Sfârșit de săptămână în creștere pentru sectorul european al telecomunicațiilor. Indicele sectorial Stoxx câștigă 1,2% datorită raliului a doi foști cai de rasă pură care se află de ceva timp în gropi: BT englez, în creștere cu 6% la Bursa de la Londra, după o întindere inițială de până la 9%. Timpul a crescut la începutul după-amiezii cu aproximativ 2% față de +3%.
La originea mitingului se află mai presus de toate scoop-ul din Financial Times care vineri dimineață a scos la iveală o negociere, care tocmai a început, de către fostul titular al telecomunicațiilor britanice cu australianul Macquarie pentru vânzarea unui pachet de acțiuni la Openreach, companie a rețelei engleze evaluată la aproximativ 20 de miliarde de lire sterline, mai mult sau mai puțin dublu față de capitalizarea actuală la Bursa de la Londra.
În cazul unui rezultat pozitiv al negocierilor, BT ar putea recupera capitalul necesar finanțării planului de investiții necesar dezvoltării extinderii rețelei de fibră optică care deservește astăzi 2,6 milioane de utilizatori dar care, conform programului, ar trebui să beneficieze de 3. milioane de conexiuni pe an.
Nu este prima dată când un fond contactează BT pentru a intra în cel mai promițător holding al grupului. Dar de această dată multe elemente conspiră pentru a susține motivele unui acord. Începând cu dezamăgirea cauzată acționarilor uneia dintre cele mai comune companii blue chip de pe lista City pe 7 mai trecut, când BT și-a retras dividendul propus pentru acest an și l-a înghețat pentru anul viitor (1,5 miliarde), cu promisiunea de a reveni la plătind un dividend în 2022, dar pentru o sumă redusă la jumătate. Un împrumut forțat care se explică parțial prin planul de investiții menționat mai sus, dar și prin nevoia de a face față concurenței acerbe nu doar a Vodafone, ci și a grupului care se va naște din integrarea dintre Virgin Media și 02.
Pilda British Telecom se repetă, aproape fotocopiată, pe fața lui Telecom Italia. Tot în cazul italian este prezența unui interlocutor financiar, adică Kkr, mai activ ca niciodată pe frontul european (abia a intrat în Prosiebensat german alături de Mediaset). De asemenea aici elementul financiar este împletit cu necesitatea dezvoltării rețelei de fibră optică, împrejurare care l-a determinat pe CEO Luigi Gubitosi să negocieze cu fondul american vânzarea unui pachet minoritar din rețeaua fixă (40%, cu încasări preconizate de aproximativ 1,8 miliarde) și rețeaua secundară pasivă (infrastructură de cupru și fibră de la cabinet la case, evaluată la 7,5 miliarde).
Compania are încredere că va primi o ofertă până în vară. Toate acestea ar trebui să faciliteze negocierile cu acționarii Open Fiber pentru rețeaua unică. Chiar și pentru că în lumea post-coronavirus, imperativul comun este răspândirea riscului și pentru a evita expunerile excesive, recurgând la alianțe cu parteneri financiari solidi, așa cum ne sfătuiește Mediobanca Securities într-un raport recent: „Criza dictată de Covid-19 ne-a lansat într-un nou context digital, care ar trebui să reprezinte noua normalitate până în 2025. , de aceea nu ne-ar mira să vedem acest trend accelerându-se în continuare”. „De aceea am murit – continuă analiza – suntem încrezători că acordul dintre Tim și Kkr pentru vânzarea unei participații în rețeaua secundară va fi finalizat”. Chiar dacă dificultățile nu lipsesc, așa cum a subliniat Elliott, care a amenințat cu ieșirea lui Tim dacă operațiunea continuă să întârzie.
