Peste tot în lume există un aer de recuperare. Și acest lucru ajută la susținerea creșterii prețurilor acțiunilor, care bat continuu recorduri (azi dimineață este rândul Indiei), și al mărfurilor, în centrul cursei pentru a acapara materiile prime necesare repornirii, în centrul manevrelor aproape inedite. . Este cazul cherestea de constructii, materie primă de bază pentru construcția SUA. De la o cotație cuprinsă între 300 și 500 de euro pe tonă, prețurile s-au înmulțit cu patru, ca urmare a încetinirii demarării construcției de case noi. Nu mai puțin gravă este lipsa (și creșterea prețului) de chipsuri: în această dimineață anunțul că Stellantis va închide din nou fabricile din SUA și Melfi.
Între timp, continuă goana de cupru, aluminiu, minereu de fier și nichel. Indicele de mărfuri Bloomberg se îndreaptă spre a cincea zi consecutivă de câștiguri. Cuprul, în special, a depășit bariera psihologică de 10 de dolari pe tonă în luna mai. Nu mai puțin impresionant este saltul de minereu de fier, 230 de dolari pe tonă. Sau tarife de transport. Din aprilie 2020 până astăzi, prețul a crescut cu aproximativ 700%. Desigur, blocarea Canalului Suez a contribuit la accidentul fără precedent care a paralizat timp de o săptămână cea mai aglomerată cale navigabilă de pe planetă. Dar un număr bun de economiști sunt convinși că pe valul transformărilor tehnologice (valoarea strategică a materialelor legate de mașina electrică, de exemplu) și „foamea” de infrastructură legată de planurile de investiții ale economiei SUA, o nouă marfă. superciclu, adică o tendință ascendentă destinată să dureze cel puțin douăzeci de ani sau chiar mai mult.
Din punct de vedere financiar, această noutate este menită să marcheze tendința listelor de prețuri în diverse moduri: de la creșterea presiunii asupra prețurilor, care deocamdată nu este foarte vizibilă, până la noi echilibre în fluxurile de investiții pe diferitele piețe, condiționate de noile cerinţe de producţie. Recent Raportul AIE, Agenția Internațională pentru Energie, prezice o creștere de patru ori a materialelor necesare pentru a respecta Acordul de la Paris: litium, grafit, cobalt și nichel.
Companiile emergente, avertizează Pictet, nu mai pot lipsi dintr-un portofoliu bine calibrat. „Piețele emergente devin o oportunitate fundamentală – spune Paolo Paschetta, Country Head for Italia la Pictet Asset Management – și dacă în 2020 aceste piețe au ajuns să contribuie cu 50% la PIB-ul global, conform estimărilor noastre, acesta va ajunge la 57% până în 2030. Nu numai că 53% din profiturile corporative sunt deja realizate în zona emergentă și aceste țări sunt locuite de 84% din populația lumii, sursa unui puternic impuls demografic”.
Desigur, există riscuri. Astăzi a început termenul limită de 60 de zile acordat Argentinei pentru a-l evita încă o altă implicită (2,3 miliarde de dolari). Buenos Aires negociază o restructurare a datoriei cu o dobândă suplimentară de 9% față de un plan agresiv: PIB +5,5% față de „doar” 29% inflație și un deficit bugetar de 4,5% la sfârșitul lui 2022. Atâta timp cât, după multe amânări, planul de vaccinare începe în sfârșit: doar 9 milioane din 45 de milioane de argentinieni au primit cel puțin o doză.
Mult mai apreciat de analiști Ecuador care și-a finalizat anul trecut restructurarea și care odată cu rezultatul recent al alegerilor – și-a confirmat disponibilitatea de a adopta o abordare favorabilă a piețelor și de a colabora cu FMI pentru o redresare mai durabilă. Un pariu de risc durabil îl privește pe Pemex, compania petrolieră de stat mexicană cu randamente excepționale. Dar este Chile, care anul acesta va încasa cu 10 miliarde de dolari în plus cu vânzarea de cupru, cel mai atractiv pariu: țara, care deține singură jumătate din producția mondială, are în față un lung sezon de creștere în urma foametei de roșu. metal. PIB-ul ar trebui să crească cu 8,4% conform Fondului Monetar, cu beneficii puternice pentru obligațiuni și ETF-uri legate de țară. Însă Chile se află în ajunul unei reforme constituționale delicate (harta din vremea lui Pinochet este încă în vigoare), iar perspectivele pe termen scurt marchează turbulențe.
