Dintre cele 19 țări din zona euro, Italia este singura cu o perspectivă negativă. Nu numai atât: din 2010 economia italiană a crescut cu doar 0,6% în termeni reali, față de 10,6% pentru întreaga zonă valutară. El o scrie Evaluări globale S&P în ultimul său raport privind performanța ratingurilor țărilor suverane din zona euro. „Creștere slabă și incapacitatea factorilor de decizie de a o aborda explicați perspectivele negative pentru ratingul suveran italian”, citim în analiză.
„În următorii ani ne așteptăm la o creștere lentă a datoriei publice italiene – continuă agenția – însoțită de o reducere suplimentară a pârghiei financiare în sectorul privat. Credem că economia va stagna în 2019 înainte de a se redresa anul viitor (0,6%).
Potrivit S&P, în acest moment Italia nu riscă să intre într-o criză a datoriei publice, „totuși într-un scenariu alternativ în care factorii de decizie politică urmăresc soluții neortodoxe – cum ar fi introducerea unei monede paralele sau măsuri de buget fără acoperire financiară, pentru a sustrage constrângerile fiscale stabilite prin tratatele UE – Apartenența Italiei la zona euro ar putea fi pusă sub semnul întrebării. În extremis, ar putea exista o nouă criză de încredere precum cea care a avut loc în Grecia în iunie 2015, dar într-o țară membră a Uniunii Europene mult mai mare și mai importantă din punct de vedere sistemic”.
În ceea ce privește motivele creșterii scăzute, S&P explică că „în primul rând, împrumuturile bancare au suferit o încetinire bruscă din 2010. În al doilea rând, înclinația sectorului privat italian de a economisi mai degrabă decât de a investi a devenit și mai pronunțată. Chiar dacă economia italiană este mult mai bogată decât cea greacă, rigiditățile care caracterizează piața muncii și țesutul productiv sunt similare și încetinesc intrarea de noi jucători și investiții, cu impact negativ asupra creșterii”.
În acest context, „după ce a câștigat alegerile parlamentare din martie 2018, Actuala coaliție de guvernare a suspendat rapid inițiativele modeste de reformă – conchide agenția de rating – și a început să se opună Comisiei Europene asupra mandatului său de a supraveghea respectarea de către statele membre a reglementărilor fiscale ale Uniunii. O dispută deschisă între guvernul unei țări și instituțiile europene are de obicei efecte secundare asupra sectorului privat al economiei, inclusiv asupra bazelor de finanțare ale sistemului bancar al unei țări. Acesta a fost cazul Greciei, o economie mult mai mică (mai puțin de 2% din PIB-ul zonei euro) în iunie 2015. Întrebarea este dacă va fi la fel și pentru o economie mult mai mare precum Italia, care reprezintă 15% din PIB-ul zonei euro. ”.
