Il 2022 va fi un an consistent stabilitate după revenirea bună din 2021 și, de asemenea, pentru ratinguri, așteptările sunt de invariabilitate sau, dacă este ceva, de îmbunătățire, acestea sunt estimările Standard & Poor's cuprinse în raportul său anual privind economia italiană anunțat în această dimineață în cadrul unei conferințe de presă. Cu toate acestea, ele apar nu puţini riscuri, în mare parte exogene, cu care vor trebui să se confrunte companiile, mai ales companiile producătoare, pentru a se asigura că nu provoacă presiuni excesive asupra marjelor companiilor.
„2022 va fi un an de stabilitate substanțială, în concordanță cu alte țări europene, dar adevărata provocare va fi consolidarea situației făcând față riscurilor datorate unei serii de factori: creșterea energetică, creșterea inflației, persistența blocajului. în lanțul de aprovizionare și evoluția pandemiei”, spune Renato Panichi, director senior Corporate Ratings al S&P Global Ratings
„Acești factori în cursul anului 2022 ar putea crea presiunile de marjă, care momentan nu au fost afectate datorită pârghiei economice” spune Panichi. „Pe de altă parte, companiile vor trebui să se concentreze asupra investiții, pentru care companiile se vor putea în cele din urmă să se bazeze pe niveluri bune de cash flow sau recurgând la o creștere a datoriilor”.
S&P prognozează un 2022 creștere a economiei cu 4,7% (revizuind în scădere estimările sale anterioare de +6,4%) în mod substanțial în concordanță cu creșterea estimată pentru 2021 de +4,4% (revizuită cu 5,5%).
Valoarea de costurile cu energia electricitatea și gazele, chiar de 4 ori, asociate cu o volatilitate puternică și și mai penalizantă, creează presiuni mai ales asupra companiilor consumatoare de energie (de la sectorul cimentului la sectorul siderurgic la industria hârtiei și chiar sectorul alimentar) .
Această criticitate este adnotată cu dificultățile de livra de materiale care se desfășoară în Europa și SUA.
Aceste tipuri de tensiuni „ar trebui să înregistreze o încetinire în a doua jumătate a anului 2022, caz în care marjele corporative s-ar putea consolida și îmbunătăți”, spune Panichi.
Mai mult, problemele asociate cu evoluția economiei rămân pe plan secund pandemie, eventuala reducere a condițiilor financiare legate de viitoarele decizii ale BCE si costurile de tranziție ecologică.
Mai mult, mai trebuie considerat că salariile muncitorilor nu au fost încă ajustate pentru creșterea altor costuri, dar asta s-ar putea schimba, spune S&P's. Dacă dimpotrivă – într-un scenariu negativ – dacă ar persista penuria aprovizionării și nivelurile ridicate ale inflației, în special din partea energiei, acest lucru ar putea avea repercusiuni asupra încrederii consumatorilor și a întreprinderilor și ar putea afecta profitabilitatea italiană în 2022 și 2023, se arată în raportul agenției de rating. „Acest lucru s-ar traduce printr-o creștere a veniturilor limitată la 3% față de o creștere de 7% indicată de scenariul nostru de referință. Marjele EBITDA ar scădea cu 50 bps în 2022 și 2023 față de 2021, dar rămân.”
cât despre evaluări a companiei de rating asupra companiilor italiene, perspectiva negativă în 2021 a scăzut la 4% față de 40% la sfârșitul anului 2020, în principal datorită redresării afacerii.
75% dintre ratingurile companiilor italiene au rămas stabile peste nivelul lor dinaintea pandemiei, în timp ce 21% dintre companii arată o perspectivă pozitivă pe fondul îmbunătățirii perspectivelor de rating suveran.
În 2021, S&P a crescut ratingul cu 15% din companiile evaluate, reducându-l în același timp doar la Telecom și Saipem.
