Redresarea economiei italiene a început acum și se va consolida în trimestrele următoare, dar guvernul trebuie încă să accelereze reformele. Acesta este mesajul principal lansat de președintele Băncii Italiei, Ignazio Visco, în declarațiile finale de la întâlnirea anuală.
„Recuperarea începută în țara noastră în primul trimestru al acestui an – a spus Visco – ar trebui să se consolideze în trimestrul curent și următorul. Creșterea PIB în primul trimestru întrerupe o lungă fază ciclică nefavorabilă; ar continua în trimestrul curent și în trimestrul următor”.
ECONOMIA ITALIANĂ: CONSOLIDAREA RECUPERĂRII
Potrivit guvernatorului, „a fost lansată o acțiune de reformă pentru înlăturarea obstacolelor din calea dezvoltării țării, recunoscute la nivel internațional de instituții și piețe. Pentru a nu dezamăgi așteptările de schimbare, este necesar să-i lărgi spectrul și să-i accelerăm implementarea. În unele cazuri beneficiile nu sunt imediate dar acesta este un motiv în plus pentru a acționa, urmărind un plan organic și coerent”.
În ceea ce privește conturile statului, Visco consideră că „mulțumită și reformelor sistemului public de pensii, în Italia mai mult decât în alte țări europene se poate garanta sustenabilitatea pe termen lung a finanțelor publice”.
SEMNE POZITIV PENTRU ANGAJARE, MUNCA MAI STATA
„Extinderea puternică a angajărilor permanente în primele luni ale anului 2015 – a adăugat Visco –, favorizată și de scutirea substanțială de taxe în vigoare din ianuarie, este un semn pozitiv; sugerează că, odată cu consolidarea redresării, ocuparea forței de muncă va putea să crească și să se îndrepte către forme mai stabile. Măsurile recente de reformă a pieței muncii au extins mecanismele de susținere a veniturilor pentru șomeri și au redus, pentru noile contracte, descurajarea angajării permanente asociate incertitudinii cu privire la rezultatul încetării raporturilor de muncă. O evaluare completă a efectelor acestor măsuri este prematură”.
RISC CA RECUPERAREA NU VA CREA ANGAJARE CA ÎN TRECUT
Numărul unu al Via Nazionale a subliniat că „există un risc, deosebit de accentuat în Sud, ca redresarea să nu poată genera locuri de muncă în aceeași măsură ca și în trecut, după faze economice nefavorabile. Cererea de forță de muncă din partea celor mai inovatoare companii poate să nu fie suficientă pentru a reabsorbi șomajul pe termen scurt. Însăși sustenabilitatea redresării ar avea de suferit, care nu ar găsi suficientă hrană în cheltuielile interne”.
COMPANIILE ITALIENE FOARTE SCARA PE INOVAȚIE
Guvernatorul consideră, de asemenea, că „activitatea inovatoare în Italia este mai puțin intensă decât în celelalte mari țări avansate, în special în sectorul privat. Cel mai recent studiu european de inovare indică faptul că decalajul, deosebit de mare în comparație cu Germania, este accentuat în sectoarele industriale cu un conținut tehnologic mai ridicat. Pentru companiile italiene, capacitatea de a desfășura activități de cercetare și dezvoltare pe plan intern și de a colabora cu universități și alte instituții de învățământ superior este mult mai redusă”.
BĂNCI: EXAMINAREA BCE Arata SOLITATE, NU RESTRICȚILOR DE CREDIT
În ceea ce privește băncile, Visco a remarcat că revizuirea calității activelor inițiată de BCE pe conturile principalelor grupuri europene „a confirmat capacitatea sistemului bancar italian în ansamblu de a rezista la șocuri extreme, deși nu a beneficiat de un sprijin public semnificativ. în timpul crizei. Odată cu supravegherea unică europeană condusă de BCE, sunt acum în curs de definire criteriile cu care vor fi stabilite în viitor obiectivele de capital ale băncilor. Necesitatea primordială de a garanta soliditatea instituțiilor individuale va trebui satisfăcută fără a atenua, în această fază de redresare încă incertă, capacitatea globală de a acorda credite economiei”.
TRANSPONEREA URGENTĂ A DIRECTIVEI UE PRIVIND CRIZA BANCARĂ
Guvernatorul a revenit apoi să ceară ca Parlamentul italian să transpună directiva UE privind gestionarea crizelor bancare: „Este urgent să luăm măsuri: nu numai pentru a evita să fie plasat în neplată de către instituțiile europene, ci și pentru că transpunerea este necesară. să garanteze securitatea juridică și să permită autorităților să-și exercite noile sarcini pe care le-a atribuit legiuitorul european”. Termenul limită de implementare a expirat la sfârșitul anului 2014 și de la 2016 ianuarie XNUMX trebuie introduse și mecanismele europene pentru salvarea băncilor în sistemul juridic italian.
ÎNAINTE ÎN COMPARAȚIE CU UE PENTRU BAD BANK
Visco a cerut, așadar, ca crearea unei bănci neperformante publice să se facă rapid, care să permită abordarea problemei creditelor neperformante bancare: „Dezvoltarea unei piețe secundare pentru creditele neperformante, care este aproape neperformantă. existente astăzi, ar contribui la reactivarea completă a finanțării gospodăriilor și a întreprinderilor. Propunem de ceva vreme inițiative în această direcție, tot cu ajutorul sectorului public. Colaborăm cu guvernul pentru a le proiecta în conformitate cu normele europene privind ajutorul de stat. Este în desfășurare o discuție pe această temă cu autoritățile europene, care sperăm să fie rapidă și constructivă”.
ZONA EURO: RECUPERAREA ACCELERĂ…
Întinzându-și privirea asupra întregii zone euro, guvernatorul a spus că creșterea economică se întărește și va continua să o facă și anul viitor „în mare parte datorită sprijinului politicii monetare. Cu toate acestea, există încă riscuri externe ale unei redresări mai puțin solide și, în general, politica monetară singură nu poate garanta o creștere durabilă și ridicată. Este necesară o utilizare rezonabilă a marjelor de flexibilitate existente, iar Planul de investiții pentru Europa trebuie implementat rapid”.
…DAR INVESTIȚIILE TREBUIE SĂ FIE CREȘTE
Potrivit Visco, ar fi nevoie de o capacitate de finanțare autonomă a zonei euro, care „s-ar putea realiza prin instituirea unor mecanisme de stabilizare automată a ciclului economic, un prim pas către o adevărată uniune bugetară. În plus, pe termen mediu, crearea de noi venituri, noi cereri și noi oportunități va trebui să fie susținută de intervenții și reforme care vizează creșterea productivității și potențialului de creștere. Va fi necesar să se investească în infrastructură, educație și formare pentru a interveni pentru a crește eficiența pieței muncii și a limita efectele asupra lucrătorilor individuali în faza de tranziție”.
QE AR FI MAI CONSECENT CU PARȚIAREA COMPLETĂ A RISCURILOR
În ceea ce privește relaxarea cantitativă, împărțirea incompletă a riscurilor între țări în ceea ce privește achizițiile de obligațiuni guvernamentale de către BCE „reflectează întârzierile și limitele procesului de unificare europeană – a continuat Visco -. Partajarea deplină a riscurilor ar fi fost mai în concordanță cu cadrul de politică monetară unică și în concordanță cu Tratatul”. În general, QE trebuie realizat cu „hotărâre”, a spus guvernatorul, avertizând asupra riscurilor implementării incomplete, care ar avea „costuri foarte mari”.
CONSECINȚE GRAVE FĂRĂ IMPLEMENTAREA COMPLETĂ A QE
Temerile de deflație s-au domolit, „dar efectele pozitive ale programului observate până acum nu trebuie să slăbească hotărârea de a-l duce mai departe, ci mai degrabă o confirmare a necesității de a-l duce la bun sfârșit. Îmbunătățirile depind de credibilitatea acestui angajament: costul implementării incomplete ar fi foarte mare. Mai mult, până în prezent nu există semne că ratele scăzute ale dobânzilor ar cauza apariția dezechilibrelor generalizate. În schimb, dacă nu am fi început să cumpărăm titluri, ne-am fi confruntat cu riscuri mult mai mari. Principala amenințare la adresa stabilității financiare în zona euro a provenit din perspectivele de stagnare a producției și inflație scăzută”.
GRECIA: RISCUL DE CONTAGIONARE A FOST CONTINUT
În cele din urmă, în ceea ce privește Grecia, Visco a subliniat că „dificultățile” în definirea reformelor necesare, împreună cu incertitudinea „cu privire la rezultatul negocierilor prelungite cu instituțiile europene și cu Fondul Monetar Internațional, alimentează tensiuni serioase, potențial destabilizatoare. Cu toate acestea, agravarea crizei grecești a avut până acum repercusiuni limitate asupra primelor de risc suverane din restul zonei, reflectând reformele lansate în multe țări, progresele realizate în guvernanța europeană și în instrumentele de care dispun autoritățile pentru evitarea fenomenelor de contagiune. " .
