Nu lăsați acționarul (și analistul financiar) să știe că totul este bine, cel puțin aparent. Mai presus de toate, nu lăsați oamenii să știe cât de mult depinde economia de Putere. Cu decretul de arhivare emis de GIP din Milano care absolvă efectiv conducerea de vârf a Ei Towers pentru oferta de preluare ostilă lansată împotriva lui Rai Way în februarie 2015, jocurile s-ar putea redeschide pentru vechea întrebare a „polului turnurilor”.
Să trecem în revistă câțiva pași. Rai decide să listeze filiala Rai Way, proprietara turnurilor de transmisie, în 2014 și pune la dispoziție pieței aproximativ 36% din capitalul social. Această operațiune scoate la iveală oala necesității, oportunității și comoditatii, ca țara noastră să fie dotată cu un sistem eficient și rațional de distribuție a semnalelor radio și televiziune. Doi mari operatori, Rai și concurentul Mediaset, configurează un sistem redundant care generează risipă și potențiale ineficiențe. Guvernul a intrat imediat în joc și a marcat un punct decisiv: un stâlp al turnurilor din Italia poate, într-adevăr, ar trebui făcut cu o singură condiție: controlul public este garantat. Această poziție a fost și ea reafirmată pe FIRSTonLine cu un interviu cu subsecretarul Giacomelli.
Să ne întoarcem la Opa. La acea vreme, inițiativa Ei Towers părea să vizeze mai mult o simplă operațiune de alchimie financiară decât un proiect de politică industrială. Atat de mult incat actiunile celor doua societati au sarit in asa masura incat au fost nevoite apoi sa ridice aprecierile Consob si, ulterior, ale justitiei ordinare. Acțiunile păstrează în continuare beneficiile acestei operațiuni: de la plasarea inițială a Rai Way la 2.96 euro, acțiunea s-a bucurat întotdeauna de o performanță extrem de pozitivă, situandu-se acum aproape permanent la peste 4 euro. În mai 2015, operațiunea a fost blocată, cei interesați s-au retras pe pozițiile lor și au vorbit sporadic despre problema centrală a turnurilor abia atunci când analiștii atenți au prevăzut că operațiunea, mai devreme sau mai târziu, va trebui să aibă loc și să mizeze pe creșterea acțiunii. Ceea ce, punctual, s-a întâmplat încă o dată chiar luni trecută, când din rubricile suplimentului economic de Republica, citim că Mediobanca recomandă „supraponderarea” celor trei principale părți interesate de afacerea cu turnuri: Inwitt, Ei Towers și Rai Way, propunând ținte cu creșteri semnificative. Astfel se întâmplă, prin combinație singulară, ca a doua zi să fie anunțată sentința de la Milano privind posibila redeschidere a meciului împotriva proprietății Rai Way și jocurile, aparent, să se redeschidă.
Ce se poate întâmpla acum? În primul rând, încă o dată, punctul central al acestei operațiuni nu iese la iveală. Este o simplă activitate financiară de cumpărare și vânzare în care un subiect cumpără tot sau o parte din alt subiect, asumând sau nu controlul asupra acesteia, sau un proiect de politică industrială în care un terț este plasat în centru (așa-numitul control public) și alții participă în diferite capacități și cu ponderi diferite (inclusiv subiecte care nu au legătură directă și imediată cu emisiunea)? Este evident că acestea sunt două orientări complet diferite și presupun strategii complexe și timpi de implementare care nu sunt de scurtă durată. În primul caz, totul ar putea părea simplu, iar concurența se mută pe arena pieței unde câștigă cine este mai puternic și apoi se va ajusta compoziția de guvernare.
În al doilea scenariu, însă, totul capătă o altă dinamică. În primul rând, este necesar o direcţie clară a politicii economice pe acest teren care, momentan, nu pare să fi apărut clar. Între rândurile declarațiilor oficiale și neoficiale, nimeni nu și-a exprimat până acum o părere despre ce model de „stâlp al turnurilor” ar trebui să vorbim. Cei implicați direct, Barbieri pentru Ei Towers și Mancino, noul CEO al Rai Way, în cel mai bun caz, pur și simplu reiterează că „s-ar putea face stâlpul turnurilor” și nu mai spun nimic.
Tot în acest context, în care politica exercită, sau ar trebui, putere, trebuie amintit că scenariile care au dat naștere ofertei de preluare din 2015 s-au schimbat radical și, cu atât mai mult, sunt sortite să se schimbe rapid în lunile următoare. Echilibrul dintre principalele partide este mai precar ca niciodata si nimeni nu poate miza nimic pe vremurile si continutul si directia proiectelor economice si, mai putin de toate, pe „polul turnurilor”. Ca să nu mai vorbim de dificultățile interne respective cu care se confruntă fiecare dintre părțile interesate, ca să nu mai vorbim de americanii pregătiți să debarce (giganți de calibrul American Towers sau Crown Castle). Ei Towers și compania-mamă, Mediaset, au propriul pește de prăjit cu francezii la porți, în timp ce Rai Way se chinuie să-și asume o identitate care să-l poată scoate din adâncurile unui management care, în cel mai bun caz, se uită doar la eficienta si rationalizarea companiei. De altfel, așa citesc unii observatori recenta reorganizare corporativă în care a fost înființat Chief Technology Officer, cu responsabilitatea atribuită lui Michele Frosi, și confirmarea funcției de Chief Business Development Officer, unde Umberto Babuscio este proprietar. Întrebarea despre președinția Rai Way rămâne încă nerezolvată, încă, în mod inexplicabil, în mâinile unei persoane angajate la o firmă din afara grupului Rai.
Ambele companii au conturile semestriale ale Consiliului de Administrație programate pentru săptămâna viitoare, 25 și 27 iulie, și nu ar trebui să existe surprize. Acțiunile de la Bursă vor continua să zboare, în timp ce va dura timp pentru „polul turnurilor”.. Între timp, însă, politica vorbește din nou: „Este indicat ca Guvernul să includă controlul public de stat al Rai Way într-un regulament primar”, a declarat deputatul PD Anzaldi. Când și cum este o altă chestiune.
