TESTE DE RECUPERARE PENTRU SAGI
EURO SUMMIT CONFIRMAT
Bursele europene accelerează în sus după ziua neagră de ieri, Milano conducând recuperarea: +2,1%, înaintea Frankfurt (+1,52%) și Paris (+1,23%). Convocarea unui summit extraordinar al șefilor de stat și de guvern UE pentru joi contribuie, de asemenea, la îmbunătățirea climatului, după ce cancelarul german Angela Merkel a anulat o întâlnire similară săptămâna trecută. Confirmarea summit-ului sugerează că în culise diplomația europeană a ajuns la un acord cu privire la noile inițiative care trebuie luate pentru a face față crizei din Grecia, principala suferință a zonei euro.
BĂNCILE ITALIENE ÎN SALVARE
RECUL FIAT SI ATLANTIA
Băncile, copleșite ieri de un val violent de vânzări, încearcă acum drumul spre redresare. Bursa de la Milano accelerează revenirea. Intesa Sanpaolo, după ce a urcat peste 6%, câștigă 4,61% urmată de Unicredit, (+3,71%). Mps și Ubi câștigă peste 3% după ploaia de ieri în vânzări în timp ce Pop Milano crește cu 1,37% % (ieri -4,65%) în ziua Consiliului de Administrație la nivel industrial. Exane a coborât ieri prețul țintă al băncii din Piazza Meda la 1,75 (-245) și al Mps la 0,60 (-14%). Banca franceză scade, de asemenea, ratingul Bper și Credem, ambele de la neutru la subperformanță.
Ținte în scădere și pentru Intesa (la 1,8 de la 2,25 conform Nomura) și Unicredit (de la 2,20 la 1,75 din nou pentru banca japoneză) Recuperare mică și pentru Fonsai și Milano Assicurazioni după scăderile puternice de ieri. Pe plan industrial, achizițiile Fiat și Industrial au fost semnificative, Parmalat a urcat cu 2,3%, care ieri a scăzut cu aproape 9%. Pirelli scade cu 3,3%, pedepsit de retrogradarea Bank of America. De asemenea, Indesit a scăzut (-1,8%) după anunțul rezultatelor negative pentru Electrolux (-12%) Atlantia a fost în creștere (+1,95%) în urma upgrade-ului Credit Suisse. Edison crește cu 2,2% după aprobarea de la A2A +0,8% la negocierile cu EDF.
FOARCINA BTP/BUND CADE, LICITAȚIA DE BONOS OK
DAR EURIBOR ESTE CEL MAI MARE DIN 17 MARTIE 2009
Euriborul la trei luni a ajuns la 1,609%. Este cea mai mare din 17 martie 2009, cel mai acut moment al crizei post-Lehman. Tensiunea asupra BTP-urilor italiene s-a atenuat, dar nu prea mult, dar situația rămâne în continuare riscantă. Diferența de randament dintre bonul de trezorerie italian pe zece ani și echivalentul său german (Bund), conform datelor Bloomberg, este în prezent în zona de 315 puncte de bază, față de 326 pentru Tradeweb. Ieri, spread-ul Btp-Bund atinsese 337 de puncte de bază, nu departe de recordul (347 de puncte de bază) atins săptămâna trecută. În același timp, randamentul BTP pe 6 ani, care ieri a depășit pragul de 4%, s-a deschis în această dimineață în scădere cu 5,96 pb până la XNUMX%.
Aceeași tendință și în Spania, cu un randament pe 5 ani în scădere cu 6,29 bps la 8% și un spread pe bund mai restrâns cu 362 bps la 12 bps. Licitația de obligațiuni spaniole pe 18 și 3,788 luni tocmai s-a încheiat. Trezoreria Iberică a plasat 12 miliarde de euro de obligațiuni la 3,702 luni cu un randament de 2,695% față de precedentele 661% și 18 de milioane de euro de obligațiuni la 3,912 luni cu un randament de 3,26% față de precedentele 2,2%. Am plasat maximul furcii așteptate. Cererea este foarte mare, egală cu 5,5, respectiv XNUMX ori.
EMITENTII RĂMÂN DEPARTE DE EURO
OBLIGAȚIUNILE CRONO NORVEGIENE URMĂ
„Există euro încă?” Dacă îl întrebi pe Lorenzo Raffo de la Effemagazine care analizează trendul pieței emisiunii de obligațiuni pe site-ul revistei în săptămâna 11-15 iulie, ofertele, în cifre absolute, au scăzut la 14 debuturi față de 53 în urmă cu un an, una doar în euro, demonstrând că emitenții se tem de posibila evoluție a crizei actuale și mulți amână orice decizie, probabil până la sfârșitul verii. „Creșterea randamentului obligațiunilor de stat italiene cu rată fixă – comentează Raffo – este o problemă, nu numai pentru finanțele publice, ci și pentru cei care gestionează obligațiuni. Până acum diferența pe corporații și, de asemenea, pe multe randamente mari a dispărut, făcând întrebarea dacă este mai bine să alegeți într-o direcție sau alta mai mult decât justificată”.
În această imagine există, la nivel global, doar două excepții pozitive. Elveția, în primul rând, care a obținut încă o dată ratingul triplu A de la Fitch, supraviețuind bine crizei financiare și economice și nu a suferit prea mult din cauza întăririi impresionante a francului. Și Norvegia, o altă țară „puternică” de pe continentul european, un bastion la care se uită capitalul internațional, așa cum demonstrează emisiunea plină de viață de noi obligațiuni în moneda sa. Un exemplu este problema General Electric în coroane norvegiene care a câștigat cu mult peste jumătate de punct pe piața secundară în câteva sesiuni, cu tranzacționare destul de dinamică.
