Bănci atacate, iată că vine dublu scut. de la masa tehnico-politică de marţi ar putea lua contur un vehicul dublu, chemat să intervină - cu timpi și metode diferite - asupra celor care sunt considerate de mulți, și mai ales de piață, cele două puncte slabe a sistemului bancar italian: majorări de capital și credite neperformante.
În orice caz, sunt în studiu instrumente private, pentru că o intervenție publică nu este de conceput într-un asemenea moment. De aici și obiectivul de a implica băncile, Fundațiile (ieri a fost și președintele Acri, Giuseppe Guzzetti), CDP eventual pentru o acțiune minoritară și poate ceilalți - puțini - purtători sănătoși de capital din Italia: fondurile de asigurări sociale, asigurări. , fonduri. Ipoteza nu a fost încă discutată cu Uniunea Europeană, după cum a amintit astăzi președintele Consiliului de Administrație al Intesa Sanpaolo la Salone del Risparmio din Milano Gian Maria Gros-Pietro, care și-a exprimat și speranța că nu se va realiza o „recuperare accelerată și energică” a creditelor problematice, care să pună în dificultate băncile și clienții acestora, în special IMM-urile, cele mai împovărate de creditele neperformante.
În orice caz, din câte se vede până acum, va fi pe de o parte instrumentul de care se va ocupa garanta majorările de capital ale băncilor, permițând astfel realizarea ratelor de capital impuse de BCE. Pe de altă parte, a fond care va cumpăra credite neperformante și va fi finanțat pe piață prin emiterea de Abs, făcând uz de garanția publică pentru tranșele senior. Separat, cei doi subiecți vor acționa după o schemă nu foarte diferită de cea propusă de Apollo pentru Carige: achiziționarea de credite neperformante la prețuri mici, management proactiv în scopul obținerii unor recuperări satisfăcătoare și finanțarea cu resurse proaspete a gap-ului de capital care se ridică. crearea transferului de credite neperformante la valori mai mici decât valorile contabile.
Vehiculul dedicat în mod special garanțiilor la majorări va fi cel care va trebui să plece primul: primul banc de testare va fi acolo recapitalizarea Popolare di Vicenza, că în afara (deocamdată improbabilă) o oprire a Consob, pre-marketingul ar trebui să fie lansată joi, iar intervalul de preț pentru creștere va fi comunicat pe la jumătatea lunii aprilie. Listarea la Bursă este așteptată în primele zile ale lunii mai, odată ce creșterea a avut loc. Dacă nu se încasează toate cele 1,75 miliarde necesare, ar trebui să intervină Unicredit, care meditează însă la retragere: de aici, tocmai, probabila nevoie de a sprijini noul vehicul de garanție în consorțiu.
Conform obiectivelor apărute, „scutul” pentru creditele neperformante ar trebui să joace rolul unui adevărat fond de investiții axat peachiziţionarea de credite neperformante, oarecum în urma marilor fonduri internaționale. Față de debursarea pentru achiziționarea de credite neperformante, fondul privat ar urma să fie finanțat pe piață prin emiterea de Abs. Rămâne de decis ce acțiune ar trebui acoperită prin emisiunea de obligațiuni senior, care prin tranșa mezanin și care prin capitaluri proprii.
