefleyen ve ilginç sonuçlar üreten TIE. Her zaman bağımsızlık bakış açısıyla profesyonel yatırım çözümleri sunuyoruz. Bu doğrultuda yeniden yatırım yapmayı düşünüyoruz” dedi.
Kısacası perakende ile de ilgileniyorsunuz. İtalyan Robin Hoods…
“Görmezden gelinmemesi gereken kurumlardan farklı bir dünyaya pencere açıyor. Assogestioni verileri bize, Borsada işlem gören hacimlerin %30'unun dijital kanallardan (çoğunlukla Fineco ve Directa) geldiğini söylüyor. Onları tamamen görmezden gelmek zor."
Amaç da ilgili bir olgudur. Ve seninle birlikte onu ilkler arasında keşfettin.
“Aslında sadece belirli bir boyuttaki bir Amaç ile ilgileniyoruz. Mikro menkul kıymetlerin ücreti bizim hedefimiz değil. 20 milyon civarında yerleşimli ve 100 milyon civarında büyük harfli kotasyonlara bakıyoruz. Örneğin, Wiit ve Tinexta gibi Aim'e ulaşan ancak ana listeye sıçramak için gerekli özelliklere zaten hazır olan başlıkları düşünüyorum ”.
Sonunda Piazza Affari'nin kalitesinde bir sıçramaya yakın mıyız?
“İtalyan Menkul Kıymetler Borsası, GSYİH'nın neredeyse %37'sini oluşturuyor. Almanya'da bu oran %73'e, Fransa'da %123'e çıkıyor. İtalya Bankası'na göre, listelenmek için uygun şartlara sahip 2.200 şirket var. Çeşitli oyunculardan artan bir ilgi duyduğum gibi, rakamlar da orada. Falck Renewables'ın özel bir sermaye şirketine yakın zamanda satılması bile borsada hiç görmediğimiz bir ilgiyi doğruluyor. Yürürlükteki yabancıların dönüşü ile birlikte. Erdemli bir döngü için yer var. Belki bu sefer doğru anı en iyi şekilde değerlendirebiliriz” dedi.
Ama Falck'ları düşünürsek ayrılanlar da var.
Beş yıl önce var olmayan bir şirket olan Wiit gibi gelenlere bakmayı tercih ediyorum. Ya da Merloni veya Intercos'a, sermayeleri 1-2 milyar olan ve sonunda borsanın yükselmesine yardımcı olabilecek şirketler. Bugün siber güvenlik gibi yeni sektörler için yer var: ekonomi değişiyor, temsil de öyle”.
İşte bu nedenle Intermonte temelde aynı kalabilmek için değişmeye karar verdi.
