Германия подтверждена как первая в своем классе, но с некоторой слабостью в банковском секторе. С точки зрения государственных финансов и макроэкономических условий жаловаться не на что. Международный валютный фонд оценивает рост ВВП в 2012% в 1 году, дефицит государственного бюджета в +0,7% и незначительное увеличение долга до 82,2%. Инфляция в этом году может превысить 2%.
Для МВФ страна во главе с канцлером Ангелой Меркель добьется еще большего успеха в следующем году. ВВП вырастет на 1,4% в 2013 г., соотношение дефицит/ВВП установится на уровне 0,4% в 2013 г. Несмотря на небольшой рост долга, который будет зафиксирован в этом году (до 82,2% ВВП), в 2013 г. он уже вернется ниже прошлого уровня года на 80,2%. Поэтому, по мнению Фонда, «консолидация государственных финансов идет по правильному пути».
Но восстановление окажется под угрозой, если кризис распространится и на Германию. Из-за этого "главным приоритетом в этот период будет управление восстановлением экономики при поддержке внутреннего спроса.с созданием рабочих мест, повышением заработной платы и низкими процентными ставками, а также с «преодолением проблем, стоящих перед еврозоной, путем совместной работы с европейскими партнерами». Это предложение института под руководством Кристин Лагард канцлеру Меркель. «Рабочие места были устойчивыми, — продолжает записка, — а безработица на уровне 5,3% находится на самом низком уровне с момента воссоединения».
Настоящей горькой нотой доклада МВФ является банковская система тоже немецкий уязвимы к внешним шокам и переполнены некачественным капиталом. Инфляция, вызванная кризисом суверенного долга в Европе, может поразить и Германию и создает «краткосрочные риски ухудшения» для локомотивной экономики Европы. Признавая достаточность капитала и высокую ликвидность немецких банков, Фонд подчеркивает, что банковская система Германии характеризуется довольно высоким левереджем и в значительной степени зависит от форм оптового финансирования с низким качеством капитала, в то время как некоторые группы «значительно подвержены риску периферии еврозоны».
