Но сколько чудес может сделать вакцина. новости о Современные успехи e ди Пфайзер он пробудил от спячки названия и проекты, которые, казалось, уже похоронены. Это случай Airbnb, жемчужина исторического сезона самодельного туризма, который под небом изоляции накопил миллиардные убытки, но теперь вновь появляется с неожиданной квартальной прибылью (219 миллионов долларов), что позволяет частным фондам снова надеяться на IPO в короткие сроки. Восстановление стало возможным благодаря новой формуле, ориентированной на местных туристов / акционеров, готовых отказаться от дивидендов, чтобы иметь жилье рядом с основным местом жительства, идеально подходящее для совмещения. умная работа и праздник. Но если поступающие вакцины подтвердят ожидания, те, кто делает ставку на перезапуск традиционной формулы, действительно могут выиграть сделку века. Достаточно сказать, что между понедельником и вторником Бронирование Easyjet всего на 50 процентов, подтверждая тот факт, что желание путешествовать, подавленное страхом перед болезнью, сохраняется в неизменном виде. Действительно, растет.
Но имеет ли смысл разрабатывать оперативную стратегию на основе этой надежды? Или лучше смириться с «новой нормой», навязанной Covid-19, продолжая держаться подальше от стоимостных акций, тех, которые заплатили самую высокую цену за кризис? Можно задаться вопросом, является ли тенденция, которая благодаря пандемии привела к тому, что пять ведущих акций Nasdaq (акции роста по преимуществу) стоят более 7 триллионов долларов или более чем вдвое превышают все акции банков и энергетических компаний? включены в мировые индексы Morgan («Акции стоимости»).
Может быть, ветер переменился, ликует в Financial Times Тобиас Лефкович, глава отдела акций Citigroup. Благодаря вакцине мы увидим более нормальные цены, вверх и вниз. Оценка, равная 38-кратной прибыли (чуть меньше 47-кратной, достигнутой во время пузыря 17-х годов) для многих технологических акций по сравнению с XNUMX-кратной для более солидных акций, не имеет смысла. Это объясняет насильственное вращение цен после открытия вакцин: скоро, как утверждает тезис, рынки воздадут должное преувеличениям, которые стали возможными из-за преобладания удаленной экономики или, если хотите, останьтесь дома. В пользу "названия носорогов», безмолвные жертвы недооценки безопасности отелей, авиаперелетов и круизов, а также всех видов деятельности, наказуемых ограничениями на мобильность, свободное время и общественные развлечения, осуждаются. Говоря языком сити-менеджеров, это «носороговые узы», которые, подобно колоссу саванны, могут сколь угодно долго оставаться неподвижными на берегу реки. Разве что мчаться галопом, когда меньше всего ожидаешь, что он размахивает драгоценным рогом. А потом спасать, кто может.
